來源/雷達財經

作者/莫恩盟

王健林又雙叒叕攤上“麻煩”了！

10月10日，永輝超市發布一則公告，因為買方大連御錦沒有在約定時間內向其支付受讓大連萬達商業管理集團股份有限公司股份的第四期股權轉讓款，永輝超市與大連御錦貿易有限公司、王健林、孫喜雙、大連一方集團“翻臉”。

值得一提的是，作為大連御錦受益所有人、大連一方集團掌舵者的孫喜雙，與王健林的關系非同一般。在萬達的發展歷程中，孫喜雙曾多次給予王健林真金白銀的支持，雙方也曾有過不少密切的合作，而這或許正是王健林此番愿意給孫喜雙擔保的重要原因之一。

雷達財經注意到，作為此次交易牌桌上的幾個主角，賣方永輝超市、買方大連御錦以及擔保方孫喜雙、王健林，當前都面臨著各式各樣的困境。于永輝超市而言，營收下滑、連續三年的虧損讓這家商超巨頭的經營壓力倍增。

作為大連御錦二級股東的大連一方集團，在今年4月被列為被執行人。而孫喜雙家族在《胡潤全球富豪榜》上的財富，也從2018年的295億元下降到了今年的80億元，足足縮水215億元。

至于王健林這位昔日曾登上過首富寶座的地產大佬，為了應對珠海萬達商管未能上市的對賭壓力，近段時間以來其一路“賣賣賣”的動作，無疑也讓其沒有了當年的風光。

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買方違約，永輝超市連帶起訴王健林

10月10日晚，永輝超市發布的一紙公告，再度將地產大佬王健林推到了聚光燈下。而王健林此番卷入的風波，與其此前作為擔保人參與的一筆交易有關。

時間回撥至去年12月，永輝超市審議并通過了《關于出售資產的議案》，公司以45.3億元的價格將其所持有的3.89億股大連萬達商業管理集團股份有限公司股份（對應萬達商管于2023年8月25日增資擴股前公司的持股）出售給了大連御錦貿易有限公司。

如果此次轉讓順利完成，永輝超市將不再持有萬達商管的股份。

根據永輝超市與大連御錦簽訂的《轉讓協議》，前述交易資金由大連御錦分八期支付。

2024年7月26日晚間，永輝超市發布《關于調整出售資產方案的公告》。

據永輝超市當時發布的公告顯示，公司已收到股份轉讓價款8.91億元，本次交易的剩余股份轉讓價款為36.39億元。而之所以調整出售資產方案，是因為購買方存在短期資金周轉困難，其正積極處置資產以回籠資金用以支付本次交易股份轉讓價款。

永輝超市表示，經過綜合評估，該股份轉讓價款支付分期進度的調整對公司的日常經營和可持續經營沒有重大影響，于是經各方協商，公司擬與大連御錦、王健林、孫喜雙、大連一方集團有限公司簽署《轉讓協議之補充協議》。

本次《補充協議》調整了購買方支付剩余股份轉讓價款的分期進度，并補充王健林、孫喜雙、大連一方集團有限公司為交易擔保方。

根據《永輝超市股份有限公司關于調整出售資產方案的公告》中《轉讓協議之補充協議》約定，本次轉股的剩余股份轉讓價款合計38.39億元，將分為八期（具體為第三至第十期）支付。

其中，第三期已于今年6月30日前完成足額支付，而第四期股權轉讓款3億元則應于今年9月30日前完成支付。然而，截止前述公告披露之日，永輝超市尚未收到該轉讓款項。

根據約定，購買方未按照補充協議所約定期限向永輝超市足額支付任何一期轉讓價款的,永輝超市均有權通知后續未付轉讓價款立即到期,并要求購買方支付相當于全部應付未付款項的6%的加速到期違約金。

永輝在最新公告中表示，購買方大連御錦未按照約定履行付款義務，已構成違約。基于前述情況，永輝超市故向大連御錦、王健林、孫喜雙、大連一方集團有限公司發出加速到期通知函。

