最牛十元店要第二次IPO了。

投資界-天天IPO獲悉，3月31日，名創優品向港交所遞交IPO申請，尋求在港交所主板進行雙重主要上市。而2020年10月，名創優品披著“最牛十元店”的光環，敲開了紐交所的大門，一時轟動。時隔一年半，名創優品最新市值為24億美元，約合人民幣150億元。

名創優品創始人葉國富，1977年生于湖北十堰市丹江口市，因家中貧困，中專畢業后就南下廣東，打工之余又輾轉做了幾趟生意，但都以失敗收場。直到遇見妻子——楊云云，葉國富的人生才開始慢慢有了起色。2013年開始，夫妻倆聯手將小飾品店“哎呀呀”一路打拼到今天坐擁5000家門店的名創優品，一年營收54億元，十分勵志。

名創優品的崛起并非偶然。集合店，正成為時下年輕人最愛的去處之一，這里誕生出一批零售新物種，不管是名創優品老對手——NOME諾米，還是風光無限的獨角獸KK集團，亦或是HARMAY話梅、HAYDON黑洞等等，他們悄然間霸占了Z世代的時間和錢包，也引來了一眾VC/PE。投資人的邏輯簡單粗暴：不跟著年輕人走，就沒有未來。

70后夫妻創業9年：開店5000家，要二次上市了

葉國富的創業故事，歷來為人津津樂道。

1977年，葉國富出生在湖北十堰市丹江口市，家中7口人，日子過得緊巴巴。為了幫助父母養家糊口，葉國富前往廣州打工，但一沒學歷二沒人脈，年齡又太小，根本沒有人愿意雇傭他。很快，他身上積蓄已花光，走投無路之際，葉國富看到一家鋼管廠正在找銷售，千般懇求下，廠領導才同意他留下試用。

關于他在這個廠子的“業績”，市面流傳著兩種說法，一說他沒經驗沒成績，只好被末尾淘汰；一說他勤奮努力肯鉆研，很快就拿到了自己的訂單，且越做越好。但不管怎么樣，葉國富一直琢磨著去做點小生意，事實上他也曾輾轉南方各地苦心經營，還曾做過陶瓷配件生意等等，最終都以失敗收場。

2001年是葉國富人生的一個轉折點。這一年，他遇見了現在的妻子——楊云云，女方熟悉化妝品，他懂銷售業務，兩人便投入10萬元合開了一家化妝品店，首創了邊賣化妝品邊幫顧客化妝的模式，在當地很受歡迎，后又連續開了3家店，凈利潤一年能有40萬。在眾人討論葉國富的創業經歷時，他人生與事業的合伙人楊云云也值得被關注。

靠著這桶金，2004年，葉國富和妻子折騰起了小飾品的生意，在佛山鬧市區開設了第一家十元店。品類多元，價格低廉，門店引來了大片女孩的光顧。短短4個月，他就在佛山開了四家店，隨后進軍廣州，2005年，店鋪改名叫“哎呀呀”。

當年女團SHE紅極一時，葉國富邀請其成為代言人，擴大品牌宣傳。6年時間，這家經營低端女性飾品的十元店，開除了將近3000多家門店，每年營收10億元。

2013 年，葉國富去日本考察市場，發現日本大街上有很多200日元店，東西物美價廉。他也有10元店，但不論商品質量、店面裝修還是整體定位，哎呀呀都不如日本的店面，于是他回國后迎來了人生的第三次創業，和日本青年設計師三宅順也聯手創辦了名創優品，將日本元素植入到產品中，同時整個店面的形象也非常“日系風”。

此后，名創優品一路高歌猛進，店鋪越開越多。終于在創辦的第8年，2020年10月15日，葉國富帶著4200多家“十元店”、190億GMV的神話，敲開了紐交所的大門。在IPO上市當天，名創優品的市值達到了近70億美元，葉國富當日個人身家超300億元。如今，名創優品在全球近100個國家和地區開出了超過5000家門店。

“黑馬”名創優品，讓葉國富自然而然成為了明星創業者。但也爭議頗多，比如山寨日本貨，有人說名創優品包裝上的日文有的根本就不成句子，但這正是名創優品聰明的地方，中國人又看不懂日文，起到裝飾作用就好了。面對種種質疑，葉國富在一次演講中說：“看不懂我們的人，就像十年前你看不懂阿里巴巴一樣。”

上市后沒多久，名創優品又盯上了潮玩生意。2020年12月，名創優品潮玩店TOP TOY第一家旗艦店在廣州開業，正式進攻潮玩市場。一場千億潮玩市場的爭奪戰正式打響。

如今，葉國富又帶著名創優品回到港股再次上市。

年收入54億，潮玩店開出了90家

只有一輪融資：騰訊和高瓴

透過招股書，我們可以一窺這家最牛“十元店”的真實情況。

先看財務數據。營收方面，截至2021年12月31日止六個月，名創優品的收入從2020年同期的43.70億元增加至2021年的54.27億元，增長24.2%；毛利從2020年同期的11.65億元增加36.6%至15.91億元；毛利率則從26.7%提升至29.3%。

2021年，名創優品的凈利潤為3.39億元，經調整凈利潤則從2020年同期的1.86億元增至3.99億元。

從第一家名創優品門店在廣州開業至今，招股書顯示，截至2021年12月31日，名創優品在全球約100個國家和地區開出了超過5000家門店。其中，國內覆蓋了330個城市，門店3100多家；海外游1900家名創優品門店。

