出品/零售商業(yè)評(píng)論

2025剛開年，新茶飲賽道再現(xiàn)茶飲品牌扎堆IPO的熱鬧場(chǎng)景。

首先是蜜雪冰城港股IPO有了新進(jìn)展。2025年1月1日，蜜雪冰城再次向港交所提交更新的上市申請(qǐng)材料，1月7日，蜜雪冰城通過港股上市備案申請(qǐng)。

同樣沖刺港股的古茗和滬上阿姨也在2024年12月先后更新招股書，并且古茗的香港上市備案已獲證監(jiān)會(huì)通過。

另外，茶顏悅色和霸王茶姬都在2024年底傳出了赴美上市的消息，爭(zhēng)起了“原葉鮮奶茶第一股”的稱號(hào)。此外，門店數(shù)量排名靠前的甜啦啦、益禾堂、書亦燒仙草、喜茶、CoCo 都可、1 點(diǎn)點(diǎn)等，也都被市場(chǎng)猜測(cè)有上市計(jì)劃。

新茶飲品牌們紛紛沖擊上市，但也透露著市場(chǎng)新一輪競(jìng)爭(zhēng)的壓力。

01

新茶飲品牌們IPO之爭(zhēng)

此前奈雪的茶于2021年在港交所上市成為“新式茶飲第一股”，隨后茶百道也在2024年上市，隨著更多的新茶飲賽道玩家們紛紛角逐IPO，讓本就內(nèi)卷的茶飲賽道愈加火熱起來。

我們來看各大新茶飲玩家們的具體業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。

從蜜雪冰城1月1日更新的招股書數(shù)據(jù)看，蜜雪冰城2024年的經(jīng)營業(yè)績堪稱亮眼。2024年前三季度，蜜雪冰城收入達(dá)187億元，同比增長21.2%；凈利潤同比增長42.3%至35億元；出杯量同比增長22.5%至71億杯；門店終端零售額同比增長21.4%至449億元。目前蜜雪冰城全球門店數(shù)量超過4.5萬家，超越星巴克成為全球第一。

古茗招股書顯示，2024年前三季度，收入64.41億元，同比增長15.6%；期內(nèi)利潤達(dá)11.98億元，已超2023年全年利潤。古茗如今以9778家的門店數(shù)量排在國內(nèi)茶飲品牌第二，僅次于蜜雪冰城。

另外滬上阿姨的發(fā)展速度也很快。根據(jù)其招股書顯示，2024年上半年?duì)I收為16.58億元，同比增長6%；毛利持續(xù)上升，從2021年的21.8%增至 2024年上半年的31.2%。截至2024年12月17日，滬上阿姨的門店數(shù)達(dá)8980家。

在我們看來，新茶飲頭部玩家們紛紛沖擊上市，一是因?yàn)樾虏栾嬓袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，品牌急需上市來獲得大量的資金支持，以此來快速擴(kuò)大規(guī)模，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。另外，上市也是新茶飲品牌加速國際化進(jìn)程的重要一步。通過上市，新茶飲企業(yè)可以更好地融入國際資本市場(chǎng)，拓展海外業(yè)務(wù)。

02

加盟模式+下沉市場(chǎng)，開店競(jìng)速

新茶飲賽道，加盟模式成為主流。自堅(jiān)持直營的喜茶、奈雪，在2022年和2023年相繼開放加盟后，新茶飲賽道已基本全面加盟化。

2024年以來，競(jìng)爭(zhēng)更加殘酷的大眾茶飲市場(chǎng)，對(duì)加盟商的爭(zhēng)奪更加激烈，階段性的0加盟費(fèi)政策屢見不鮮。

蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨等頭部品牌超99%的門店為加盟店，它們盈利并非依賴傳統(tǒng)的加盟費(fèi)，而是靠向加盟商賣原料和設(shè)備等。以蜜雪冰城為例，其2024年前三季度向加盟商銷售商品及設(shè)備的收入占總收入比重達(dá) 97.6%。

加盟模式也更依賴規(guī)模效應(yīng)，它們的眼光集體瞄向下沉市場(chǎng)。

而下沉市場(chǎng)的空間到底有多大？根據(jù)GeoQ Data品牌數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月初，縣域連鎖茶飲店已超過了3.2萬家。從2023年1—12月初，全國縣域新開連鎖茶飲門店超過9000家。

