眼下，一大波消費公司開始做起VC。

這位85后新貴又出手了。

投資界獲悉，泡泡瑪特透過間接全資附屬公司，參與投資蘇州黑蟻三號股權投資合伙企業（有限合伙），認繳出資金額為人民幣 5000萬元。后者正是知名消費投資機構——黑蟻資本。

這已是泡泡瑪特掌門人王寧第二次出資黑蟻資本LP。早在去年9月，黑蟻資本官宣的人民幣二期基金中，LP陣容就出現了王寧的身影。而泡泡瑪特在IPO前，更是黑蟻資本連續四輪加持的明星項目。

此前，王寧已接連投了多家創投機構，比如金慧豐投資以及蜂巧資本。有趣的是，泡泡瑪特做LP有一個共同點，那就是王寧所選擇出手的均是與自己產生過交集的VC機構。早年間，泡泡瑪特起步于一家格子鋪，彼時王寧和泡泡瑪特融資屢屢受挫，正是多虧了身后VC機構及時出手，才有了今天的800億市值，而王寧對應身家也超過400億港元。

如今，創而優則投成為眾多新消費企業的共同選擇。從泡泡瑪特到喜茶、元氣森林、茶顏悅色、蜜雪冰城，他們都闖入了創投圈——有的選擇成為LP，有的則直接做起了VC。這股新力量，不遜色于江湖中的那些專注消費賽道的VC。

一出手就是5000萬：剛剛，泡泡瑪特又投了一家VC

起因是一則公告。

泡泡瑪特9月23日發布公告稱，北京泡泡瑪特（本公司的間接全資附屬公司）作為其中一位有限合伙人與其他有限合伙人，并與作為普通合伙人的共青城逸源簽訂合伙協議，參與投資基金，據此，北京泡泡瑪特認繳出資金額為人民幣 5000萬元，約占基金總認繳出資額的6.25%。

此次泡泡瑪特參投的基金為蘇州黑蟻三號股權投資合伙企業（有限合伙），基金管理人正是黑蟻資本。

為何選擇出資成為黑蟻資本LP，泡泡瑪特在公告中給出了原因：基金管理人在消費領域具有豐富的投資經驗，并已成為消費領域最具有前瞻思維 與認知深度的專業投資機構之一，基于精準投資策略，在約5年時間里共投資20 余家創新消費企業，其中絕大部分都成長為細分領域的領先企業，例如海倫司 Helens、喜茶、元氣森林及本公司等等。

這并非泡泡瑪特第一次成為黑蟻資本的LP。去年9月，黑蟻資本官宣的人民幣二期基金中，LP陣容也出現了泡泡瑪特王寧的身影。這當中有一個小插曲：王寧于去年10月15日從二期基金股東中退出，而同天新增的股東之一，則是由王寧實際控制的謙尋（天津）企業管理合伙企業（有限合伙）。

實際上，王寧與黑蟻資本的淵源頗深。早在2015年，黑蟻資本管理合伙人何愚就與王寧相識。當時，還在字節跳動戰投部的何愚認為泡泡瑪特本質仍是一個零售生意，但王寧跟他講未來一定是平臺模式。隨后在2016年2月，何愚離開字節跳動參與創辦了黑蟻資本，并在2017年決定投資泡泡瑪特。

“2017年我們投的時候，泡泡瑪特整體數據其實也沒有那么漂亮，但是如果我們只把這塊新業務拿出來看，是非常有說服力的，增長比較好，從消費者的反饋和他的商業邏輯以及從數據來看，都是看的比較清楚了，我們就覺得他未來是可以做很大的。”何愚曾回憶。隨后，黑蟻資本首次投資泡泡瑪特，后來在2018年底、2019年初、2020年初又連續投資3輪。

而在出資黑蟻資本之外，王寧還投了兩家VC機構。天眼查APP顯示，從去年5月30日到6月3日短短五天內，王寧接連出手投資了寧波金慧豐倫通股權投資合伙企業（有限合伙）、蘇州蜂巧霽初創業投資合伙企業（有限合伙），這兩支基金的管理機構分別為金慧豐投資和蜂巧資本。

