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作者/電商君

小紅書估值飆至310億美元

小紅書的實力，強大到難以想象。

近期，據媒體消息，在2025年上半年的一系列市場交易中，小紅書的估值在短短三個月內上漲了19%，從260億美元（約1855.1億人民幣）飆升至310億美元（約2211.85億人民幣）。

同時，金沙江創投旗下基金的投資組合披露，截至今年6月底，小紅書已占該基金總資產的92%，較上一季度略有上升。而小紅書在該投資組合的賬面凈資產價值，也意味著小紅書估值正在大幅度攀升，市場對其商業模式和未來增長預期的信心也在持續增強。

但是，截至發稿時間，金沙江創投發言人以及小紅書代表都并未對此做出任何回應。

圖源：Finance News Network

事實上，自小紅書成立以來，其就收到了一大批人的投資，例如真格基金、天圖資本、紀源資本、DST Global、紅山資本集團、高瓴投資、騰訊、阿里巴巴等。

其中，真格基金、天圖資本、紀源資本作為最早的一批投資人，也伴隨著小紅書一步步從“內容社區”到“社交電商”和“生活方式平臺”的轉型。此次，對于小紅書估值的持續飆升，資本市場普遍認為，其IPO或將進入倒計時。

值得注意的是，雖然小紅書的品牌定位是“生活興趣社區”，但是其并不滿足于內容創作生態這一定位，而是想要在此基礎上，逐步走向商業化。因而，今年以來，小紅書在電商層面上，動作頻頻。

今年2月，小紅書電商啟動運營服務商招募計劃，試圖通過運營服務商的專業化能力和經驗，為商家提供賬號定位、內容打造、直播操盤、店鋪運營、投流推廣、貨盤供應等服務，從而加速商家在小紅書的生意增長。

3月，小紅書官宣進軍跨境電商，并表示將通過整合線上交易、貿易出口、跨境支付及本土化運營等全鏈路服務，幫助商家觸達全球用戶。

圖源：小紅書電商學習中心

4月，小紅書電商為持續提升商家經營體驗、提升平臺服務生態，宣布對商家結算賬期政策進行全面升級，通過縮短確認收貨時間、差異化結算策略等舉措，助力商家資金周轉效率提升。

對此，小紅書電商相關負責人表示，“此次政策優化是平臺響應商家訴求、完善服務體系的重要舉措。未來我們將持續關注商家體驗，通過規則迭代與技術創新，為商家提供更高效、靈活的經營環境。”這足以見得，小紅書對電商業務發展的重視，試圖通過電商運營環境的持續改善，進一步推動平臺的商業化發展。

5月，小紅書電商宣布將通過商家經營鏈路升級，包括新版店鋪上線、評論區藍鏈功能權限擴大、商品評價同步商品筆記評論區、穿搭精選/開箱精選功能上線、矩陣賬號關聯功能改版等舉措，加快內容場和交易場的融合，全面助力商家更好地融入到社區生態中，從而提升交易效率，實現生意增長。

在今年618來臨之際，小紅書又先后與淘寶天貓、京東合作，打通從種草到購買的全鏈路，共同助推商家生意增長。

圖源：小紅書商業動態

圖源：京東

其中，小紅書作為領先的種草平臺，擁有龐大的年輕用戶群體和強大的內容創作生態。而淘寶和京東作為國內領先的電商平臺，擁有豐富的商品庫和成熟的交易系統。因而，他們的戰略合作，實現了雙方的優勢互補和協同發展，既滿足了小紅書商業化發展的需求，也彌補了淘寶和京東在內容營銷方面的不足。

8月底，小紅書電商為降低商家運營成本，發布了“百萬免傭計劃”，宣布2025年9月1日至2026年8月31日期間，同一商家的前100萬支付交易額僅保留0.6%的技術服務費，基礎技術服務費其余部分均免除。這一舉措，無疑會吸引一大批商家入駐，進一步推動小紅書的商業化轉型。

