出品/電商派Pro

作者/木易

阿里斥資18億元投資美圖公司

最近的阿里，動(dòng)作可不小。

前段時(shí)間大刀闊斧地進(jìn)行了一系列減持操作，沒想到，阿里又來(lái)了大轉(zhuǎn)彎，開始砸錢投資。

近日，阿里巴巴與美圖公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，以可轉(zhuǎn)債的形式投資美圖。據(jù)美圖公司發(fā)布的公告，可轉(zhuǎn)債協(xié)議本金總額約為2.5億美元（約合人民幣18億元），為期3年，年利率為1%。

美圖公司公告

公告顯示，阿里巴巴可在發(fā)行日起至到期日前5個(gè)工作日行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按每股6.00港元的價(jià)格轉(zhuǎn)換為美圖公司股票。

可轉(zhuǎn)債是債券，但可以轉(zhuǎn)換成股票。用通俗的話解釋，阿里巴巴這次投資美圖相當(dāng)于借錢給美圖，但允許未來(lái)用這筆錢買美圖的股票。

阿里借給美圖2.5億美元，利率1%，比普通貸款低，但阿里有權(quán)利轉(zhuǎn)股。如果美圖股價(jià)漲到6港元以上，股權(quán)價(jià)值上升，阿里將債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)后，成為美圖的股東，將獲得更多的資本收益。

另外，當(dāng)美圖股價(jià)大漲，阿里還可以通過(guò)債轉(zhuǎn)股，買入股票賺差價(jià)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于美圖來(lái)說(shuō)，通過(guò)債轉(zhuǎn)股的形式獲得融資，減輕了自身的財(cái)務(wù)壓力，同時(shí)引入阿里作為戰(zhàn)略投資者，不僅可以促進(jìn)業(yè)務(wù)合作發(fā)展，還有利于提升市場(chǎng)信心。

另?yè)?jù)美圖公告顯示，如果未來(lái)阿里將可轉(zhuǎn)債進(jìn)行轉(zhuǎn)換，最多可持有3.36億股美圖股份，占美圖在轉(zhuǎn)換后總股本的6.85%。

圖源：美圖公告

18億，這可不是一個(gè)小數(shù)目，阿里砸下如此巨資，說(shuō)明對(duì)這家公司十分看好。

提到美圖公司，大家可能會(huì)覺得有些陌生，但不少人肯定用過(guò)美圖秀秀、美顏相機(jī)這幾款產(chǎn)品，它們尤其受女性用戶歡迎。

此外，美圖還有其他各種AI工具，比如AI視頻工具Wink、開拍、MOKI，以及AI設(shè)計(jì)工具WHEE、美圖設(shè)計(jì)室等。

值得一提的是，美圖設(shè)計(jì)室是專門為電商服務(wù)的產(chǎn)品。

從業(yè)務(wù)協(xié)同角度看，美圖的產(chǎn)品矩陣與阿里的電商、云計(jì)算等核心業(yè)務(wù)存在高度契合點(diǎn)。此次合作表明阿里正通過(guò)戰(zhàn)略投資加碼其核心業(yè)務(wù)布局。

實(shí)際上，阿里不止投資了美圖這一家科技公司，從2024年以來(lái)，阿里就大量買入科技公司。

去年3月份，阿里領(lǐng)投了AI獨(dú)角獸公司MiniMax，投資額高達(dá)6億美元。

5月，阿里投資8億美元（折合人民幣57.6億元）購(gòu)入大模型初創(chuàng)公司月之暗面36%的股權(quán)。

6月，又有市場(chǎng)消息稱，阿里又投資了科技公司階躍星辰。

更早的2023年，阿里也密集投資了一批科技公司。

阿里投資的科技公司  圖源：第一財(cái)經(jīng)

