來(lái)源/虎嗅網(wǎng)

作者/苗正卿

阿里巴巴集團(tuán)（下稱(chēng)“阿里”）的“拆分大戲”，繼續(xù)發(fā)酵。

5月18日晚，阿里公布了旗下六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和其他子公司的上市路線圖。“董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)阿里國(guó)際商業(yè)尋求對(duì)外融資、菜鳥(niǎo)探索上市流程以及盒馬實(shí)施上市計(jì)劃。”阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏表示。

根據(jù)阿里本次計(jì)劃，六大業(yè)務(wù)集團(tuán)中的三家公司以及部分其他子公司，將率先按下上市進(jìn)程按鈕。

云智能集團(tuán)將通過(guò)向股東分配股息的方式，實(shí)現(xiàn)從集團(tuán)分拆。在分拆完成前，阿里將以私募融資的方式引進(jìn)外部戰(zhàn)略投資者。在分拆后，云智能集團(tuán)將尋求獨(dú)立上市，并在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)完成IPO。

阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)將開(kāi)啟對(duì)外融資。有知情人士透露，其中一部分融資可能更看重的是投資方在海外市場(chǎng)所在地的資源，或者基于此引入一些重要合作者。

菜鳥(niǎo)集團(tuán)將啟動(dòng)上市計(jì)劃。根據(jù)最新的股權(quán)信息，阿里巴巴集團(tuán)持有菜鳥(niǎo)67%股權(quán)，菜鳥(niǎo)集團(tuán)目前的其他股東以物流圈戰(zhàn)略投資者以及部分國(guó)際投資機(jī)構(gòu)。根據(jù)計(jì)劃，菜鳥(niǎo)希望在未來(lái)12~18個(gè)月的時(shí)間內(nèi)完成IPO。

在六大業(yè)務(wù)集團(tuán)公司之外。盒馬也將尋求上市，根據(jù)計(jì)劃，盒馬的IPO進(jìn)程有望在未來(lái)6~12個(gè)月的時(shí)間內(nèi)完成。

在當(dāng)天杭州阿里總部，菜鳥(niǎo)和盒馬的員工“心情大好”。

在線下的園區(qū)世界和線上的內(nèi)網(wǎng)世界，菜鳥(niǎo)和盒馬的員工興奮地表達(dá)著對(duì)于“股權(quán)激勵(lì)的憧憬”。

有知情人士告訴虎嗅，菜鳥(niǎo)的員工早已分配好了期權(quán)，這次菜鳥(niǎo)宣布上市，比較符合預(yù)期的節(jié)奏；對(duì)于盒馬而言，此次公開(kāi)的上市計(jì)劃比很多人“原本預(yù)計(jì)的時(shí)間提前”，所以讓部分員工興奮。

與菜鳥(niǎo)、盒馬員工的興奮不同，淘寶天貓所屬“淘天集團(tuán)”的員工比較平靜，實(shí)際上他們是唯一確定“不會(huì)獨(dú)立上市”的業(yè)務(wù)集團(tuán)。在今年早些時(shí)候，阿里曾官宣過(guò)對(duì)于旗下業(yè)務(wù)集團(tuán)和子公司拆分上市的整體規(guī)劃：“淘天集團(tuán)將由阿里巴巴集團(tuán)全資擁有；其他五家業(yè)務(wù)集團(tuán)都可以靈活籌集外部資金并尋求獨(dú)立上市。”

有知情人士向虎嗅透露，本次公布的上市計(jì)劃只是“第一階段”，后續(xù)還會(huì)有其他業(yè)務(wù)集團(tuán)或子公司開(kāi)啟IPO。“在阿里巴巴之外，未來(lái)三五年內(nèi)阿里系可能還會(huì)出現(xiàn)4~8家獨(dú)立上市公司。”該人士分析稱(chēng)。

不過(guò)阿里的分拆上市計(jì)劃，并未立刻給資本市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑。截至5月18日美股收盤(pán)，阿里股價(jià)下跌5.47%至85.72美元/股。有美股分析師向虎嗅表示，大部分機(jī)構(gòu)對(duì)阿里的分拆上市充滿期待，但中概股近期整體處于壓力周期，以及阿里幾家業(yè)務(wù)集團(tuán)具體的上市進(jìn)程尚在推進(jìn)過(guò)程中，“市場(chǎng)對(duì)阿里還需觀望”。

阿里新的“心臟與骨架”：兩個(gè)委員會(huì)，六個(gè)董事會(huì)

在公布上市路線圖的同時(shí)，阿里宣布成立兩個(gè)新委員會(huì)：資本管理委員會(huì)以及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)。

