來源/財經涂鴉

撰文/楊雪

8月29日，奈雪的茶發布2023年半年報。截止當日收盤，奈雪的茶股價收漲6.09%至4.88港幣/股，總市值83.70億港幣。

財報顯示，奈雪的茶上半年營收25.94億元，同比增長26.8%；經調整凈利潤7020萬元，去年同期虧損2.49億元，同比扭虧為盈；門店經營利潤達4.725億元，同比增長141.6%。其中，門店營收23.54億元，在總收入中的占比達到90.8%，瓶裝飲料營收1.57億元，在總收入中的占比為6%。

上半年，奈雪的茶門店經營利潤率為20.1%，同比增長9.7%。各線城市門店經營利潤率均突破20%，三四線及以下城市門店表現優異，門店經營利潤率達到21.7%。

得益于各項成本率出現明顯下降，以及高質價比產品策略落地，加上原材料、租金、人力餐飲經營三大成本率同比下降了8.6%，奈雪的茶因此能在此時扭虧為盈。其中，門店層面人力成本率穩定在20%以內，實際租金成本率維持在15%以內。隨著成本持續優化，門店的盈利能力有望繼續提升。

降本增效成效顯著，進一步支持了公司高質價比產品策略落地。目前，奈雪的茶主流價格帶集中在9到19元區間，占比近八成，并在8月23日正式推出“周周9.9元，喝奈雪鮮奶茶”活動。

活動期間，用戶每周可通過奈雪點單小程序，領取一張9.9元優惠券，用于購買近期上架的奶茶新品，如鴨屎香水牛乳奶茶、梔子綠生椰奶茶等。活動首日多家門店出現爆單情況。奈雪的茶表示，這是引領行業品質化升級的一次嘗試，希望讓更多的消費者以更優惠的價格喝到更高品質的茶飲。

截至6月30日，奈雪的茶在全國93個城市開出1194家直營門店，凈新增126家門店，會員數約6640萬。目前注冊會員總數超7000萬，拓店計劃正有條不紊進行中，今年直營門店預計將增加600家。

上半年，一線城市涌現出深圳金光華店、上海長泰廣場店等超級門店，二三四線城市門店也爆發出巨大的增長潛力。珠海華發商都店新店開業首日營業額近21萬元，福州東百中心店新店開業3日營業額近50萬元，廣東清遠首店、湖北孝感首店開業當日營業額均突破15萬元。公司堅持在現有的一線、新一線和重點二線城市進一步擴張茶飲店網絡并提高市場滲透率，以期培養和鞏固消費者對高端現制茶飲的消費習慣。

奈雪的茶新進入一個新市場時，受益于強大的品牌勢能，通常會吸引來自周邊社區以外的客戶流量，從而經歷開業客戶流量及更高的銷量。隨著經營時間增長，以及門店密度逐步增加，消費者在該等市場的消費習慣逐步形成，加之新開門店占比逐漸下降，公司預計平均單店日銷售額將逐步走向平穩，并且門店經營利潤率水準將逐漸緩慢提升。因此，公司認為有必要在現有市場進一步加大門店密度，從而推動市場走向成熟。

入夏后，奈雪的茶銷量全面爆發，7月銷售額及門店利潤率再創年內新高。“五一”、“六一”、“秋一杯”等提振業績的關鍵節點表現出色，五一期間銷售額破億，售出近600萬杯；“六一”，新品鳳梨系列5天銷量破90萬杯；“秋一杯”期間，不少門店出現400%至500%的訂單增長，個別門店出現800%的超高增長；七夕，新品“荔枝玫瑰紅茶”系列單日銷量超50萬杯，“荔枝玫瑰水牛乳奶茶”首日銷量破30萬杯。

7月20日，奈雪的茶正式開放事業合伙人業務，進入“直營+加盟”雙輪驅動時代。其在財報中表示，未來將在維持穩定毛利率的基礎上，將產品價格維持在相對較低的水平，以便為消費者提供更高性價比的優質產品。同時，針對直營門店較少觸及的三四線城市開放合伙業務，幫助合伙門店更快占領低線城市市場，提高市占率。

首批奈雪的茶合伙門店預計將于下半年開出。未來，公司預計將單獨披露合伙門店的表現。不過，據公司情報專家《財經涂鴉》查詢商務部官方網站發現，奈雪的茶暫未取得特許經營備案許可。

此外，有媒體信息顯示，奈雪的茶CTO何剛近日離職，接下來可能參與大模型創業。他于2019年9月任職瑞幸咖啡CTO，2020年6月加入奈雪的茶，負責數字化戰略及監督信息技術的管理。在任期間，他曾推動奈雪的茶前后端數字化建設與升級，包括前端點單小程序等線上渠道的升級，后端管理自研數字運營系統以及利用數字化驅動產品創新。