從不同品牌來看，蜜雪和古茗都是下沉市場(chǎng)的王者。截至2024年前三季度，蜜雪冰城內(nèi)地門店超4萬家，其中三線及以下城市占比57.2%。同期內(nèi)古茗有80%的門店位于二線及以下城市，在前五大現(xiàn)制茶飲店品牌中比例最高，三線及以下城市門店占比達(dá)51%。同樣，滬上阿姨約50.3%的門店位于三線及以下城市。可以預(yù)見，2025年下沉市場(chǎng)各大品牌開店仍將加速，即將進(jìn)入萬店競(jìng)賽。

古茗門店的低線城市和省份分布

03

出海成為新增長點(diǎn)

在國內(nèi)茶飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力下，新茶飲品牌開始加大海外市場(chǎng)的投資布局，以獲得新的增長。

蜜雪冰城在出海的成績表現(xiàn)亮眼，自2018年在越南河內(nèi)開設(shè)首家海外門店以來，便開啟狂飆模式。截至2024年9月30日，蜜雪冰城在海外市場(chǎng)已開設(shè)超4800家門店，其中超過80%位于東南亞市場(chǎng)，印度尼西亞門店數(shù)量超2600家，越南門店數(shù)量超1300家。

蜜雪冰城在招股書中提到，會(huì)繼續(xù)提升在中國其他生產(chǎn)基地的產(chǎn)能，同時(shí)為了出海，計(jì)劃在東南亞建立一個(gè)多功能供應(yīng)鏈中心。

另一廂，喜茶也在加速出海布局。據(jù)喜茶發(fā)布的《2024喜茶年度報(bào)告》顯示，截至目前，喜茶已在新加坡、英國、加拿大、澳大利亞、馬來西亞、美國、韓國七個(gè)海外國家，以及中國港澳地區(qū)，共開出超70家門店。其中喜茶在美國的門店數(shù)量達(dá)到了十余家，主要位于紐約、洛杉磯、西雅圖、爾灣等城市的核心商圈。

同樣，霸王茶姬也早在2019年8月就開始開拓海外市場(chǎng)。截至目前，霸王茶姬海外門店數(shù)量接近150家，主要在馬來西亞、新加坡、泰國等國家。憑借 “原葉鮮奶茶” 和中國風(fēng)茶飲，在東南亞掀起 “國潮茶飲” 熱。另外霸王茶姬也計(jì)劃于2025年春季進(jìn)軍美國市場(chǎng)。

茶百道自2024年1月份在韓國開出首家海外店以來，在韓國、泰國、澳大利亞、馬來西亞等國家已陸續(xù)開出了13家門店。

「零售商業(yè)評(píng)論」認(rèn)為，對(duì)于中國茶飲品牌，這兩年出海的勢(shì)頭和時(shí)機(jī)都比較好，也將是品牌們接下的戰(zhàn)略關(guān)鍵。當(dāng)然，這也考驗(yàn)品牌們的供應(yīng)鏈完整度和它們?cè)诤Ｍ馐袌?chǎng)的適應(yīng)能力，將成為茶飲品牌們新的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。

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2025，茶飲品牌們?nèi)绾胃?jìng)爭(zhēng)？

根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，我國現(xiàn)制茶飲店行業(yè)規(guī)模雖然保持增長，但是面對(duì)2025年，新茶飲市場(chǎng)規(guī)模增速預(yù)計(jì)將從2023年的44.3%放緩至2025年的12.4%。

面對(duì)國內(nèi)內(nèi)卷的新茶飲賽道，品牌們要如何沖出來？我們從幾點(diǎn)來看。

首先是產(chǎn)品創(chuàng)新層面。新茶飲行業(yè)歷經(jīng)近幾年的飛速發(fā)展，產(chǎn)品同質(zhì)化問題愈發(fā)突出，推出爆款新品越來越難。

各品牌都在絞盡腦汁打造新品，吸引消費(fèi)者。比如最近各品牌紛紛推出了冬日的應(yīng)季產(chǎn)品。果蔬茶可以說是2024年茶飲界的“爆品”。2024年8月，喜茶借奧運(yùn)期間與安踏的聯(lián)名推出了首款果蔬茶產(chǎn)品“奪冠纖體瓶”（奧運(yùn)結(jié)束后改名為“羽衣纖體瓶”，上線10天賣出160萬瓶；9月，喜茶趁熱打鐵，推出羽衣甘藍(lán)與苦瓜搭配的“去火纖體瓶”；奈雪的茶也上新了首款果蔬茶“霸氣羽衣甘藍(lán)奇異果”。隨后，滬上阿姨、茶百道、樂樂茶都推出了自己的果蔬茶。

