出品/觀點網

撰文/劉子棟

股東層面經歷洗牌，與名創優品搭起橋梁，永輝超市正持續推進調改與扭虧工作，正是急需資金的時候。

但出售萬達商管股份回籠資金這件事情，還是出了“幺蛾子”。

出售資產

事件源于2023年12月，當時永輝超市宣布向大連御錦貿易有限公司出售持有的萬達商管股權，合共1.43%股份、388,699,998股。

資料顯示，大連御錦貿易有限公司成立于2023年11月30日，唯一股東為北京一方明實信息技術有限公司，后者是大連一方集團有限公司全資子公司。

據悉，大連一方集團由王健林多年好友兼商業伙伴孫喜雙控制。該公司也是永輝超市2018年入股萬達商管的交易對手。

按照公告，上述交易對價45.3億元，最初的計劃是分8期支付。

來源：永輝超市企業公告

自2023年12月30日支付第一筆款項起，大連一方需每隔3個月支付一次，每次金額不等，支付高峰在2024年下半年的第三、第四、第五期，涉及總金額26.78億元。但總的來說，永輝超市要等到2025年9月30日才能全部收回價款。

從后續的發展看，永輝超市這次出售行動從一開始就不算一帆風順。

今年4月7日，永輝超市就曾發布公告稱，第二期（付款時間2024年3月31日）款項應收約3.91億元，已收到股份轉讓價共計2.9億元，尚有約1.01億元未收到。因此，相應的股份交割手續也未能按時完成。

三個月后，永輝超市再于7月1日披露，大連御錦原本該支付的7.92億元第3期款項，只支付了2億元，尚有5.92億元未有支付。

不久，交易雙方進行了付款方案調整。

當時，永輝已收到股份轉讓價款合計約8.91億元，分別是首期股份轉讓價款3億元、第二期股份轉讓價款3.91億元、第三期股份轉讓價款2億元。

至于方案調整的原因，永輝超市在公告中稱：“因購買方目前存在短期資金周轉困難，其正積極處置資產以回籠資金用以支付本次交易股份轉讓價款�！�

來源：永輝超市企業公告

根據調整方案，第三期股份轉讓價款和后續幾期款項，共38.39億元，將繼續分8期執行，付款周期較之前延長了半年，最后一次付款時間從2025年9月30日，延期至2026年3約31日

付款高峰也從2024年下半年延后到2025年上半年。

作為增信措施，萬達集團王健林、大連一方集團孫喜雙和大連一方集團有限公司，作為新增擔保方參與進入交易。

不過就目前來看，后續款項結清的推進，并沒有隨著擔保方的加入變得更順利。

收款遇阻

10月10日，永輝超市發布最新公告宣布，出售資產收款遇阻。

永輝超市表示，根據約定，第四期股權轉讓款3億元應于2024年9月30日前完成支付。但“截止本公告披露日，公司尚未收到該轉讓款項，購買方大連御錦未按照約定履行付款義務，已構成違約。”

永輝超市指，已向大連御錦、王健林、孫喜雙、大連一方集團發出加速到期通知函，要求大連御錦立即向公司支付款項，并請王健林、孫喜雙、大連一方集團承擔連帶保證責任。

同時，永輝超市說將向上海國際經濟貿易仲裁委員會提起仲裁, 追究大連御錦、王健林、孫喜雙、大連一方集團的法律責任。

永輝超市最初出售股份的目的是為了盤活公司資產，縮小投資規模。

按照第一版方案，永輝超市本應在2024年9月30日前收回約24.19億元資金，但目前只收回了8.91億元，不足預想的四成。

過去3年永輝超市一邊陷入持續的虧損，一邊采取包括出售資產、優化門店布局和商品結構等一系列措施減虧。到目前來看，業務已出現拐點，特別是經過胖東來指導之后，持續的門店調改為永輝帶來了新的客流和創收。其與名創優品后續的合作，也是看點。

據了解，目前，永輝超市已在全國10個重點城市開啟首批學習胖東來自主調改，包括福州、西安、合肥、杭州、成都、貴陽、重慶、北京、深圳、沈陽等地。

其中最新的案例來自，位于福州的五四北店，該店于2007年2月開業，是當時永輝超市在福建省最大的門店，也是永輝在福建省的標桿店之一。按照規劃，五四北店將于10月8日進入閉店全面調改階段，11月8日恢復正常營業。

另外，永輝超市也在持續進行全國門店網絡優化、產品結構優化自有品牌產品等工作，盡管公司目前現金流相對充裕，但對資金的需求不能說少。

永輝超市宣布出售萬達商管所持股權后，已遭遇第三次欠款問題，無疑令后續資金的收回產生疑慮。

目前，萬達系現金流困難已是公開的事實去年至今，據不完全統計萬達已對將近30座萬達廣場進行了退出，另也出讓了萬達電影。

而孫喜雙的大連一方集團則資金狀況成謎，但相信存在一定的資金壓力。據網絡公開資料，大連一方集團自2023年9月起，已11次將其持有的企業股權進行質押。另外，今年4月份一條被執行人信息顯示，大連一方集團被執行標的金額4.63億元。

永輝超市何時能追款成功，仍是未知數。