作者/時代財經

來源/何銘亮

A股“母嬰第一股”金發拉比近日被責令停產整改。

9月24日晚，金發拉比公告稱，國家藥監局、廣東藥監局聯合檢查組于2023年8月16-17日對金發拉比婦嬰童用品股份有限公司下屬的化妝品廠進行了化妝品生產全程的現場檢查，公司旗下化妝品工廠存在多項質量及生產問題。

公告顯示，金發拉比涉事產品為配套產品化妝品品類，相關營收占到公司2022年營業收入的10.27%。時代財經查閱金發拉比數份財報發現，其對化妝品業務著墨較少。

不過，以母嬰產品起家的金發拉比，正逐步“跨界”至醫美業務。

9月25日，金發拉比全天低走，截至收盤跌3.28%，報8.26元/股，總市值為29.24億元。

停產整改并立案調查

根據金發拉比公告顯示，國家藥監局、廣東藥監局聯合調查組于8月16-17日對其下屬化妝品廠進行了化妝品生產全程的現場檢查，發現公司生產管理存在不符合《化妝品生產質量管理規范》、《化妝品生產質量管理規范檢查要點》等相關問題需要整改。

國家藥監局官網于9月22日發布了《關于江西知恩堂實業有限公司等企業飛行檢查結果的通告》（以下簡稱“通告”），稱已責令包括江西知恩堂、金發拉比在內的4家企業暫停生產、經營并進行整改，同時對其立案調查。

檢查結果顯示，金發拉比存在未按規定貯存物料、處理不合格物料等問題：在生產過程中，未按照化妝品備案資料載明的技術要求建立并執行產品生產工藝規程和崗位操作規程、未按照化妝品備案資料載明的技術要求生產產品、未真實準確填寫生產記錄等問題。

金發拉比稱，公司8月17日收到廣東省藥監局《責令改正通知書》后，立即組織內部整理整頓，按要求認真進行整改；9月18日，公司已將整改報告報送廣東省藥監局和國家藥監局；9月22日，國家藥監局發布《通告》后，公司化妝品生產廠立即停產，積極按要求繼續整改。

9月25日，時代財經致電金發拉比證券事務代表，希望了解涉事化妝品工廠具體停產時間等情況，但電話一直無人接聽。

公告顯示，此次整改涉及的是配套產品化妝品品類，2022年全年營業收入約2518.93萬元，占金發拉比2022年營業收入的10.27%。

2022年年報顯示，金發拉比的營收構成中，嬰童服飾、母嬰棉質用品、其他母嬰用品分別實現營收8074.10萬元、1.13億元及4816.95萬元，分別占營收比重為32.91%、45.92%、19.63%，上述各板塊營收均同比下滑。

來源：金發拉比2022年年報截圖

時代財經從國家藥監局官網發現，今年以來，國家藥監局已就化妝品飛行檢查發出了9則通告，共對24家化妝品生產企業作出處置，均為責令企業暫停生產、經營并進行整改，同時立案調查。24家企業中，有22家企業注冊地位于廣東。

母嬰公司跨界醫美

根據財報介紹，金發拉比是中國母嬰行業首家A股上市公司，目前主營的母嬰產品已實現“穿、用”類全產品線覆蓋。

在2022年年報、2023年半年報中，金發拉比對化妝品業務著墨較少，僅在經營范圍中簡單提及公司有化妝品生產業務，且母嬰洗護類化妝品符合國家最新《兒童化妝品》管理規范。

從2023年半年報來看，公司營收同比下降15.65%至1.03億元，歸屬于上市公司股東凈利潤同比下降29.35%至757.26萬元。其母嬰消費品行業毛利率為54.45%，較上年同期下滑1.24%。

尋找新的盈利點，或許是金發拉比跨界醫美的考量之一。

9月21日，金發拉比在公告中提及，隨著近年來出生人口的持續下降，母嬰消費品行業市場競爭日益激烈，同時，年輕媽媽作為母嬰產品主要消費人群，“追求美、展示美”的需求與日俱增。因此，公司希望從母嬰產品延伸出去，拓展并滿足“漂亮媽媽”消費需求，打造“母嬰產品+醫療、醫美服務”的新業務模式。

2021年4月，金發拉比宣布以2.38億元受讓廣東韓妃醫院投資有限公司（下稱“廣東韓妃”）36%股權；2023年9月12日，金發拉比董事會審議通過了相關議案，擬以5950.59萬元繼續收購廣東韓妃13%股權。若本次交易順利實施，金發拉比將合計持有廣東韓妃49%的股份。

值得注意的是，這筆交易引發了深交所關注。9月13日，深交所向金發拉比下發關注函，要求其解釋本次收購股權估值較2021年4月初收購額大幅下降的原因，并要求詳細披露廣東韓妃的負債、訴訟等狀況。

金發拉比在回復關注函時披露稱，2022年、2023年上半年，廣東韓妃分別實現營收3.45億元、1.48億元，同期歸母凈利潤分別虧損5474.75萬元、309.94萬元。

估值方面，公告顯示，以2023年6月30日為評估基準日，廣東韓妃的權益評估價值為4.58億元，比2021年4月初次投資時的價值6.6億元下降約31%。