永輝超市要求大連御錦立即向公司支付款項，并請王健林、孫喜雙、大連一方集團有限公司承擔連帶保證責任。同時，永輝超市還將向上海國際經濟貿易仲裁委員會提起仲裁,追究大連御錦、王健林、孫喜雙、大連一方集團有限公司的法律責任。

02

王健林的“老鐵”——孫喜雙

隨著永輝超市揭開了此次交易糾紛的內幕，同為該交易擔保人的王健林和孫喜雙成為了外界關注的焦點。

天眼查顯示，本次交易的購買方大連御錦貿易有限公司成立于去年11月，注冊資本為50萬元，由沈柏松擔任法定代表人。

股權方面，大連御錦貿易有限公司由北京一方明實信息技術有限公司100%持股，后者又由大連一方集團有限公司100%持股，而大連御錦貿易有限公司的最終受益人正是在此次交易中擔任擔保人角色的孫喜雙。

相比王健林的名號，孫喜雙在公眾視野中的知名度稍遜一籌，但他實則是一位不容小覷的人物，其不僅是大連一方集團的領航者，更是王健林多年來的親密摯友和商業伙伴。

此前在接受媒體采訪時，孫喜雙就曾毫不避諱地表達過自己對于王健林的認可，“我1993年就開始投資萬達，王健林是一個干實事的人，我投資萬達這個企業就是投資王健林這個人。”

回溯萬達的發展歷程，孫喜雙的確曾多次給予王健林鼎力支持。2002年，萬達啟動私有化，大連萬達房地產總公司將持有的3000萬股轉讓給孫喜雙控制的北京合興投資有限公司，轉讓價5000萬元。同時，股東華信信托也將其持有的600萬股轉讓給北京合興。

此后，雙方的合作愈發緊密。2004年，大連一方與萬達攜手打造了北京CBD萬達廣場。2007年，大連一方開發的北京龍德廣場，迎來了萬達影城的入駐。2009年，雙方再度攜手，共同投資了包括長白山國際旅游度假區、大連金石國際文化旅游區、西雙版納國際度假區等在內的多個文旅項目，總投資規模超過千億元。

2010年，孫喜雙入股萬達電影，以4.2%的持股比例成為僅次于王健林的自然人股東。2011年，大連一方集團將總部遷往北京，總部地址與萬達集團總部一樣均位于朝陽區建國路93號的萬達廣場。

2014年12月，還未更名的萬達商業地產在港交所敲響上市的鐘聲，而孫喜雙便是當時唯一一個持股超5%的自然人股東，持股比例為6.3%。多年下來的一系列合作，王健林和孫喜雙兩人的合作范涵蓋了商業地產、文化旅游等多個領域，孫喜雙也因此被外界戲稱為王健林“最好的合作伙伴”。

而永輝超市與孫喜雙掌舵的大連一方集團之間的淵源，其實可以追溯至更早之前的2018年。當年12月，永輝超市與大連一方、孫喜雙簽訂股份轉讓協議，受讓大連一方持有的萬達商管股份6791萬股，每股轉讓價格為52元，轉讓協議價格為35.31億元。

彼時，大連萬達商管正緊鑼密鼓地籌備A股IPO，永輝超市的這筆投資無疑被寄予厚望。如果大連萬達商管順利敲鐘，永輝超市將有望從中獲得相應的回報。

然而，命運似乎并未按預期軌跡行進，萬達商管后續卻遲遲未能登陸資本市場。2021年3月，大連萬達商管苦等幾年后，宣布撤回A股IPO申請。同時，萬達商管對旗下輕資產相關資源進行重組，并于2021年3月下旬成立珠海萬達商管，作為新的上市主體向港股市場發起沖擊，但珠海萬達商管仍舊沒能實現上市夢想。

