出品/斑馬消費

作者/沈庹

今后的每個交易日，ST貴人都將面臨生死。

上周，公司已連續兩個交易日股價低于1元，面值退市的風險已經隱隱襲來。

在前泉州首富林天福手中，因為貪大求全，貴人鳥曾一度站在了死亡的邊緣。未曾想，“東北貴人”出手相助，也未能帶領公司逃出生天。

再賣資產

ST貴人（603555.SH）起家于福建晉江市，隨著公司易主與轉型，過去的鞋服項目資產，如今陸續被擺上了貨架。

2月3日，公司公告，擬將一宗重要資產公開拍賣出售。

這宗資產，原是為運動鞋服供應鏈配置的生產廠房等設施，包括房屋建筑物、在建工程及土地使用權。

據悉，上述在建工程于2014年底動工建設，規劃于2023年底完工，由于資金周轉困難，一直處于建設中。

經評估，截至去年12月31日，標的資產賬面價值6.45億元（未經審計）。

公司將首次拍賣底價設為4.8億元，相當于賬面價值打了7.4折；如果首次拍賣未成交，則會降至4億元。

公司死了心也要賣掉廠房，主要是運動鞋服業務已不是主業，不符合實際經營發展需要。所得資金將用于償還債務、補充流動資金以及經營所需。

在過去12個月里，ST貴人共賣掉8宗資產，包括6宗為房產以及競動域（基金份額）和prince商標，合計成交金額約2.50億元。

預虧近5億

1月27日，ST貴人披露了2023年業績預告，預計全年歸母凈利潤約-4.85億元，較上年擴大50倍以上，扣非凈利潤約-4.95億元。

這主要受計提大額資產減值等影響。公司對晉江內坑產業園區的資產計提減值準備約2.03億元，另外，對應收賬款、其他非流動金融資產及商譽等累計計提減值準備約1.53億元。

公司解釋，去年宏觀經濟形式嚴峻，市場有效需求不足，以至于公司所處糧食和運動鞋服行業競爭壓力較大，經營遭遇嚴峻考驗。

作為公司控股股東，泰富金谷也遇到較大資金壓力。

去年5月，在泰富金谷計劃在6個月內增持公司股份，增持金額不低于5000萬元、不超過1億元。去年11月，泰富金谷將增持計劃延長6個月。

截至2月2日，泰富金谷增持累計1115.09萬股，耗資約2000萬元（不含交易費用）。

同時，泰富金谷還面臨主導上市公司轉型的壓力。

去年9月，ST貴人借對運動鞋服業務優化調整，逐步退出這一領域，將糧食業務作為未來的主業。不過，這可能需要一個很長的過程。

以2023年上半年為例，公司糧食業務主要以消化庫存為主，收入為3.42億元，規模已是服裝業務的3倍，但毛利率僅為服裝業務的三分之一。

再現退市風險

2021年，ST貴人面臨退市的生死攸關時刻，東北糧貿企業泰富金谷站出來拉了一把，試圖通過重整，主導企業轉型，讓公司走向正軌。

之后近3年里，公司不僅沒能徹底走出陰霾，且再次暴露出退市的風險。

2月1日，公司收盤價首次低于人民幣1元，為0.96元/股。次日，再跌5.21%，收報于0.91元/股。若收盤價連續20個交易日均低于1元，就會被強制退市。

作為貴人鳥創始人的林天福，肯定不希望看到這樣的結果。現在，他雖然已不是上市公司的話事人，但其旗下的貴人鳥集團，仍是公司第二大股東。

上一次，貴人鳥陷入危機瀕臨退市，就是林天福貪多求大所致。公司上市之后，林天福野心膨脹，試圖從運動鞋服企業向體育產業集團轉型。

可無論是公司投資虎撲、介入產業基金競動域，還是拿到AND1的中國市場授權，以發債等方式獲得資金，對外密集的投資后，收獲平平。

2017年，貴人鳥站到上市以來收入巔峰，營業收入實現32.52億元，但歸母凈利潤卻降至冰點，為1.57億元，凈利率由上年的14.30%降至5.77%。

這一年，成了貴人鳥的分水嶺。次年金融環境驟變，林天福無力回天，眼睜睜地看著公司走上下坡路。2018年至2020年，歸母凈利潤連續3年虧損，合計達21.64億元。面對困境，只剩重整求生一條路。

然而，貴人鳥并沒有等到很多白衣騎士，只迎來泰富金谷這唯一一個“貴人”。泰富金谷的實力談不上強勁，在參與重整前（2020年）其資產負債率高達200%，且其主營業務與貴人鳥的運動鞋服完全不搭界。

但在那個時候，貴人鳥沒有任何挑剔的資本。