知情人士透露，資本管理委員會(huì)，將在今后阿里巴巴作為控股公司的角色中扮演至關(guān)重要的作用。通過(guò)兩個(gè)維度，可以看出這一委員會(huì)的重要性：從人數(shù)上看，資本管理委員會(huì)只有四人，且均為阿里巴巴集團(tuán)核心——阿里巴巴集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO張勇、阿里巴巴集團(tuán)董事兼執(zhí)行副主席蔡崇信、阿里巴巴董事兼集團(tuán)總裁J. Michael Evans、阿里巴巴集團(tuán)前CFO武衛(wèi)；從權(quán)限上看，六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和子公司圍繞上市、融資等環(huán)節(jié)最關(guān)鍵的動(dòng)作都需要經(jīng)由委員會(huì)批準(zhǔn)——“委員會(huì)將審議并決策與阿里巴巴集團(tuán)作為控股公司相關(guān)的重要事項(xiàng)，包括各類(lèi)資本市場(chǎng)交易、股東回報(bào)計(jì)劃、子公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、融資、上市、分拆。”

另有阿里內(nèi)部人士告訴虎嗅，接下來(lái)將會(huì)繼續(xù)有多個(gè)阿里內(nèi)部項(xiàng)目或子公司通過(guò)拆分、獨(dú)立上市的路線發(fā)展。而通過(guò)第一批六大業(yè)務(wù)集團(tuán)和盒馬等公司，資本管理委員會(huì)的模式、流程已經(jīng)有了基本的框架，相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)也將運(yùn)用到新的拆分事務(wù)之中。

和資本管理委員會(huì)同時(shí)出現(xiàn)的還有合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)。

此前阿里內(nèi)部針對(duì)財(cái)報(bào)等事宜，已經(jīng)成立了相應(yīng)的董事會(huì)下設(shè)的委員會(huì)。本次新成立的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)和之前合規(guī)部門(mén)是兩個(gè)獨(dú)立個(gè)體、且有不同管理范圍及權(quán)限。新成立的合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)督財(cái)務(wù)報(bào)告合規(guī)以外的關(guān)鍵領(lǐng)域的整體合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理，包括網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)隱私和安全、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和其他合規(guī)事宜；財(cái)務(wù)報(bào)告合規(guī)則繼續(xù)由審計(jì)委員會(huì)負(fù)責(zé)。該委員會(huì)成員由張勇等阿里巴巴集團(tuán)高管及集團(tuán)獨(dú)立董事構(gòu)成。

“兩個(gè)委員會(huì)，是阿里巴巴集團(tuán)作為控股公司運(yùn)作的關(guān)鍵’工具’，資本管理委員會(huì)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)將是新架構(gòu)體系中最為關(guān)鍵的心臟部門(mén)。”一位分析人士向虎嗅指出。

如果說(shuō)兩個(gè)委員會(huì)，是阿里新框架的“心臟”，那么六大業(yè)務(wù)集團(tuán)的董事會(huì)則像是新架構(gòu)運(yùn)轉(zhuǎn)的核心骨架。

據(jù)悉，所有業(yè)務(wù)集團(tuán)的董事和首席執(zhí)行官人選由阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)批準(zhǔn)任命。

據(jù)虎嗅統(tǒng)計(jì)，本次六大業(yè)務(wù)集團(tuán)董事會(huì)的董事席位共計(jì)30席，每個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)都有5個(gè)董事席位。多位阿里核心人士，“反復(fù)現(xiàn)身”董事席位，比如淘天集團(tuán)董事兼CEO戴珊同時(shí)也是阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)董事；而阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)董事兼CEO蔣凡，同時(shí)兼任淘天集團(tuán)董事。

由于這種“交叉兼任”現(xiàn)象，實(shí)際上阿里六大業(yè)務(wù)集團(tuán)的30個(gè)席位總共由19位阿里核心人士擔(dān)任。虎嗅得到的獨(dú)家信息顯示，在19位阿里核心人士中，有15位都是張勇的D（虎嗅注：“D”指阿里系統(tǒng)內(nèi)XXX的直屬下級(jí)）而4位不是張勇D的核心人士分別是：王堅(jiān)、蔡崇信、彭蕾、童文紅。

