來(lái)源/斑馬消費(fèi)

作者/沈庹

換帥一年來(lái)，張小泉的經(jīng)營(yíng)狀況未能轉(zhuǎn)好，反而急轉(zhuǎn)直下，壓力全面轉(zhuǎn)到了張樟生肩頭。

這一年來(lái)，公司力圖修復(fù)拍蒜門(mén)帶來(lái)的負(fù)面影響，可仍大事不斷，老字號(hào)的招牌，已亮起了“黃色警報(bào)”。

控股股東張小泉集團(tuán)，自身本就資金壓力巨大，還為關(guān)聯(lián)方富春系提供質(zhì)押擔(dān)保。融資糾紛爆發(fā)后，其所持上市公司部分股權(quán)被司法凍結(jié)，又雪上加霜。

01

股權(quán)被凍結(jié)

上周五，張小泉（301055.SZ）公告披露，控股股東張小泉集團(tuán)所持公司約1996萬(wàn)股被凍結(jié)，占其所持股份的26.26%，占張小泉總股本的12.80%。

據(jù)張小泉集團(tuán)告知函，在富春控股集團(tuán)與上海城邦商業(yè)保理有限公司的保理融資業(yè)務(wù)中，集團(tuán)為對(duì)方提供了質(zhì)押擔(dān)保。

日前，富春控股的融資合同糾紛東窗事發(fā)，導(dǎo)致張小泉集團(tuán)所持上市公司部分股權(quán)被杭州中院執(zhí)行司法再凍結(jié)。

富春控股持有張小泉集團(tuán)99.998%股權(quán)，是張國(guó)標(biāo)、張樟生兄弟締造的“富春資本系”中的核心企業(yè)。其創(chuàng)立于1992年，經(jīng)過(guò)30多年發(fā)展，已形成以工業(yè)、地產(chǎn)、電商與物流以及金融為主的四大業(yè)務(wù)板塊，躋身上海市民營(yíng)企業(yè)百?gòu)?qiáng)陣列。

事發(fā)后，涉事雙方經(jīng)多次溝通，這場(chǎng)糾紛得以平息。目前債權(quán)債務(wù)雙方已達(dá)成和解，正在加快推進(jìn)解凍結(jié)手續(xù)辦理。

其實(shí)，張小泉集團(tuán)自身本就壓力巨大。今年以來(lái)，頻頻質(zhì)押所持上市公司股權(quán)，截至10月24日，張小泉集團(tuán)及其一致行動(dòng)人所持張小泉股票已近全部質(zhì)押，所得資金主要用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

截至上述公告日，張小泉集團(tuán)有息借款余額3.90億元，未來(lái)半年至1年需要全部?jī)敻丁?o:p>

2023年上半年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.83億元，凈利潤(rùn)888.64萬(wàn)元，現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債比例為0.10。

該集團(tuán)表示，自身流動(dòng)性正在逐步恢復(fù)，并通過(guò)多種途徑，積極盤(pán)活資產(chǎn)，盡快化解償債風(fēng)險(xiǎn)。

02

活在陰影下

張小泉的絕活是做剪刀，而最出名的卻是“斷刀”。

2021年9月，張小泉登陸資本市場(chǎng)，為國(guó)內(nèi)刀剪行業(yè)首家上市企業(yè)。次年，拍蒜門(mén)事發(fā)，把這家老字號(hào)架在火上炙烤，引發(fā)品牌危機(jī)。

去年7月，廣東一位消費(fèi)者花費(fèi)99元購(gòu)買(mǎi)的張小泉菜刀，拍蒜時(shí)菜刀突然斷了，被官方客服告知菜刀不建議拍蒜。這一不太合乎常識(shí)的回應(yīng)，迅速?zèng)_上熱搜。

網(wǎng)友們還搬出此前公司總經(jīng)理夏乾良的受訪視頻，他如是教人切菜：“你學(xué)了幾十年的切菜是錯(cuò)的，所有米其林廚師都不是這樣切的”。為拍蒜門(mén)事件，火上澆油。

