來源/無冕財經

撰文/海棠葉

1月2日，天眼查顯示，餓了么運營主體拉扎斯網絡科技（上海）有限公司在深圳成立新公司，注冊資本100億元。

100億什么概念？相當于阿里2023年三季度營收凈利潤的1/3。要知道，新公司法規定，認繳出資額需在五年內繳足。

大動作之前，餓了么失去存在感好久了。

和美團打得火熱的是“新人”抖音；和抖音傳出并購消息時，被收購方是餓了么。

阿里辟謠了此事，但市場仍猜測不斷，餓了么失勢、抖音豪邁，傳說中的并購看上去并非空穴來風。

本文不妄下定論，僅是理性探討下，抖音收購餓了么的可能性有多大？

01

抖音外賣需要幫手

根據艾瑞咨詢數據顯示，2020年中國本地生活服務市場規模為19.5萬億元，到2025年這一數字將會增長為35.3萬億元，年復合增長率達12.6%。而隨著線上餐飲、線上團購等更多新場景的拓寬，本地生活服務的線上滲透率也將大幅增長，2025年預計將增長至30.8%。

市場之大，抖音覬覦已久。

2021年1月，字節正式啟動生活服務業務，同年7月，生活服務業務轉入抖音旗下，負責人韓尚佑打通本地生活與直播的聯動，吹響進擊的號角。

2022年，迅速進入規模擴張快車道的抖音生活服務，開始擴張業務邊界，一面開啟商業化，一面將本地業務由到店延伸至到家。

該年10月，據抖音本地生活服務商大會披露，其生活服務業務已覆蓋全國377個城市，合作門店超過100萬家。

2023年年初，抖音從團購等到家業務延展到外賣、即時零售等到家業務，攻入美團的“后花園”。

▲抖音外賣引入區域代理商。圖源：抖音生活服務學習中心

這一年，抖音給自己定了一個龐大的目標：2023年GMV數字幾乎是2022年770億元的兩倍，具體到各個業務線中，外賣餐飲至少要承擔750億的份額。

不夸張地說，自去年開始，抖音本地生活業務起飛，給美團造成了實實在在的威脅，無奈是，一連串的進攻沒有撼動美團外賣的護城河。

2023年初，抖音外賣定下了1000億GMV的目標，但由于GTV和日均單量不及預期，抖音外賣無奈又把GMV目標下調至500億。

也有消息爆出，抖音或許更有可能暫緩外賣業務的擴張速度。

據報道，有區域代理商反映，抖音外賣于部分地區不再進行續簽洽談：2023年12月31日簽約到期后，很多代理商將會失去資格。

具體來說，除了成都、長沙、上海、深圳和福州五個城市外，其余城市的抖音外賣業務都將摁下暫停鍵，維持現有商家經營和自入駐，不再大力拓客。

盡管動作頻頻，抖音外賣短板依舊明顯：一個是配送能力，一個是商家基礎信息。

困極思變，抖音外賣需要幫手。

餓了么恰巧是合適的對象之一。

2022年8月，抖音與餓了么達成合作，在南京開放“餓了么抖音小程序”試點。此后數據顯示，2022年相比2021年，抖音生活服務平臺的交易增長超過7倍，團購達人數量2022年比2021年增長了163%。

此外，抖音在生活服務生態大會上公布了一組數據表明，抖音服務商家數量達到了200萬，直播開播并有動銷的商家2023年1月比2022年1月增長了432%。

餓了么對抖音的加成顯而易見——接駁餓了么的運力，抖音外賣履約能力大大提高；餓了么還帶來了平臺海量的商家資源。有媒體據阿里零售通信息推測，餓了么的商家數量早就超過了600萬。

不是抖音沒實力，抖音有錢，用真金白銀死磕外賣市場也不失為一條路子。

難的是，外賣市場是塊搶手但難啃的“硬骨頭”，不僅需要錢，還需要時間、需要積累，想要在短時間內補上短板，盡快與美團一戰，以更低的價格物色成熟的幫手更有性價比。

02

餓了么失勢？

相比市場對于抖音外賣亟需幫手的普遍判斷，對于阿里會否賣掉餓了么，至今尚各執一詞。

11月29日，拼多多市值首次超過阿里，在阿里內部引發一波又一波的地震。自創始人馬云在內文發聲稱“阿里會變，阿里會改”后，阿里自上而下迎來重大調整。

12月20日，阿里巴巴集團CEO、淘天集團董事長吳泳銘兼任淘天集團CEO，自此同時擔任阿里巴巴集團和淘天集團、阿里云智能集團三項CEO職務。與此同時，阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信在全員信中，再次強調集團的兩大戰略重心——電商和云。