在此期間，永輝超市的業績也開始出現下滑。面對日益嚴峻的市場環境和經營壓力，永輝超市選擇出售其所持有的萬達商管的股權。兜兜轉轉過后，這一次永輝超市所持有的萬達商管的股權又重新回到了孫喜雙的手中，仿佛一切又回到了原點，但此番孫喜雙實控的大連御錦卻沒能向永輝超市如期支付約定好的款項。

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“麻煩”一大堆，全員皆“命苦”

身為此次交易糾紛的幾個主角，不論是賣方永輝超市，還是買方大連御錦，亦或是包括孫喜雙、王健林在內的擔保方，大家的境況都不是很好。

根據永輝超市發布的財報顯示，自2021年起，永輝超市的營收已連續三年出現下滑。在此期間，永輝超市的年營收從2021年的910.62億元一路下跌至去年的786.42億元。

同期，永輝超市的凈利潤指標也亮起了紅燈。2021年，永輝超市的業績由盈轉虧，并在此后長期深陷虧損泥潭，三年分別錄得歸母凈利潤虧損39.44億元、27.63億元、13.29億元。

今年上半年，永輝超市的業績仍沒有得到明顯的好轉。上半年，永輝超市的營收同比下滑10.11%至377.79億元，同期公司的歸母凈利潤為2.75億元，與上年同期相比下滑了26.34%。

對于營收下滑一事，永輝超市解釋稱，一方面是零售行業競爭態勢嚴峻，由于大環境因素，部分消費者的消費習慣發生變化，同時，廣大消費者對商品品質、服務和購物體驗有更高的要求，公司客流、客單均出現了一定程度的下降；另一方面則是因為公司主動關閉尾部門店。

此外，綜合毛利率和營收的下降，導致公司銷售產生的毛利額較上年減少10.9億元。與此同時，由于費用的減少金額小于毛利減少的金額，導致公司報告期內的凈利潤較上年同期有所下降。

雷達財經注意到，其實此番并不是大連御錦在此次交易中首次出現逾期情況。根據此前約定，此次交易的第二期款項原本應該于今年3月31日前支付。但截至4月8日，永輝超市僅收到2.9億元的款項。直到4月19日，永輝超市才宣布收到1.01億元余款。

即便永輝超市后續調整了出售資產方案，大連御錦依然沒能按照約定好的時間將第四期的款項打給永輝超市，這才導致永輝超市“翻臉”。

從上述種種跡象來看，大連御錦方當前的資金情況顯然十分緊張。據天眼查顯示，今年4月，作為大連御錦背后的股東，大連一方集團有限公司還被山東省濟南市中級人民法院列為被執行人，執行標的金額高達4.63億元。

雷達財經梳理發現，身為大連御錦受益所有人的孫喜雙，在2018年一度以295億元的財富登上當年的《胡潤全球富豪榜》。但據胡潤研究院今年發布的《2024胡潤全球富豪榜》顯示，孫喜雙家族的財富已跌至80億元，較2018年縮水215億元。

再將視線轉向王健林，此次以擔保人身份卷入的這筆交易的第四期款項的三個“小目標”，對于王健林而言并非天文數字，但因擔保此事卷入這起糾紛無疑也給王健林增添了幾份額外的煩憂。

而回看過去，為了應對珠海萬達商管未能如期上市所帶來的對賭壓力，王健林不得不做出了一系列的“妥協”，比如將包括萬達電影和多座萬達廣場在內的重要資產擺上貨架，力求在資金困境中尋得一線生機。

去年12月，太盟投資集團與大連萬達商管集團簽署新投資協議，太盟投資集團將聯合其他投資者在投資贖回期滿時，經萬達商管集團贖回后，對珠海萬達商管再投資。

按照新協議，大連萬達商管將持有珠海萬達商管40%的股權，為單一最大股東，而太盟等數家現有及新進投資人股東總計持股60%。盡管這一新協議幫助王健林消除了珠海萬達商管上市的對賭壓力，但這也意味著他可能會因此失去對珠海萬達商管的絕對控股權。