來源/松果財經

作者/南鷂

中國人養的寵物的數量，快比娃的數量還多了。

前段時間，高盛在一份報告里提到，2024年中國寵物數量將首次超過4歲以下幼兒。到2030年，中國城鎮寵物數量將超過7000萬只，是幼兒數量的兩倍。

然而這根本不是上限，以日本為例，日本寵物協會的調查報告數據顯示，其寵物貓狗的數量在2022年就超過了日本本國15歲以下兒童的數量，并且市場規模持續創新高。

在剛剛拉開帷幕的2024年雙11，寵物也不負眾望，繼續引領著巨大增長。

數據顯示，2024年10月14日晚8點天貓雙11開啟預售后，預售首小時，32個寵物品牌預售金額同比翻倍，73個寵物品牌超去年首日全天。預售4小時，寵物直播成交同比大漲123%。

（圖源：億歐快訊）

自從2019年寵物市場的潛力不斷被電商平臺挖掘開始，這些年來，“雙11”早已成為寵物消費的主場地之一。

只是近兩年，市場一致認為該產業的增速已從高發展階段，逐漸進入相對穩增長期。

不過，依據此次在“雙11”中初步戰績可以預判，行業整體增速的放緩，并不意味著相關企業的成長機會性也將明顯放緩，反而是行業越來越規范和成熟。

主流品牌大爆發，誰賺走了“主子們”的錢？

在整個寵物行業中，寵物食品市場可能是最剛需的賽道，占據了整體市場最大的份額。

《2023-2024 年中國寵物行業白皮書（消費報告）》數據顯示，食品在寵物市場中占比達52.3%。

萬聯證券在6月發布的研究報告中指出，寵物產業鏈中食品和醫療消費占比最大。一些已上市或曾籌劃上市的公司，比如乖寶寵物、中寵股份、新瑞鵬等，都聚焦這些細分領域。

（圖源：萬聯證券）

隨著養寵家庭數量的增加、養寵觀念的升級，消費者對寵物食品的需求仍將持續增加。據機構預測，到2026年國內寵物食品市場規模將突破886億元。

主糧，則是寵物食品中核心組成部分。包括此次“雙11”預售狀況中，大爆款依舊以烘焙糧、凍干糧等多款貓糧狗糧為主，尤其是各大知名品牌的爆款占比，優勢十分明顯。

根據現有的天貓雙11“戰報”顯示，預售4小時，乖寶寵物旗下fregate弗列加特成交同比大漲近10倍，鮮朗成交同比增長超500%，tasteofthewild荒野盛宴成交同比增長超260%，stella&chewy's星益生趣、fromm福摩均實現超翻倍增長。

另有，麥富迪、大寵愛、皇家處方糧等品牌的成交超去年首日全天。

其中，除去美國碩騰公司旗下的大寵愛主攻醫療市場外，其余均主攻寵物糧賽道。

表現最為亮眼的fregate弗列加特、以及麥富迪都是乖寶集團旗下核心品牌。

麥富迪作為乖寶集團旗下的寵物食品品牌，經過多年的發展，已做到行業頭部。早在2022年的雙十一中，麥富迪一馬當先成為天貓寵物行業唯一破億品牌，并同時霸榜了抖音、拼多多等多個平臺。

截至目前，麥富迪已通過豐富的產品線暢銷全球幾十個國家和地區，品牌力、市場認可度都十分高。2024 年1月更是獲批寵物行業唯一AAA級（全國級）知名商標品牌授牌。

至于預售僅4小時成交就驚人地飆增了10倍的弗列加特，作為其高端肉食貓糧品牌，在市場上的口碑也并不弱。去年雙十一期間全網銷售額突破6400萬，同比大增了200%+。

而一年時間過去，顯然此次預售成交的爆發有力說明其品牌力的進一步提升。

新思維涌現 把人的生意在寵物賽道做一遍

爆發的形勢之下，是寵物賽道的公司越來越開竅。有人說，所有關于人的生意，都可以在寵物賽道再做一遍。

我們仍以主要的細分領域來看，去年四月，乖寶寵物在上海啟用了乖寶寵物營養研究院弗列加特（上海）研發中心。這個中心以犬貓等主流寵物為觀察點，進行包括行為、適口性等因素在內的寵物研究。