另有分析人士告訴虎嗅，本次六大業(yè)務(wù)集團(tuán)董事會(huì)名單，考慮到了阿里“老中青三代精英”的分布。“一些已經(jīng)不具體管理一線業(yè)務(wù)的18羅漢成為業(yè)務(wù)集團(tuán)董事長(zhǎng)（如蔡崇信、吳泳銘）；一些不具體負(fù)責(zé)一線業(yè)務(wù)18羅漢成為董事（如蔣芳、彭蕾）；也有身為18羅漢、且一直具體負(fù)責(zé)一線業(yè)務(wù)這次兼任多個(gè)董事角色的（戴珊）。”值得注意的是，在本次30個(gè)董事席位中，“阿里18羅漢”總共占據(jù)8席，這也是近幾年18羅漢最為集中出現(xiàn)在“一線業(yè)務(wù)核心陣容名單”中的一次。

蔣凡、萬(wàn)霖被視為本次董事名單中“阿里中青代”。在本次的董事名單中，這二人也是少有的“并非阿里集團(tuán)合伙人”的高管。“菜鳥(niǎo)和國(guó)際板塊，是阿里集團(tuán)董事會(huì)寄予厚望的業(yè)務(wù)，也是本次獨(dú)立融資、獨(dú)立上市的關(guān)鍵。其中蔣凡在三個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)中都擔(dān)任董事，另外兩個(gè)一人兼任三董事的高管是戴珊、吳泳銘。”

值得注意的是，各業(yè)務(wù)集團(tuán)董事會(huì)與阿里集團(tuán)董事會(huì)、資本管理委員會(huì)之間的“權(quán)責(zé)細(xì)節(jié)、流程細(xì)節(jié)”尚在推進(jìn)之中。有知情人士透露，拆分后一些具體的環(huán)節(jié)到底怎么執(zhí)行，還沒(méi)有一個(gè)定論。“比如，部分高管的工資到底如何發(fā)放（財(cái)務(wù)如何獨(dú)立結(jié)算），目前還沒(méi)有一個(gè)特別清晰的制度。”

有分析人士認(rèn)為，本次阿里19人的“核心陣容”，幾乎可以算是“阿里眼下能拿出的最強(qiáng)陣容”。“接下來(lái)，六大業(yè)務(wù)集團(tuán)董事會(huì)的運(yùn)轉(zhuǎn)、核心成員之間的分工協(xié)作將是關(guān)注的焦點(diǎn)。”

拆分前的最后財(cái)報(bào)，六大集團(tuán)獨(dú)立號(hào)角已經(jīng)吹響

在5月18日當(dāng)晚，阿里也公布了截至2023年三月底的季度財(cái)報(bào)。

季度內(nèi)阿里實(shí)現(xiàn)收入2082億元，同比增長(zhǎng)2%。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)152.4億元，同比下降9%。

淘寶和天貓的GMV在2023年一季度出現(xiàn)同比個(gè)位數(shù)下降，在3月內(nèi)商品GMV恢復(fù)凈增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)信息顯示，給淘寶天貓帶來(lái)增長(zhǎng)的核心原因是保健品類(lèi)和服飾品類(lèi)的消費(fèi)熱。

下沉市場(chǎng)對(duì)“淘天系”增長(zhǎng)支撐力開(kāi)始恢復(fù)。季度內(nèi)淘寶和淘特上M2C商品支付GMV同比增長(zhǎng)26%。而截至季度末的過(guò)去12個(gè)月中，淘菜菜62%年度活躍用戶首次在平臺(tái)上購(gòu)買(mǎi)了生鮮產(chǎn)品。

國(guó)際商業(yè)零售方面，季度內(nèi)國(guó)際零售收入增長(zhǎng)41%、整體訂單量同比增長(zhǎng)15%。針對(duì)東南亞市場(chǎng)的 Lazada以及針對(duì)土耳其市場(chǎng)的Trendyol均呈現(xiàn)同比正向增長(zhǎng)。在5月18日當(dāng)晚的財(cái)報(bào)會(huì)議上，蔣凡首次以阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)（AIDC）CEO的身份出席了阿里集團(tuán)財(cái)報(bào)分析師會(huì)議，在會(huì)上蔣凡表示接下來(lái)“除了在東南亞市場(chǎng)持續(xù)投入，也會(huì)積極關(guān)注更多新的區(qū)域市場(chǎng)機(jī)會(huì)。”

在本地生活方面，季度內(nèi)本地生活服務(wù)訂單增長(zhǎng)超過(guò)20%，本地生活虧損幅度收窄，虧損額從上一個(gè)財(cái)年的220.92億元人民幣，縮減至140.21億元人民幣。受疫情后出行熱影響，高德、飛豬均出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)：高德日均活躍用戶達(dá)到1.5億；飛豬3月國(guó)內(nèi)酒店預(yù)訂價(jià)值相比于2019年同比增長(zhǎng)超70%。餓了么在季度內(nèi)實(shí)現(xiàn)GMV和訂單雙增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)顯示餓了么“單位經(jīng)濟(jì)效益在財(cái)年內(nèi)已連續(xù)4個(gè)季度呈同比改善，并錄得正數(shù)。”