組織架構與戰略兩大層面的變動意味著，集團將集中資源發展電商和云業務，其余版塊或多或少都得自力更生。

夯實核心業務，回升股價、市值，扶持潛力新業務，提升效率，這些虛實結合的目標，成為阿里考慮未來布局的關鍵因素。

如此情況下，餓了么顯得有些雞肋了。

據艾媒咨詢發布的中國外賣行業研究報告顯示，2017年Q1，在應用活躍用戶分布中，餓了么以7.26%的比例占據第一，美團外賣和百度外賣分別位列第二和第三。

同年8月，餓了么正式收購百度外賣。由此，餓了么的市場份額占比從2016年的30%左右，達到2017年最高水平的54%，并穩居市場第一。

2018年4月，阿里以665億元的高價收購餓了么。彼時的媒體采訪中，餓了么創始人張旭豪直言“有了阿里我們能贏”。

但事實是，自2018年后，餓了么表現每況愈下。

根據Trustdata發布的《2020年Q2中國外賣行業發展分析報告》，截至2020年二季度，美團外賣市場份額已經達到68.2%，而餓了么占比僅為25.4%，遠遠落后于美團。甚至在2022年上半年，餓了么市場份額繼續降至15%。

同時，餓了么的活躍用戶數量和交易額也不如以往。

以去年世界杯為例，餓了么、美團分別推出各類營銷活動，在開幕式當天迎來日活新高峰，不過差距明顯。數據顯示，11月20日美團的日活近1.4億，餓了么僅2294.1萬。

方方面面的下滑，則影響著餓了么的營收能力，也直接影響了阿里集團的財務表現。數據顯示，餓了么成立多年至今仍處于虧損狀態，尚未盈利。

當流量日漸見頂，昔日的外賣老大，早已被小弟趕超，抗衡能力漸弱。

阿里選擇將其賣掉，進行業務和虧損的雙雙瘦身，以求財務報表的光鮮，也頗是正常。

▲雖然財報顯示本地生活業務出現增長，但仍是虧損狀態。來源：阿里巴巴財報

03

各懷心思

至此，事態就比較明晰了：雙方有合作基礎，一個有意愿有能力去買，一個有可能被賣。

二者相逢，稱得上是各取所需的“天作之合”——雙方都還無法單獨挑戰美團在本地生活的霸主地位，只能合力抗敵。

不過“謠言”之所以成為“謠言”，現實來看，雙方“曖昧”之下是各有各的小心思。

于餓了么方面，注冊的100億元資金，盡管阿里財大氣粗，這個數額也不小。

值得注意的是，2023年12月29日，十四屆全國人大常委會第七次會議表決通過新修訂的公司法，新公司法最大的變化，是明確有限責任公司全體股東認繳的出資額，由股東按照公司章程的規定自公司成立之日起5年內繳足。

投入之巨，大概率餓了么現階段還是傾向于以己之力奮起直追，而非投入他人懷抱讓出主權。

業務方面，隨著今年即時零售的大爆發，餓了么也拓展外賣業務范圍，先后跟蘇寧易購、蘋果、小米達成合作，持續加大對即時零售業務的投入。

11月17日，餓了么在上海舉行即時電商品牌商家大會，宣布啟動“雙百計劃”：攜手100個零售品牌，用兩年時間實現100%增長。

餓了么COO諶偉業在會上表示，即時電商是餓了么重要的戰略選擇，面向這一賽道，公司將堅定、長期、持續投入。

更重要的是，本地生活服務是未來的基礎市場，電商承壓之際，對于阿里在業務市場和資本市場都有一定的拉升幫扶作用，而餓了么作為集團本地生活服務版塊中的重要一環，一旦放棄，前功盡棄。

尤其如今向好的苗頭乍現。財報顯示，阿里本地生活集團在2024財年第一季度的營收為144.50億元，與上年同期的111.31億元相比增長30%，主要是由于餓了么GMV的強勁增長，以及高德訂單的快速增長。

于抖音外賣方面，抖音本地生活在抖音內部雖然是高舉高打，但相對于主體電商而言算是弱勢地位，抖音對這部分業務的態度也是經歷了好幾次搖擺。

很難確定，面對美團的激烈反抗，抖音愿意花費高昂的代價去加大應戰的力度。畢竟美團光是一個季度花在營銷、補貼上的錢就高達169億元。

另外，此時收購餓了么，不太符合抖音當下的“聚焦”“瘦身”整體財務戰略。

2023年初，抖音集團的CEO梁汝波就稱，要聚焦做好兩個主干業務“信息平臺”和“電商”；探索型業務要“有想象力，持平常心”。

一個有力的佐證是，抖音今年沒有發生太多的收購案，相反，業務各種關停涌現：2023年2月，關停線上醫療問診平臺小荷健康；11月，對PICO進行大裁員；隨后，字節游戲迎來一輪大裁員，已上線項目會在保證運營情況下尋求剝離，未上線項目除了少了創新、技術項目外均將關停。

存在即合理，只能說，并購并非小事，三五年時間的接觸拉鋸、談判對弈實屬正常，是否尚未有定論，坐看風向發展。

但結果應該就在不遠處，市場不等人。

參考文獻：

1、《抖音與餓了么：邊搞“曖昧”邊提防》，道總有理 道總

2、《抖音收購餓了么謠言四起，美團有點受傷》，開柒 八姐姐