1年多來(lái)，張小泉始終沒(méi)能擺脫拍蒜門(mén)的影響，反而大事不斷。

今年1月，公司上榜中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)發(fā)布的2022年十大消費(fèi)維權(quán)熱點(diǎn)榜單，主管部門(mén)警示張小泉菜刀不能拍蒜，必須尊重消費(fèi)者權(quán)益。

為盡快削弱拍蒜門(mén)等事件帶來(lái)的影響，公司劍走偏鋒，組織員工刷單，今年11月被查。

據(jù)信用中國(guó)網(wǎng)站披露，杭州張小泉電子商務(wù)有限公司（系張小泉全資子公司）受張小泉委托，于2022年12月至次年4月期間，在電商平臺(tái)為自家產(chǎn)品組織刷單控評(píng)。其中，在天貓、京東兩大電商平臺(tái)刷單，形成銷(xiāo)售額約7.84萬(wàn)元。

杭州相關(guān)部門(mén)對(duì)此查實(shí)后，責(zé)令其停止違法行為，并處罰金25萬(wàn)元。

交罰款、內(nèi)部深刻反思并不難，但更大的危機(jī)是，張小泉的老字號(hào)地位，已經(jīng)岌岌可危。

今年11月初，商務(wù)部等5部門(mén)關(guān)于公布中華老字號(hào)復(fù)核結(jié)果公示，“張小泉”成為73個(gè)“附條件通過(guò)”品牌之一，被亮“黃牌”。意味著這家老字號(hào)在接受6個(gè)月的整改后，須由相關(guān)部門(mén)再行統(tǒng)一評(píng)判是否通過(guò)。

03

投資者逃離

去年12月，張國(guó)標(biāo)提前辭任張小泉董事長(zhǎng)、董事等所有職務(wù)，其胞兄張樟生接過(guò)帥印。

從帶領(lǐng)富春控股集團(tuán)重組張小泉、股改，以及成為刀剪第一股，張國(guó)標(biāo)發(fā)揮了關(guān)鍵性作用。

張小泉的刀剪生意已經(jīng)做了近400年，張樟生接手后，肩上的擔(dān)子并不輕松。

2022年，公司實(shí)現(xiàn)收入8.27億元，同比增長(zhǎng)8.75%，歸母凈利潤(rùn)4149萬(wàn)元，同比下降47.30%。

今年以來(lái)，這種狀況未能得到改善，前三季度，收入、歸母凈利潤(rùn)分別下降13.78%和77.41%。

刀剪的耐用性、更換周期長(zhǎng)，這門(mén)生意本身也不太性感。在公司招股書(shū)中，已經(jīng)認(rèn)識(shí)到行業(yè)特殊性，決定依托老字號(hào)二次創(chuàng)業(yè)。

在傳統(tǒng)刀剪業(yè)務(wù)之外，張小泉立足廚房、家居消費(fèi)場(chǎng)景，推出了電飯煲、超聲波餐具清洗器等產(chǎn)品。目前來(lái)看，廚電、五金業(yè)務(wù)在公司收入中占比還比較小。

中小投資者們看在眼里，急在心里，在互通平臺(tái)上出謀劃策，建議公司加大直播帶貨力度、開(kāi)辟武術(shù)用刀劍市場(chǎng)等細(xì)分領(lǐng)域。

這些建議，也不知道公司是否接納。反正公司股東人數(shù)正在肉眼可見(jiàn)的減少，截至9月底，股東人數(shù)1.005萬(wàn)戶(hù)，較上市時(shí)跑掉一半以上。

老字號(hào)重新崛起，過(guò)上好日子的并不多。

狗不理退出新三板，全聚德、十八街麻花等業(yè)績(jī)乏善可陳，究其根源，這些老字號(hào)固守一個(gè)“老”字，無(wú)法適應(yīng)新的消費(fèi)環(huán)境，迎合新一代消費(fèi)者的胃口？

張小泉所在的刀剪行業(yè)，市場(chǎng)格局早已驟變。外資雙立人、國(guó)產(chǎn)十八子、愛(ài)仕達(dá)等蜂擁入市，渠道優(yōu)勢(shì)和品牌知名度早已超過(guò)張小泉。

刀刃上行走，張小泉已很難玩出新花樣。