聯(lián)商網(wǎng)消息：2月14日，女裝玖姿母公司安正時尚（603839）正式登陸上交所，擬發(fā)行不超過7126萬股。

高圓圓捧場敲鐘

募集的資金12.19億元主要用于供應(yīng)鏈中心改擴(kuò)建、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、研發(fā)中心建設(shè)、信息系統(tǒng)建設(shè)和補(bǔ)充流動資金等其他主營業(yè)務(wù)相關(guān)的營運資金5大項目。

安正時尚旗下?lián)碛邪ㄅb“JZ玖姿”、“IMM尹默”、男裝“安正”、中淑女裝“MOISSAC摩薩克”及“FIONACHEN斐娜晨”等5大品牌。2016年上半年銷售數(shù)據(jù)顯示，玖姿仍是集團(tuán)的主要收入來源，占比53％。

目前，安正時尚產(chǎn)品銷售以華東及華北地區(qū)為主，占比超過50％。銷售模式上，采取直營與加盟相結(jié)合的模式。同時，公司處理過季及滯銷產(chǎn)品的主要渠道為唯品會。截至2016年上半年，集團(tuán)已構(gòu)建覆蓋全國31個省、自治區(qū)及直轄市的終端門店，終端門店數(shù)量已達(dá)897家，其中加盟門店 610家，直營門店287家。

近年來，安正時尚經(jīng)營業(yè)績保持穩(wěn)定增長，2013年、2014年、2015年和2016年1月至6月，分別實現(xiàn)銷售收入11.4億元、11.7億元、12.2億元和5.2億元。其中，2011年-2014年1-6月，安正時尚網(wǎng)絡(luò)銷售占比分別為0.30%、1.58%、2.81%及3.36%。

公司銷售收入在實現(xiàn)持續(xù)增長的同時，也保持了良好的盈利能力。2013年、2014年、2015年和2016年1月至6月公司凈利潤分別為2.51億元、2.28億元、2.43億元和1.17億元。 

招股書顯示，截至2014年6月30日，安正時尚存貨凈額為3.16億元，占流動資產(chǎn)總額的48.58%。其中，庫存商品占存貨金額的82.70%，庫存商品中庫齡2年以內(nèi)的占比為71.76%。雖然其在2011年末-2013年末，存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.51、1.34、1.34，處于相對較高水平，若一旦存貨跌價或存貨變現(xiàn)困難，將很難翻身。

目前，安正時尚主要采取自主生產(chǎn)、委托加工及成衣采購相結(jié)合的成衣供應(yīng)模式，建立了一體化供應(yīng)鏈管理體系，以適應(yīng)中高檔成熟男女時裝高品質(zhì)、多品種、短周期的產(chǎn)品特征。

安正時尚開盤后，股價大漲43.98%至每股24.16元，目前市值約為68.87億元。海通證券預(yù)計公司2017年至2018年每股收益分別為0.92元、0.98元，給予公司2017年25倍至35倍市盈率。

（來源：聯(lián)商網(wǎng) 陳肖麗）