今年6月，泡泡瑪特再度出資蜂巧資本，同樣是通過北京泡泡瑪特與舟山蜂巧禮信簽訂合伙協議，參與投資基金，認繳出資金額為人民幣5000萬元，約占基金總認繳出資額的10.3125%。

與投資黑蟻資本類似，王寧所選擇出手的均是與自己產生過交集的創投機構。其中，金慧豐投資對泡泡瑪特的投資始于2015年6月，在隨后的2016年又再次注資；而蜂巧資本創始人屠錚則在啟賦資本任職時便參與了泡泡瑪特的多輪融資，在2018年成立蜂巧資本后繼續選擇投資泡泡瑪特。

至此，王寧與泡泡瑪特的LP版圖漸漸浮出水面。

坐擁400億身家，他靠賣盲盒做出一家上市公司

從一間格子鋪到市值曾千億，泡泡瑪特的崛起歷程堪稱傳奇。

出生于1987年的王寧，從小受家里做生意的父母的影響，對商業有著不小的興趣。在2005年高中畢業后的暑假，足球踢得不錯的王寧創辦了一個足球暑期班，由此收獲了第一桶金。

在這之后，王寧考入了鄭州大學西亞斯國際學院，就讀廣告學專業。讀書期間，他依然沒讓自己閑著，在2008年5月和幾個同學一起開了第一家實體店，做格子鋪。2009年，22歲的王寧大學畢業，折騰了近一年，創業的想法始終甩不掉——開一家零售店。

下定決心后，王寧和曾經一起開店的同學到各地去考察。在香港，一家名為LOG-ON的公司吸引了他們的注意力，這家店售賣一切有意思的、新奇的文創產品、玩具、雜貨，王寧和團隊也由此找到了自己的創業方向：像超市一樣售賣潮流產品。

但在最初，王寧做的是一個讓人直呼“看不懂”的生意，因此屢屢被拒絕。2010年11月，北京中關村歐美匯購物中心的一個小角落，泡泡瑪特的第一家店落成，這是他們過去半年內被無數商場、購物中心拒絕后，好不容易為自己的品牌爭取到的門店。

那是一段異常艱難的時期。泡泡瑪特是個沒人聽說過的名字，沒人理解他們到底是要賣什么，一度招不到店員，沒多久連店長在內的員工又集體離職，沒辦法，他和團隊的其他成員一起進貨、賣貨，自己當起了店員。

2011年底到2012年初，不見曙光的王寧幾乎要放棄泡泡瑪特，為了生存他們還做了針對小夫妻店的淘貨網，直到遇到了天使投資人麥剛。對方告訴他，對淘貨網不感興趣，但對泡泡瑪特感興趣，還給了200萬作為種子輪投資，這讓王寧重新堅信泡泡瑪特的價值。

更大的轉機還在后頭。有了資金，泡泡瑪特又開了幾家新店，2015年底做業務盤點時，王寧發現一款名叫Sonny Angel 的日本IP玩具銷售額一直快速增長，單個玩偶占到門店收入的三分之一，敏銳的王寧當即跟團隊說：“從今天開始，所有的品類都不做了，只做潮玩。”他事后回想，這是一場All in的賭博，但商業直覺和銷售基礎讓他決定賭一把。

他把問題拋在了微博上：“大家除了喜歡收集Sonny Angel，還喜歡收集其他什么呢？”一半的回答都指向了Molly。三天后，王寧遠赴香港去見了設計師王信明，經過多次談判后，將他手中Molly的獨家IP版權買了下來。2016年，泡泡瑪特推出了首款Molly十二星座盲盒，結果一炮而紅，銷量暴漲。

泡泡瑪特靠盲盒經濟熬出了頭。在2016年推出盲盒之前，這家公司仍處于虧損，到了2017年上半年成功實現扭虧為盈，后面更是一路飆漲。招股書顯示，2017-2019年，泡泡瑪特營收分別為1.58億、5.14億、16.83億，凈利潤分別為156萬、9952萬、4.51億，增速之高令人咋舌。

