近來逆市走強的步步高，昨晚披露中報。2011年1—6月，公司實現營業收入42.57億元，同比增長26.78％；實現營業利潤1.99億元，利潤總額2.05億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.53億元，分別比上年同期增長47.12％、43.78％、45.20％。步步高公司表示，盈利主要得益于優化管理，拓寬銷售渠道以及宏觀政策的有力支持。

　　“步步高：調整良好業績拐點顯現，擴張為持續增長加碼。”瑞銀證券、廣發證券等機構紛紛給出“買入”評級。

　　百貨增長漸入佳境 超市改造效果良好

　　中報顯示，步步高公司經營情況良好，經營業績保持持續快速增長，上半年實現營業收入42.57億元，同比增長26.78％；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.53億元，同比增長45.20％，每股收益0.5673元。

　　步步高是湖南連鎖零售龍頭，立足于中小城市，目前連鎖門店實現了湖南、江西等省覆蓋，主要零售模式是超市和百貨。為了適應消費結構的轉變，公司在近年來逐步加大了百貨業務的投入力度。2009 年新開的四家門店今年進入業績快速增長期，此外，9月份即將開業的步步高廣場長沙店，也被寄予厚望構建長沙“大河西”新商圈。在向中心城市嘗試的同時，公司百貨業態積極渠道下沉復制擴張，成為未來幾年百貨業務增長空間所在。

　　連鎖超市仍然是步步高的主力業態。公司上半年新開9家超市門店,預計全年新增門店20家。步步高的擴張并非一時之功，事實上已經完成了一輪“內功”的修煉。2009年引進以Noel為首的國際化管理團隊，幫助公司提升品類管理、貨架空間管理、成本控制、勞效提高和門店標準等方面的精細化管理能力。2011 年以來經過外籍管理團隊改造過的門店同比增長達到25％，并且江西地區業務首次實現盈利，充分體現了消費者對超市門店變化的認可程度。

　　“三位一體”模式潛力大  機構給出買入評級

　　“公司超市、百貨、購物中心業態均有較大增長空間。我們很看好步步高的表現。”瑞銀證券研究員發表報告指出，湘贛三四線城市購物中心潛力大、超市板塊步步高已占得先機。未來2-3年公司百貨板塊將顯著受益購物中心的擴張；超市板塊引入外資團隊后，獲得了經營效率的改進和消費者認同度的提高，在質的層面上更進一步，質、量并進有望令步步高保持長期的區域壟斷優勢。

　　廣發證券在研報中稱，看好步步高優秀的管理團隊及超市新開門店、步步高百貨MALL項目的后續發力，預計2011-2013年每股收益分別為0.82元、1.15元和1.61元，給予“買入”評級。
　　（通訊員 王萍）