進(jìn)入2025年，阿里仍然繼續(xù)投資科技公司，顯然阿里對(duì)AI大模型十分重視。

再回到這次阿里投資美圖的動(dòng)作，美圖也透露了雙方合作的目的，據(jù)美圖介紹，雙方將在電商和模型開發(fā)領(lǐng)域展開深入合作。

具體來(lái)看，阿里巴巴將在旗下的電商平臺(tái)優(yōu)先推廣美圖AI電商工具，同時(shí)協(xié)助美圖開發(fā)電商生圖及生視頻的新工具及新功能，以提高阿里巴巴電商平臺(tái)商家的營(yíng)銷和運(yùn)營(yíng)效率。

阿里將為美圖核心業(yè)務(wù)提供技術(shù)支持，滿足美圖旗下AI產(chǎn)品推理、訓(xùn)練等算力需求。同時(shí)，阿里巴巴將與美圖合作共同開發(fā)各類基礎(chǔ)模型及垂直領(lǐng)域大語(yǔ)言模型。

此外，美圖也承諾，未來(lái)三年向阿里巴巴采購(gòu)不低于5.6億元的云服務(wù)。

可見，未來(lái)，雙方在電商和AI領(lǐng)域的合作，將會(huì)繼續(xù)加深。

阿里電商和云計(jì)算業(yè)務(wù)，步伐穩(wěn)健

上個(gè)月，馬云現(xiàn)身杭州的阿里云云谷園區(qū)，大談科技和AI人工智能。

4月10日當(dāng)天，正值阿里云15周年紀(jì)念日，馬云身穿白色T恤，佩戴了阿里新版工牌，衣服還印有“阿里云15周年紀(jì)念日”的英文字樣。

馬云現(xiàn)身杭州的阿里云云谷園區(qū) 

馬云提到了科技給普通人帶來(lái)的便利與尊嚴(yán)，同時(shí)，他也希望阿里同事們一起努力，把這個(gè)世界帶入到一個(gè)善良的高科技時(shí)代。

馬云更是強(qiáng)調(diào)阿里云在AI時(shí)代承擔(dān)的重任，“今天阿里云的資源和技術(shù)人才，既是發(fā)展云計(jì)算和AI的信心所在，更是責(zé)任所在。”

近兩年來(lái)，馬云多次強(qiáng)調(diào)AI的重要性。隨著他將AI確立為阿里的戰(zhàn)略重心，集團(tuán)層面也隨之加速布局，全面向AI和云計(jì)算業(yè)務(wù)進(jìn)軍。

比如，阿里密集投資大模型公司、開發(fā)大模型產(chǎn)品、大規(guī)模招聘AI人才等。

就連淘寶天貓、閑魚、菜鳥、夸克、釘釘在內(nèi)的各大平臺(tái)，都紛紛用大模型重塑一遍。

尤其作為阿里的核心業(yè)務(wù)，淘寶天貓?jiān)趦?nèi)的電商業(yè)務(wù)，正在積極引入AI，包括升級(jí)AI商家工具，提高運(yùn)營(yíng)效率，還可以在雙11、618等大促節(jié)點(diǎn)借助AI技術(shù)讓用戶搜索商品更加精準(zhǔn)。

今年2月底，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘宣布，未來(lái)三年，阿里將投入超過(guò)3800億元，用于建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過(guò)去十年總和。這創(chuàng)下中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域有史以來(lái)最大規(guī)模投資紀(jì)錄。

阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘

近日，阿里發(fā)布2025財(cái)年第四季度及全年業(yè)績(jī)。2025財(cái)年全年，阿里巴巴總營(yíng)收為9963.47億元，已經(jīng)將近萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)6%；凈利潤(rùn)1259.76億元，同比增長(zhǎng)77%。

阿里巴巴2025財(cái)年業(yè)績(jī)

另外，第四季度營(yíng)收2364.54億元，同比增長(zhǎng)7%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為284.65億元，同比增長(zhǎng)93%；

阿里巴巴2025財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)