2020年12月11日，王寧率領泡泡瑪特成功登陸港股，完成了從格子鋪到“潮玩文化第一股”的蛻變，上市當天開盤暴漲100.26%，市值一舉突破千億港元。截止今日，其最新市值約為800億港元。招股書顯示，王寧持有泡泡瑪特近55%的股權，以最新市值計算，其對應身家超過400億港元。

有趣的是，泡泡瑪特也將目光瞄向了主題公園。天眼查顯示，北京泡泡瑪特樂園管理有限公司近日成立，注冊資本1000萬元，法定代表人為胡健，經營范圍含城市公園管理；游樂園；票務代理；演出場所經營；演出經紀；游藝娛樂活動等。股東信息顯示，該公司由北京泡泡瑪特文化創意有限公司全資持股。早在今年3月，王寧就曾在分析師會議上表示，公司計劃逐步發展主題公園以及內容業務。目前來看，泡泡瑪特樂園真的要來了。

新消費公司開始做VC，喜茶、蜜雪冰城、元氣森林都來了

眼下，一大波消費公司開始殺入創投圈。

不只LP，泡泡瑪特也做起了VC。僅今年以來，泡泡瑪特就接連投資多個項目，領域涵蓋了動漫、潮牌、二次元等。9月，武漢兩點十分文化傳播有限公司完成了B+輪融資，由泡泡瑪特領投，這也是后者正式布局動漫產業。對于這次投資，泡泡瑪特表示，潮玩IP天然具備很強的拓展與連接性，動漫影視是延長IP生命周期、讓IP更加豐富立體的方法之一。此前，泡泡瑪特還投了潮牌店鋪Solestage、泛二次元零售品牌“貓星系”。

誕生于鄭州大學旁邊的蜜雪冰城，同樣進軍創投。9月13日，蜜雪冰城宣布成立雪王投資公司，一度登上微博熱搜。天眼查APP顯示，雪王投資有限責任公司注冊資本5000萬元，由蜜雪冰城持股100%，注冊地位于海南省海口市，業務包括創業投資（限投資未上市企業）；以自有資金從事投資活動等。

此前，茶飲賽道的兩大玩家喜茶與茶顏悅色，分別出手了第一筆對外投資。7月21日，精品咖啡品牌Seesaw宣布已完成A+輪過億元融資，喜茶作為戰略投資方入股，老股東弘毅百福跟投。這筆投資完成的更是十分迅速。據虎嗅報道，直至完成簽約，Seesaw咖啡創始人吳曉梅甚至都沒來得及和喜茶創始人聶云宸見上一面，僅靠語音電話就搞定了投資。

同時，茶顏悅色創始人呂良在7月底通過朋友圈宣布，投了同為長沙本土網紅的茶飲品牌“果呀呀”。果呀呀扎根于湖南，目前僅在湖南長沙、湘潭、衡陽和岳陽開出共50家直營門店。茶顏悅色表示，促成此次投資的部分原因在于，雙方一直“互相看著成長”，并且許多觀念和行為方式很適配。

而當紅的元氣森林，也悄悄做起了投資。天眼查APP顯示，2020年12月30日，原北京晉恒餐飲管理有限公司發生工商變更，公司名稱變更為山鬼(北京)餐飲管理有限公司，原股東詹亮亮退出，新增股東何玲、元氣森林(北京)食品科技集團有限公司。時隔不到一個月，元氣森林又完成了對觀云白酒的新一輪融資，金額為數億元人民幣。

值得一提的是，山鬼餐飲、觀云白酒均為挑戰者資本的被投項目，而挑戰者資本創始人即為元氣森林創始人唐彬森。有業內分析師曾這樣描述挑戰者資本和元氣森林的關系：“是唐彬森的雙核，一個在明一個在暗。”依靠著雙核，唐彬森構建出一個龐大的投資版圖。天眼查APP顯示，僅挑戰者資本公開投資事件就高達176起，涵蓋了消費、企業服務、文娛、游戲等多個領域。

正所謂創而優則投，以泡泡瑪特、元氣森林為代表的新消費企業們，已成為創投圈一股不可忽視的新興力量。他們，正來勢洶洶。