菜鳥(niǎo)在季度內(nèi)收入同比增長(zhǎng)15%。阿里的國(guó)際業(yè)務(wù)給菜鳥(niǎo)帶來(lái)了增量，3月菜鳥(niǎo)在西法兩地海外倉(cāng)入庫(kù)體積同比增長(zhǎng)100%以上。

隨著六大業(yè)務(wù)集團(tuán)完成拆分，各個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)方式及策略已經(jīng)開(kāi)始發(fā)生微妙差異。

在本地生活領(lǐng)域，業(yè)務(wù)集團(tuán)于4月內(nèi)完成了新一財(cái)年的OKR制定，據(jù)知情人士透露接下來(lái)本地生活集團(tuán)將以半年為周期更新OKR。

“大約每6個(gè)月制定新半年的OKR目標(biāo)。”相關(guān)人士表示，在2023年本地生活集團(tuán)將會(huì)對(duì)即時(shí)零售等新業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。

而在淘天集團(tuán)，在5月18日當(dāng)晚的財(cái)報(bào)分析師會(huì)議上，淘天集團(tuán)CEO戴珊表示：“淘天集團(tuán)將以3年為一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期。”而淘天集團(tuán)內(nèi)部人士向虎嗅透露，2023年整體的經(jīng)營(yíng)策略將會(huì)延續(xù)戴珊在2022年制定的方向，并不會(huì)發(fā)生劇變。

值得注意的是，六大業(yè)務(wù)集團(tuán)可能將迅速“個(gè)性化”。

以工作風(fēng)格為例，淘天集團(tuán)由于戴珊非常看重“用戶體驗(yàn)”，其本人是淘寶APP深度用戶，基于此整個(gè)團(tuán)隊(duì)會(huì)非常看重產(chǎn)品體驗(yàn)、客服與投訴等環(huán)節(jié)。而阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)，將會(huì)形成更強(qiáng)的“蔣凡痕跡”，比如在開(kāi)會(huì)時(shí)，由于蔣凡喜歡高效簡(jiǎn)單的溝通方式，長(zhǎng)篇PPT并不被鼓勵(lì)。在本地生活集團(tuán)，俞永福推崇“一張紙寫(xiě)清思路，開(kāi)會(huì)前提前把資料發(fā)到溝通群”，所以整體集團(tuán)的風(fēng)格更強(qiáng)調(diào)條例、體系、效率。

但這種來(lái)自一號(hào)位的個(gè)人風(fēng)格，并不會(huì)導(dǎo)致六大業(yè)務(wù)集團(tuán)最終變得“涇渭分明”。有知情人士透露，六大業(yè)務(wù)集團(tuán)董事會(huì)的作用之一，正是可以協(xié)調(diào)并融合個(gè)性風(fēng)格與整體；而在數(shù)據(jù)安全、品牌形象等方面，集團(tuán)并不會(huì)徹底“放手不管”，這意味著六大業(yè)務(wù)集團(tuán)將會(huì)保持相當(dāng)程度的“共同基因”。

不過(guò)對(duì)于阿里數(shù)十萬(wàn)員工而言，依然存在不少“未知數(shù)”。

比如，在本次調(diào)整中，六大業(yè)務(wù)集團(tuán)此前的一號(hào)位只擔(dān)任CEO而并未出任董事長(zhǎng)。有知情人士透露，這一結(jié)果超出了很多人的預(yù)期。以及，有阿里相關(guān)人士表示，對(duì)于后續(xù)六大業(yè)務(wù)集團(tuán)的協(xié)作模式尚不清楚。“有很多細(xì)節(jié)，還需要在實(shí)戰(zhàn)中摸索。以淘天集團(tuán)為例，馬上的618就會(huì)是一場(chǎng)惡戰(zhàn)，也將是新架構(gòu)的第一張考卷。”

眼下，完成拆分的阿里像是重新站到起跑線上：在未來(lái)12個(gè)月左右時(shí)間里，外界會(huì)非常關(guān)注其旗下幾大公司的IPO之旅；以及隨著近期多家友商發(fā)生高層架構(gòu)變動(dòng)，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)電商江湖正處于震蕩之中。對(duì)于24歲的阿里而言，2023年已是公司歷史上的“質(zhì)變之年”。