下沉市場依舊是主戰場。國內的3000多家門店中，41%位于三線或更低線的城市，還有更具趨勢性的數據：2021年，名創優品在國內新開設門店的70%，都在三線或更低線的城市。

根據弗若斯特沙利文報告，截至 2021年12月31日，按遍布全球的國家和地區而言，這一門店網絡是規模最廣的生活家居產品零售網絡；2021年，通過名創優品門店網絡銷售的產品GMV總計約180億元（28億美元），為全球最大的自有品牌生活家居綜合零售商。

實際上，公司旗下有兩個品牌，一個是“名創優品”，另一個就是潮玩品牌“TOP TOY”。

這個對標泡泡瑪特、分食千億潮玩生意的TOP TOY，目前已經開出了89家門店。名創優品在招股書中指出，其堅信TOP TOY品牌與 MINISO品牌高度互補，以更廣泛的產品價格范圍和更高的平均客單價迎合了更廣泛的消費者群體，以建立世界上最大和最全面的潮流玩具平臺。只能說，“口氣不小”。

此外，2018年8月，名創優品首次在中國推出會員計劃。截至2021年12月31日，名創優品擁有超過3400萬個年度活躍會員（過去12個至少消費過一次），TOP TOY則擁有超過150萬個會員。截至2021年12月31日止季度，名創優品微信小程序的月均活躍用戶數量超700萬。

回望多年前，創業數年葉國富可能已經記不住清究竟拒絕多少個投資人，但他卻在2018年打開門迎接了騰訊和高瓴。2018年9月，名創優品自曝已與騰訊和高瓴簽署關于合共10億元人民幣的戰略投資協議，這是創辦以來第一次接受外部投資。如今高瓴與騰訊仍是其股東。

根據招股書，港股IPO之前，目前葉國富持股16.59%，其妻楊云云持股21.04%，而持股0.59%的“八個少數股東”中，就包括高瓴與騰訊的關聯公司。

即將二次IPO的名創優品，新故事在哪里？

屈臣氏，正在被年輕人拋棄，他們都去了這里

不得不承認，屈臣氏等為代表的初代集合店正在被年輕人拋棄。而那些不逛屈臣氏的人，跑到了別的地方——不買東西也能逛好久的新式零售集合店。

何為集合店？從市場定義來看，集合店是某類商品的聚集商店，當下甚是熱鬧的有美妝集合店、潮玩集合店、零食集合店以及飾品集合店等等。伴隨著消費心理的變化，精神消費逐漸替代了曾經的物質消費。相比較傳統零售店，時下注重強設計和情感連接的集合店所呈現的品牌聚合力和顧客完整體驗感都大大增強，是當前國內實體商業的新鮮血液。

在新消費狂舞的這兩年，集合店是不容錯過的新生力量。經投資界不完全統計，在2021年，集合店行業共產生14起融資事件，聚集了包括紅杉中國、高瓴、深創投、IDG資本、天圖投資、黑蟻資本、CMC資本、云九資本、鐘鼎資本，以及騰訊、阿里、京東、小米、B站等互聯網巨頭，十分熱鬧。

這其中，KK集團尤為矚目。2015年，80后潮汕男生——吳悅寧在廣東東莞創辦了一家進口商品集合店KK館，將目標客戶群對準了25歲左右，具有一定消費能力、追求個性與時尚的年輕人。多年來的高歌猛進下，KK館沿著美妝、潮玩、食品及飲品、家居品及文具等脈絡，擴張成為擁有KK館、KKV、THE COLORIST調色師、X11四個自我孵化的零售連鎖品牌——KK集團，開出了680家門店，是年輕用戶常去的熱門網紅目的地之一。

瞄準Z世代年輕人，KK集團被視為新零售新物種，深受VC/PE追捧，深創投、璀璨資本、經緯創投、eWTP生態基金、洪泰基金、五岳資本、Kamet Capital、CMC資本、黑蟻資本、渶策資本、京東紛紛出手。如今，估值200億元的KK集團正在沖刺IPO，38歲的掌門人有望迎來人生里的第一家上市公司。

KK集團大火，新一代集合店集體崛起，一只只獨角獸正在走來：美妝集合店——HAYDON黑洞于去年8月完成1億美元A+輪融資，投后估值高達10億美元，正式躋身獨角獸之列。兩個月前，HARMAY話梅也官宣了近2億美元的新一輪融資。至此，其身后已經匯集了高瓴、五岳資本、鐘鼎資本、黑蟻資本、QYCapital等投資機構。

除美妝之外，潮流集合店也引來了一波年輕人的駐足和打卡。去年年底，打著Z世代專屬的線下潮流生活空間品牌——KNOWIN潮流實驗室收獲了來自阿里巴巴領投，云九資本、經緯創投、真格基金等老股東跟投的新一輪數億元融資，創下了當時其所在圈內金額最大的一筆融資。

當然還有：飾品集合店ACC超級飾、三坑大型集合店品牌詩與萬花鏡、酒水集合店“醉鵝娘”、零食集合店零食很忙等等。一個已經在創投圈形成的共識是——誰能抓住Z世代，誰就能贏得未來。

眼下，當新消費來到了前所未有的寒冷時刻，集合店的故事將如何演繹，時間會告訴我們答案。