排隊(duì)限購(gòu)、斷貨……近段時(shí)間內(nèi)，藥中茅臺(tái)、“神藥”片仔癀漲瘋了，甚至在一些電商平臺(tái)單粒破千元。

與此同時(shí)，片仔癀股價(jià)大漲，三個(gè)月內(nèi)從240元/股漲至428.5元/股，漲幅近80%。目前，公司市值近2600億，市盈率達(dá)114.33倍，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

片仔癀療效真這么神奇？有醫(yī)療行業(yè)專(zhuān)家表示，片仔癀為處方藥，有清利肝膽濕熱的功效，對(duì)肝病有一定作用。臨床上使用并不很多，醫(yī)生并非經(jīng)常用到。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，片仔癀價(jià)格大漲，受到多重原因推動(dòng)。片仔癀價(jià)格上漲的一部分原因是原材料資源的稀缺導(dǎo)致采購(gòu)成本較高，人工成本也在逐年上漲。此外，片仔癀在南方部分地區(qū)，被當(dāng)做禮品。而隨著價(jià)格的抬升，片仔癀甚至被看作一種投資品，導(dǎo)致黃牛入場(chǎng)，惡意囤積，高價(jià)賣(mài)出，進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格上漲。

線下一藥難求 線上價(jià)格破千

近日，許多消費(fèi)者反映線下藥店買(mǎi)片仔癀出現(xiàn)一藥難求的情況，提前預(yù)約、線下排隊(duì)、限量購(gòu)買(mǎi)，片仔癀一下子成了當(dāng)下市場(chǎng)上炙手可熱的香餑餑。根據(jù)百度搜索指數(shù)顯示，近期片仔癀相關(guān)的搜索也出現(xiàn)暴漲，一時(shí)間片仔癀風(fēng)頭無(wú)兩。

據(jù)了解，片仔癀名下雖然有藥品、化妝品、日化用品、醫(yī)療器械、健康食品等產(chǎn)品，但其核心產(chǎn)品主要是片仔癀系列產(chǎn)品，包括片仔癀、片仔癀膠囊、復(fù)方片仔癀含片、復(fù)方片仔癀軟膏、復(fù)方片仔癀痔瘡膏等。當(dāng)前比較難買(mǎi)的是片仔癀和片仔癀膠囊，片仔癀其余產(chǎn)品的市場(chǎng)銷(xiāo)售情況還屬正常。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)在一些電商平臺(tái)上了解到，目前上架片仔癀及片仔癀膠囊藥品的店鋪不是特別多，能下單購(gòu)買(mǎi)的店鋪片仔癀的價(jià)格基本都在900元以上，有的甚至達(dá)到了1450元以上的天價(jià)。線上平臺(tái)要么是沒(méi)貨，要么就是價(jià)格飛漲。

而在線下，片仔癀在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售的主要模式為OTC銷(xiāo)售和院線銷(xiāo)售，其中以O(shè)TC 銷(xiāo)售為主。OTC銷(xiāo)售模式主要包括片仔癀體驗(yàn)館、區(qū)域經(jīng)銷(xiāo)及零售藥店等。目前，全國(guó)多地線下藥店確實(shí)存在很難買(mǎi)到片仔癀的情況。消費(fèi)者若想購(gòu)買(mǎi)片仔癀，需要提前排隊(duì)，驗(yàn)證身份信息，并且每人限購(gòu)2粒。

藥店店員在被問(wèn)及是否有限購(gòu)方案時(shí)，表示目前購(gòu)買(mǎi)的顧客比較多，藥品比較緊張，為了防止黃牛惡意囤積擾亂市場(chǎng)，所以要求購(gòu)買(mǎi)藥品的顧客出示身份證明和處方，并且一般需要提前一天預(yù)約。

片仔癀方內(nèi)部人員還稱(chēng)之前這個(gè)藥并不像現(xiàn)在這樣難買(mǎi)，幾個(gè)月前出現(xiàn)大量購(gòu)買(mǎi)的情況。為了防止黃牛擾亂市場(chǎng)，這才采取預(yù)約、出示身份證明、限期限量的策略，官方從來(lái)沒(méi)有進(jìn)行過(guò)漲價(jià)，漲價(jià)行為應(yīng)是黃牛所為。

片仔癀真的那么神？

片仔癀到底是什么？百度百科資料顯示，片仔癀有著“國(guó)寶名藥”的稱(chēng)號(hào)。它原是明朝太醫(yī)的秘方，后太醫(yī)出家，來(lái)到閩南漳州璞山寺當(dāng)和尚。他根據(jù)宮廷秘方研制出一種特效退癀、消腫的良藥，福建漳州方言把一切炎癥統(tǒng)稱(chēng)“癀”。該藥外形呈條索狀，使用時(shí)，切一薄片內(nèi)服或外敷，片刻見(jiàn)效，故而得名“片仔癀”。

