來源/樂居財經 

撰文/魏薇

第三份招股書失效，沒在王健林的意料之中。

近日有消息稱，萬達集團已與境外債權人取得約定，將珠海萬達商管的上市日期推遲至今年11月30日。同時，大連萬達集團境外總計13億美元的三筆銀行貸款已無觸發提前還貸風險。

2月，萬達商管完成了今年第二次美元債發行，規模3億美元。在路演現場，萬達商管管理層對外透露，預計于今年二季度完成在香港IPO上市。當時，外界普遍認為，萬達商管上市已是板上釘釘。

大連萬達集團曾和銀團參貸行合同約定，若珠海萬達商管未能在2023年5月8日前完成赴港上市，萬達作為借款人需要盡快通知各參貸行，如果大多數貸款行（按出資份額占比合計超過66.67%）要求萬達集團還款，則萬達需要歸還貸款存量本金及對應的利息。

大連萬達集團已就該條款正式向所有參貸行發出豁免同意申請，將合同約定的上市日期調整為2023年11月30日，三筆銀團均已有超過三分之一的參貸行向代理行回復同意豁免申請，因此不會被要求提前還款。

萬達商管是萬達由重到輕的關鍵，王健林對此板塊給予厚望。萬達商管分別于2021年10月21日、2022年4月22日、2022年10月25日先后三次遞表港交所。在第一份和第二份招股書失效后，萬達商管均在48小時內火速遞交了新版招股書。眼下，第三份招股書將在一天后失效。

萬達商管上市壓力

2021年7月至8月，大連萬達商業向碧桂園物業、螞蟻、騰訊、PAG等在內的22位機構投資人轉讓股份并設立對賭協議，投資額共計約380億元，合計持股約21.17%。

對賭協議中的一條是：若投資者持有的股份未能在2023年12月底前轉換為上市股份，投資者可要求控股股東大連萬達回購尚未轉換的全部或部分股份。

在最新披露的招股書中，萬達商管上市期限2023年12月底被隱去，但明確指出外部投資者仍有撤資權。

今年3月21日，萬達商管申請境內發債60億元。中國證監會對其對賭事宜下發了問詢函，內容顯示：大連萬達商業子公司萬達商管目前正申請在港交所上市，若不能于2023年底成功上市，大連萬達需向上市前投資者支付約300億元股權回購款。

證監會要求大連萬達商業進一步補充說明子公司上市進展情況，并評估上述事項對大連萬達商業短期償債能力的影響。

截至目前，萬達商管方面還沒有相關回復。按照相關規定，如果不能在3個月內提交書面回復意見及電子文檔，證監會可依法做出終止審查的決定。

另一條是業績對賭。萬達商管承諾，2021年、2022年、2023年的凈利潤將不低于51.9億元、74.3億元和94.6億元。若未完成業績，萬達商管和珠海萬贏，將以零對價轉讓有關數量的股份，或向投資者支付現金補償。

而萬達商管2021年實現凈利潤35.12億元，與對賭協議中的目標尚有差距。

另外，在2月17日，中國證監會發布境外上市備案管理相關制度規則。此次發布的制度規則共6項，包括《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》和5項配套指引，自3月31日起實施。按照新規，萬達商管仍需履行備案流程。

王健林加速擴充版圖

年近古稀的王健林，依然奮戰在一線。在等待上市的期間，王健林馬不停蹄，為萬達商管的業務擴容。

2022年4月和5月，萬達商管接連拿下了北京SOLANA藍色港灣和北京五棵松卓展購物中心的整體經營管理權，二者均以輕資產的方式運營，后者還將更名為北京五棵松萬達廣場。

同時，建業集團與萬達集團簽署戰略合作協議，前者計劃將全部商業項目整體出租給萬達商管或其關聯方，萬達商管將會全面負責該等商業項目的招商、對外租賃、運營和物業管理。

9月，萬達商管以輕資產管理的方式接管5家奧克斯廣場，并更名萬達廣場。

2022年業績快報顯示，萬達商管實現收入553.1億元，同比增長7.4%；租金收入508.5億元，同比增長8%；商鋪出租率達98.7%；租金收繳率100%；2022年，萬達商管累計開業473個項目，管理商業面積6556萬平方米，其中租賃面積4445萬平方米，同比增長11%；在建萬達廣場187個，商業面積2195萬平方米。

今年開年以來，王健林親自帶隊密集到訪各地，為萬達文旅擴充版圖。與之前全盤打造文旅城不同的是，萬達將輕資產這一概念運用到了文旅板塊上，選擇與大流量IP或優質文旅資源合作，輸出管理和運營。

2月10日，萬達與河南洛陽簽約，計劃在洛陽打造龍門旅游度假區項目。2月22日，北京市平谷區與萬達簽訂4項重量級合作協議，包括平谷萬達廣場、萬達錦華酒店、平谷搖滾馬拉松賽、金海湖文旅小鎮合作項目。

3月20日，萬達又在重慶簽約了重慶映像·萬達坊項目，涵蓋商旅文體、大健康等多個領域。

4月10日，四川省德陽市舉行文化和旅游發展大會，萬達集團在會上簽約了三星湖萬達五星級溫泉度假酒店及國際文旅項目。

兩天后，萬達與張家界旅游股份有限公司簽訂戰略合作框架性協議，雙方擬圍繞大庸古城項目開展合作。