聯(lián)商快訊：2月27日，伊藤忠商事(全家便利店母公司)正式宣布退出Seven&i控股(7-11便利店母公司)創(chuàng)始家族伊藤家的私有化計(jì)劃。隨著伊藤忠的撤出，Seven&i的私有化計(jì)劃面臨流產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，集團(tuán)當(dāng)前股價(jià)已低于加拿大便利店集團(tuán)ACT的收購(gòu)報(bào)價(jià)。

據(jù)悉，Seven&i創(chuàng)始家族原計(jì)劃以持有約8%股份的家族資產(chǎn)管理公司伊藤興業(yè)為核心，成立特殊目的公司(SPC)，收購(gòu)Seven&i股份并實(shí)現(xiàn)私有化。資金籌措方案包括：通過(guò)伊藤忠商事等企業(yè)和投資基金籌集約4萬(wàn)億日元(約合1948億人民幣)，以及向國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)貸款約4萬(wàn)億日元(約合1948億人民幣)，總計(jì)約8萬(wàn)億日元(約合3896億人民幣)。該計(jì)劃旨在對(duì)抗加拿大便利店集團(tuán)ACT的收購(gòu)提案。

伊藤忠商事此前曾考慮出資約1萬(wàn)億日元(約合487億人民幣)，但最終決定退出，可能是基于對(duì)協(xié)同效應(yīng)的評(píng)估，認(rèn)為即使參與也難以與自身集團(tuán)的食品業(yè)務(wù)形成有效聯(lián)動(dòng)。

盡管Seven&i創(chuàng)始家族仍將繼續(xù)推進(jìn)資金籌措，但隨著主要投資者的退出，原定于今年5月股東大會(huì)前完成私有化的目標(biāo)變得愈發(fā)困難。私有化計(jì)劃的前提條件之一是獲得多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的投資級(jí)信用評(píng)級(jí)，但原計(jì)劃于1月底完成的評(píng)級(jí)至今未能實(shí)現(xiàn)。

目前，Seven&i由外部董事組成的特別委員會(huì)正在評(píng)估三個(gè)選項(xiàng)：一是創(chuàng)始家族主導(dǎo)的私有化計(jì)劃；二是接受ACT的收購(gòu)提案；三是維持現(xiàn)有的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)體制。

特別委員會(huì)對(duì)ACT方案可能面臨的美國(guó)反壟斷問(wèn)題表示擔(dān)憂。在美國(guó)便利店市場(chǎng)，Seven&i以8.5%的市場(chǎng)份額位居第一，ACT則以3.8%的份額位列第二。此外，日本政府和執(zhí)政黨內(nèi)部也開(kāi)始關(guān)注外資收購(gòu)可能帶來(lái)的“經(jīng)濟(jì)安全風(fēng)險(xiǎn)”，尤其是便利店服務(wù)中個(gè)人信息外泄的潛在隱患。

如果Seven&i選擇獨(dú)立發(fā)展，其面臨的挑戰(zhàn)在于已公布的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略尚未獲得市場(chǎng)認(rèn)可。公司計(jì)劃到2030財(cái)年將便利店業(yè)務(wù)擴(kuò)展至全球30個(gè)國(guó)家和地區(qū)，門(mén)店數(shù)量增至10萬(wàn)家，并設(shè)定了“2030財(cái)年集團(tuán)銷(xiāo)售額突破30萬(wàn)億日元(約合1.46萬(wàn)億人民幣)”的目標(biāo)。

然而，目前Seven&i的股價(jià)約為2400日元(約合117人民幣)，低于ACT收購(gòu)提案的每股18.19美元(約2700日元，約合131人民幣)。如果拒絕ACT更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)的提案，繼續(xù)保持上市獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，Seven&i將難以向現(xiàn)有股東作出合理解釋。這一系列復(fù)雜的局面使得Seven&i的未來(lái)走向充滿不確定性。