蘇寧電器6月24日宣布，將認(rèn)購(gòu)日本有近八十年歷史的電器連鎖企業(yè)LAOX的27.36%股權(quán)，成為其第一大股東。針對(duì)此事，家電產(chǎn)業(yè)資深觀察家劉步塵發(fā)表評(píng)論如下：

　　2009年6月24日，蘇寧正式對(duì)外宣布以5730萬(wàn)人民幣的代價(jià)，認(rèn)購(gòu)日本家電連鎖企業(yè)LAOX公司27.36%的股權(quán)，并成為其第一大股東。蘇寧國(guó)際化戰(zhàn)略由此正式開幕。

　　蘇寧為什么這個(gè)時(shí)候啟動(dòng)國(guó)際化戰(zhàn)略？蘇寧將從本次收購(gòu)中獲得什么？人們疑問(wèn)重重。

　　這要從蘇寧戰(zhàn)略目標(biāo)說(shuō)起。依照規(guī)劃，蘇寧中期目標(biāo)是成為中國(guó)家電連鎖第一品牌，長(zhǎng)期目標(biāo)是成為全球家電連鎖老大。這意味著蘇寧走出國(guó)門走向世界是早晚的事。

　　而這個(gè)時(shí)候收購(gòu)LAOX，實(shí)際上帶有很偶然的成分。連續(xù)虧損9年，又趕上金融危機(jī)，LAOX的生存困難可想而知，于是，它采取了與通用相似的戰(zhàn)略，通用出售悍馬，LAOX則直接賣身以求生存。這就是LAOX賣得便宜的原因。

　　早有國(guó)際化之意的蘇寧，則認(rèn)為這是一個(gè)絕好機(jī)會(huì)。早在今年年初，即傳出蘇寧有意購(gòu)買美國(guó)一家家電連鎖企業(yè)的消息，不知什么原因而不了了之�，F(xiàn)在，控股LAOX，算是了結(jié)了蘇寧一樁心愿。

　　但是，在觀察家看來(lái)，蘇寧國(guó)際化戰(zhàn)略的啟動(dòng)顯得匆忙而缺乏準(zhǔn)備。按蘇寧既定計(jì)劃，今年底之前將在香港開出第一家門店。在前腳尚未邁進(jìn)香港，后腳卻一步踏入日本東京。蘇寧國(guó)際化給人的第一印象就是沖動(dòng)——激情有余，理性不足。

　　2008年以來(lái)，蘇寧開店速度明顯加快。經(jīng)過(guò)這么多年和國(guó)美的較量，蘇寧終于明白一個(gè)道理：不盡可能縮小和國(guó)美店面數(shù)量的差距，就不可能趕上或超過(guò)國(guó)美。門店數(shù)量上的不足，已經(jīng)成為蘇寧戰(zhàn)略短板。從理論上講，蘇寧加大開店力度的選擇是正確的，這一點(diǎn)，從蘇寧2008年的表現(xiàn)可以看出來(lái)。

　　正當(dāng)蘇寧春風(fēng)得意大步向前的時(shí)候，它最不愿意看到的事情發(fā)生了。6月24日，國(guó)美宣布完成融資計(jì)劃并在香港復(fù)牌，此舉讓國(guó)美走出困擾半年之久的“黃光裕事件”陰影。蘇寧前進(jìn)的路上，不得不再次面對(duì)這個(gè)真正的對(duì)手。貝恩資本進(jìn)入國(guó)美，一下子讓蘇寧做中國(guó)家電連鎖老大的理想，變得模糊起來(lái)。

　　再回到主題。蘇寧究竟能從這場(chǎng)收購(gòu)中得到什么？

　　我傾向認(rèn)為，此舉是蘇寧國(guó)際化的“試水之旅”。在蘇寧看來(lái)，它遲早要走國(guó)際化這條路，而國(guó)際化總是要付出代價(jià)的。好在，即使失敗了，這個(gè)代價(jià)也不高。

　　問(wèn)題沒(méi)有蘇寧想象的那么簡(jiǎn)單。此前，世界銀行高級(jí)副行長(zhǎng)林毅夫曾告誡國(guó)內(nèi)企業(yè)：切勿輕易收購(gòu)國(guó)際企業(yè)，“收購(gòu)的代價(jià)很低，整合的代價(jià)很高”。這是為什么大家對(duì)騰中重工收購(gòu)悍馬非議甚多的原因。LAOX公司虧損多年，意味著其盈利能力不足、管理乏善可陳。既不能提供利潤(rùn)支持，又不能提供管理經(jīng)驗(yàn)，蘇寧收購(gòu)LAOX的價(jià)值到底在哪里？

　　所以，蘇寧的國(guó)際收購(gòu)行為，除了可以解釋為“試水國(guó)際化”之外，并無(wú)更多合理解釋。因此，我們對(duì)蘇寧的國(guó)際化戰(zhàn)略須審慎對(duì)待，不宜期望過(guò)高。百思買在美國(guó)很強(qiáng)大，來(lái)到中國(guó)不是照樣蜷縮在國(guó)美、蘇寧陰影之下嗎？誰(shuí)又能保證在中國(guó)強(qiáng)大的蘇寧，在日本不會(huì)成為“中國(guó)的百思買”？
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