某種意義上，這可能比做人類幼崽的研究還要有效。因為要這么深度地觀察人類幼崽比較有難度，但對貓狗來說，創造這樣一個環境更容易。

今年上半年，乖寶寵物實現營業收入24.27億元，同比增長17.48%，是A股唯一一家半年營收超過20億元的寵物賽道上市公司，也是國產第一。

10月14日，弗列加特召開品牌升級暨新品發布會，將品牌slogan升級為“鮮肉精準營養”，并發布兩大系列新品。乖寶寵物引入鮮肉標準化處理系統及自研低溫真空濃縮工藝專利，繼續做強產品的高端化特質。

（圖源：弗列加特研發中心）

其余的品牌里，除去鮮朗外，如tasteofthewild荒野盛宴、stella&chewy's星益生趣、fromm福摩、大寵愛、皇家處方糧等大多是專攻寵物賽道時間更長的海外品牌。這也反面印證了消費者對高品質需求的訴求。

此外，“戰報”中還值得一提的是，預售4小時成交破千萬的6個寵物品牌中，其實大多數是各個細分賽道的新興品牌。

例如主營貓爬架的新品牌“喵想樹”，在淘寶天貓平臺正式運營剛滿一年，此前已在618等多個節點成為其所在細分賽道的top1，此天貓預售4小時，其預售單量更是同比飆增8倍。

專門售賣鸚鵡主糧和鸚鵡保健品的igg，2023年7月才正式開售，臨近天貓雙11店鋪同比去年同時段銷量增長超300%。

除此以外，還有更多難以在電商平臺表現出來的寵物生意正在隱秘地增長，比如寵物陪護、寵物殯葬、寵物學習等等。

照這樣的增長，挖掘更多細化產品或寵物品類，依舊是更多寵物新興品牌的可行之選。

中國寵物品牌含金量走向分化

2023年寵物行業白皮書數據顯示，2023年城鎮犬貓消費市場規模達到2793億元，同比增長3.2%。考慮到寵物數量增長依托于消費人口和消費能力的增長，當前行業已經進入穩健增長階段，不會突飛猛進，但勢頭始終向上。

對品牌來說，這就是一場考驗了。事實上，雖然頭部品牌有很多故事可講，但寵物食品等核心領域的進入門檻其實很低，一條生產線能包裝出N個品牌。

因此，行業格局其實非常分散。

截至2024 年8月初，國內新注冊了94.5萬家寵物行業相關企業。其中深圳1-4月就新增注冊了6600余家相關企業，同比增了8.7%。

目前，這種形勢帶來的主要特征之一是銷售費用的增長。為拿下更多的市場份額，各企業的銷售費用率將在較長一段時間內都維持增長態勢，這個過程中行業的盈利水平也就日漸分化，逐漸出現強者恒強的態勢。

全球寵物市場中，截至2023年，美國的馬氏和雀巢普納瑞就占到21%、20%的市占率。先發優勢幫助其擴大了規模，強化了品牌的壓制力。

數據顯示，乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份和路斯股份在今年上半年的銷售費用分別為4.6億元、2.19億元、5085.74萬元、3636.80萬元，均接近各自去年前三季度的整體銷售費用水平，分別同比增長43.7%、40.8%、17.6%、79.6%。

與之對應的，同期各自的凈利潤，以及凈利潤增速分別為3.08、1.42、0.98和0.35億元；49.92%、48.11%、329.38%和-13.43%，整體盈利能力相比23年全年有提升。

這說明，當前中國寵物公司還可以用銷售費用換來更大規模的營收和利潤。參考雙11的表現，寵物領域可能也在發生國產替代。這是國產品牌品質和性價比雙重凸顯的結果。

乖寶寵物管理層表示，2024年該公司的雙十一銷售目標為5億元，預計全年營收占比近 10%（2023 年為3億元，占比9.5%）。并預計三季度其自有品牌營收同比增長23%，全年增速為30%，其中麥富迪和弗列加特品牌的營收、增速分別為30-32%和95-125%。

（圖源：中泰證券）

除了內銷，出口也是一個重要的驅動因素。

根據海關總署數據，今年1-7月我國寵物食品出口量累計出口同比增長28.58%，其中7月增長23.43%；對應收入金額分別同比增長20.77%、20.76%，從而帶動了一部分專攻出海業務的寵物企業業績提振。

參考2023年全球2466.6億美元的寵物市場規模，中國僅掌握到話語權最低的代工環節，這意味著未來寵物企業的出海前景十分可觀。尤其是那些OEM/ODM起家的寵物食品企業將繼續加快從代工走向了自有品牌出海。

海內外存量、增量雙重驅動下，大多自主品牌的終端銷售仍保持較好增速。不過長期來看，“主子們”的要求越來越高，未來的世界，可能只會屬于那些影響力更大的頭部品牌了。