整體而言，阿里的這份財(cái)報(bào)交出了一份令人滿意的答卷。阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘表示：“本季度和整個(gè)財(cái)年的業(yè)績(jī)顯示，我們的‘用戶為先、AI驅(qū)動(dòng)’戰(zhàn)略持續(xù)見效，核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)繼續(xù)加速。”

電商業(yè)務(wù)無(wú)疑是大家十分關(guān)注的，據(jù)了解，2025財(cái)年，淘天集團(tuán)營(yíng)收為4498.27億元，同比小幅增長(zhǎng)3%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1962.32億元，同比增長(zhǎng)1%。同樣，第四季度的營(yíng)收也同比僅增長(zhǎng)9%，經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)8%。

可以看出，淘天集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不是很明顯，但走得相對(duì)穩(wěn)健。

值得一提的是，第四季度，88VIP會(huì)員數(shù)量如同滾雪球般持續(xù)擴(kuò)張，同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，會(huì)員總數(shù)已突破5000萬(wàn)大關(guān)。

另一邊，阿里云的表現(xiàn)更加出色。財(cái)報(bào)顯示，截至2025年3月31日止的季度阿里云智能集團(tuán)收入為301.27億元，增速高達(dá)18%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入更是連續(xù)七個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)。

從目前的情況來(lái)看，阿里云計(jì)算業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度之快，是前所未有的。

AI大模型，正在重塑電商行業(yè)

國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，流量也快到天花板了。怎么才能脫穎而出？現(xiàn)在，AI電商時(shí)代的到來(lái)，給阿里、京東們提供了一個(gè)全新的突破口。因此，電商平臺(tái)對(duì)AI愈發(fā)重視。

目前來(lái)看，除了阿里，其他電商巨頭也表現(xiàn)了對(duì)AI的高度關(guān)注。以京東為例，今年京東CEO許冉曾表示，“AI在京東整體業(yè)務(wù)中發(fā)揮越來(lái)越重要的價(jià)值”，考慮到公司的業(yè)務(wù)模式特點(diǎn)，京東在供應(yīng)鏈方面會(huì)更加深入應(yīng)用AI。

比如，AI算法可以應(yīng)用到物流環(huán)節(jié)，使庫(kù)存更精準(zhǔn)，物流更自動(dòng)化。在核心零售場(chǎng)景中，AI還可以改進(jìn)搜索和推薦體系，讓用戶更容易找到想要的商品。同時(shí)，京東還推出了AI導(dǎo)購(gòu)、AI數(shù)字人等工具。

3月份，劉強(qiáng)東還現(xiàn)身香港科技大學(xué)，參觀港科大教授賈佳亞團(tuán)隊(duì)的Mini-Gemini人工智能項(xiàng)目，說(shuō)明劉強(qiáng)東對(duì)AI的高度關(guān)注。

劉強(qiáng)東現(xiàn)身香港科技大學(xué)

相比京東和阿里，拼多多雖然在AI業(yè)務(wù)的動(dòng)作，并沒有這么大，但已經(jīng)開始推進(jìn)。

有市場(chǎng)消息稱，今年2月份，拼多多內(nèi)部已經(jīng)組建了電商推薦大模型團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)人為原百度鳳巢的核心成員，開出的年薪比百度更高。

另一邊，抖音電商也正在用AI提高用戶的購(gòu)物體驗(yàn)。就在去年年底，抖音電商就上線了AI導(dǎo)購(gòu)服務(wù)“智能購(gòu)物”，用戶可以向AI詢問(wèn)如何挑選商品等問(wèn)題。

總而言之，AI正在重塑電商行業(yè)，成為電商巨頭們競(jìng)爭(zhēng)的新戰(zhàn)場(chǎng)。可以預(yù)見，隨著AI技術(shù)的不斷發(fā)展和應(yīng)用，電商行業(yè)將迎來(lái)更加智能化、個(gè)性化和高效化的時(shí)代。