圖源：小紅書電商

此外，小紅書近期還對平臺首頁欄目進行了調整。其中，“市集”電商板塊重新進入到主界面。這意味著，小紅書將進一步加碼電商業務。

圖源：小紅書

值得一提的是，小紅書還將目光投向了本地生活服務。據了解，小紅書本地生活服務“小紅卡”計劃將于9月底全量上線，主要面向為餐飲類、休閑活動及展覽演出類商家，首批內測試點城市為杭州、上海、廣州。

這足以見得，小紅書正通過全方位發力，推動平臺的商業化轉型。但是，小紅書電商在供應鏈、支付、物流等環節仍存在明顯短板，這也意味著其商業化轉型道路，仍任重而道遠。

抖音，商業化轉型的佼佼者

作為同樣以內容創作發家的抖音，或許在看到小紅書估值飆升至310億美元（約2211.85億人民幣）時，會有所慌亂。但是，在這幾年時間里，抖音的電商業務已經逐漸成熟，并在行業里擁有了自己的一方天地。

2017年，抖音開始試水電商，在平臺上線了購物車和購物袋功能。但因缺乏供應鏈認知和商品選擇，平臺發展較為緩慢。

2020年，線上購物需求激增，直播帶貨迅速崛起。在此背景下，抖音借助羅永浩等人推出了許多直播帶貨活動，而且效果顯著。同年6月，抖音正式成立了電商一級部門，并推出抖音小店官方應用程序“抖店”。

2021年，抖音支付正式上線，此后成交、支付、物流均可在平臺完成，而抖音電商也實現了生態閉環。此后，抖音電商GMV一路飆升，從2020年2000億元，到2023年2.7萬億，再到2024年3.5萬億，市場份額達到行業第三。

眼下，隨著抖音遠場電商的逐漸成熟，以及消費者對購物體驗需求的不斷提高，近場電商也成為了抖音電商戰略發展的重點領域。為此，抖音推出了“小時達”和“次日達”等消費場景，為消費者提供更加便捷、高效的購物體驗。

圖源：抖音

但是，想要實現真正意義上的即時零售，完善的倉儲網絡、高效的配送體系以及先進的物流技術是不可或缺的。然而，抖音電商的自建物流體系尚未成型。為此，抖音電商采取了“借力突圍”的策略，通過與順豐、京東物流、申通等成熟物流企業建立深度合作關系，打造“當日達”“次日達”的消費場景，逐步推進“即買即到”消費閉環的建設。

同時，今年3月，抖音小時達還面向全量電商達人開放了帶貨權限，達人只要擁有完整的電商帶貨權限，均可通過短視頻、圖文，以及直播等方式帶貨小時達商品。其中，抖音小時達的帶貨權限開放，既豐富了平臺的電商生態，也加速了抖音在即時零售領域的布局。

此外，前段時間，有市場消息傳出，抖音超市將合并至抖音小時達，以提升即時零售業務的整體效能。據了解，抖音超市于2023年初正式上線。在其上線之際，小時達作為其附屬業務也同時上線了。到了2023年下半年，即時零售實現了快速發展，而抖音小時達也成為了與抖音超市并列的業務。如今，抖音超市合并至小時達，意味著抖音將通過內部業務的整合，集中發力即時零售布局。

除了小時達業務，抖音關于即時零售的布局，還有外賣業務。7月，抖音聚焦品質商家，對隨心購服務進行了調整。同時，據媒體報道，抖音還上線了AI產品“探飯”，其滿足了用戶查找、美食評估、點菜、購買團購到外賣下單等需求，為用戶提供了“從種草到下單”的一站式體驗。

圖源：探飯小程序

這樣看來，小紅書和抖音這兩個以內容創作發家的平臺，正通過電商業務的發展以及本地生活服務的戰略拓展，走上商業化轉型的道路。從本質上來講，這是他們尋求增長突破、構建多元盈利模式的必然選擇。而他們的商業化轉型，也將重塑電商的生態邊界，并潛移默化地影響和改變人們的消費習慣和生活方式。