養(yǎng)生茶飲也是2024年新茶飲行業(yè)的“新寵”，“中式養(yǎng)生水”“養(yǎng)生奶茶”“中藥奶茶”在社交平臺(tái)走紅，以人參、茯苓、羅漢果、枸杞、紅棗、黑芝麻、山藥、桂圓等食材為原料的茶飲產(chǎn)品走入大眾視野，并且受到追捧。

第二是營銷模式創(chuàng)新。如今各大品牌對(duì)于IP聯(lián)名、跨界合作、達(dá)人種草、新場(chǎng)景打造、線上線下一體化等營銷方式早已輕車熟路。

為了從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，IP聯(lián)名成為品牌差異化營銷，占據(jù)市場(chǎng)份額的重要手段。在2024年，滬上阿姨 和《魔道祖師》推出聯(lián)名新品與 Q 版吧唧、立牌、貼紙、臺(tái)歷等周邊產(chǎn)品，設(shè)立 30 多家新春主題店并在 170 多家門店設(shè)置打卡點(diǎn)，聯(lián)名活動(dòng)微博話題閱讀量一度超2.3億 。古茗也和《天官賜福》聯(lián)名推出飲品 “千里慕山紅”， 合作期內(nèi)銷量突破 1500 萬杯 。

喜茶則是和草間彌生圍繞 “給世界加點(diǎn)波波” 主題，上線豆豆波波茶、經(jīng)典烤黑糖波波真乳茶等波波茶系列產(chǎn)品，以及金屬掛件、馬克杯等藝術(shù)周邊 ，一度被瘋搶。

而蜜雪冰城則走的是打造自有IP的道路。蜜雪冰城的終生代言人“雪王”，形象早已深入人心，有著大量的粉絲，同時(shí)也沉淀了眾多二創(chuàng)視頻、動(dòng)畫片等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。

近期，蜜雪冰城趕上哈爾濱“冰雪經(jīng)濟(jì)”的熱潮，在哈爾濱群力遠(yuǎn)大購物中心前，將100個(gè)蜜雪冰城雪王排列得整齊劃一，除了“雪王軍團(tuán)”，還在哈西萬達(dá)旁雕刻高達(dá)16米的巨型雪王，把哈爾濱變成了“大型雪王年會(huì)現(xiàn)場(chǎng)”，賺足了眼球。

日前，蜜雪冰城還成立了“雪王愛動(dòng)漫文化（北京）有限公司”，將負(fù)責(zé)IP運(yùn)營和IP商業(yè)化內(nèi)容，未來雪王也許不止有動(dòng)畫，可能還會(huì)有電影和游樂園。

第三是數(shù)字化。隨著門店網(wǎng)絡(luò)和員工規(guī)模的擴(kuò)張，要提高單店效率和盈利能力都需要科技的支撐，新茶飲品牌的數(shù)字化建設(shè)成為了必修課。

蜜雪冰城在招股書中提到，未來將繼續(xù)加強(qiáng)以數(shù)字化和智能化賦能各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，提升經(jīng)營效率和經(jīng)營質(zhì)量。

喜茶在2024年也在門店投入使用智能設(shè)備，出品的準(zhǔn)確性和效率同步提升，鮮果制備效率提升最高達(dá)15倍。截至目前，喜茶一共推出了三大類共7款智能設(shè)備，覆蓋門店原料制備、原料管理、調(diào)飲制茶等全流程應(yīng)用場(chǎng)景。

“智能化、數(shù)字化也是新茶飲品牌要打的關(guān)鍵仗。特別是都奔著上萬家門店的連鎖企業(yè)，能夠很好的實(shí)現(xiàn)門店的降本增效。新茶飲的利潤將從這些地方扣出來，最后體現(xiàn)在價(jià)格上。如果品質(zhì)都差不多的情況下，下沉市場(chǎng)消費(fèi)者對(duì)價(jià)格還是很敏感的。撐不起來的企業(yè)，將不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”業(yè)內(nèi)人士表示。

「零售商業(yè)評(píng)論」認(rèn)為，新茶飲仍然是市場(chǎng)中具備增長價(jià)值的業(yè)態(tài)，此輪集中IPO，資金充足的新茶飲品牌將開啟下一輪擴(kuò)張并加速進(jìn)軍海外，競(jìng)爭(zhēng)將更激烈。