片仔癀是一種中成藥，為清熱劑，具有清熱解毒、涼血化瘀，消腫止痛之功效，常用于熱毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，癰疽疔瘡，無(wú)名腫毒，跌打損傷及各種炎癥。

可即便如此，市面上針對(duì)這些病癥的藥物也有不少，而身價(jià)暴漲的片仔癀真的有那么神奇么？是市場(chǎng)炒作還是確有奇效？

資料顯示，片仔癀形狀為類(lèi)扁橢圓形塊狀，塊上有一橢圓環(huán)。表面棕黃色或灰褐色，有密細(xì)紋，可見(jiàn)霉斑。質(zhì)堅(jiān)硬，難折斷。折斷面微粗糙，呈棕褐色，色澤均勻，偶見(jiàn)少量菌絲體。粉末呈棕黃色或淡棕黃色，氣微香，味苦、微甘。片仔癀牌片仔癀的處方、工藝均屬國(guó)家絕密級(jí)秘密，是國(guó)家一級(jí)中藥保護(hù)品種。

片仔癀每粒重3克，膠囊裝每粒0.3克。口服使用，一次0.6克，八歲以下兒童一次0.15~0.3克，一日2~3次，外用研末用冷開(kāi)水或食醋少許調(diào)勻涂在患處(潰瘍者可在患處周?chē)糠笾?。一日數(shù)次，常保持濕潤(rùn)，或遵醫(yī)囑；膠囊裝一次2粒，一至五歲兒童一次1粒，一日3次。

據(jù)一家銷(xiāo)售片仔癀的天貓藥房店鋪?lái)?yè)面評(píng)價(jià)顯示，大多數(shù)消費(fèi)者對(duì)于片仔癀膠囊藥品的評(píng)價(jià)好評(píng)居多，吐槽較多的點(diǎn)主要在于藥比較難買(mǎi)，得靠搶購(gòu)或者運(yùn)氣。

專(zhuān)家表示片仔癀為處方藥，有清利肝膽濕熱的功效，對(duì)肝病有一定作用。臨床上使用并不很多，醫(yī)生并非經(jīng)常用到。需要注意的是，片仔癀服藥期間，忌食辛辣、油膩食物。服用3天后癥狀無(wú)改善，或服藥期間伴有惡寒發(fā)熱等全身癥狀者，應(yīng)到醫(yī)院就診。對(duì)局部病變切忌碰撞、擠壓。局部病灶紅腫熱痛反應(yīng)劇烈，初起瘡頂即有多個(gè)膿頭者均應(yīng)到醫(yī)院就診；藥品性狀發(fā)生改變時(shí)禁止使用；兒童必須在成人的監(jiān)護(hù)下使用；如正在服其他藥品，使用本品前請(qǐng)咨詢醫(yī)師或藥師；另外，片仔癀孕婦忌服，運(yùn)動(dòng)員慎用。

為何大漲？藥材稀缺+投資增值+黃牛炒作

2020年1月20日，片仔癀公司曾發(fā)布公告稱(chēng)，將公司主導(dǎo)產(chǎn)品片仔癀錠劑國(guó)內(nèi)市場(chǎng)零售價(jià)格將從530元/粒上調(diào)到590元/粒，供應(yīng)價(jià)格相應(yīng)上調(diào)約40元/粒。據(jù)悉，這是2005年以來(lái)片仔癀第15次漲價(jià)，價(jià)格從125元/粒漲到590元/粒，漲幅近4倍。

片仔癀憑什么賣(mài)這么貴？據(jù)行業(yè)人士透露，片仔癀價(jià)格上漲的很大一部分原因是原材料資源的稀缺導(dǎo)致采購(gòu)成本較高，另外人工成本也在逐年上漲。

片仔癀藥物涉及的重要成分包括麝香、牛黃、蛇膽、三七。其中，除麝香、蛇膽嚴(yán)格按國(guó)家有關(guān)規(guī)定組織采購(gòu)?fù)猓｜S、三七可通過(guò)市場(chǎng)渠道進(jìn)行采購(gòu)，采購(gòu)價(jià)格隨行就市。所以片仔癀的成本很大一部分取決于中藥材的采購(gòu)價(jià)格。

其中，麝香來(lái)自我國(guó)一級(jí)保護(hù)動(dòng)物麝，而天然麝香的市場(chǎng)價(jià)格在每克200元至幾百元不等。麝香的采購(gòu)需獲得國(guó)家林業(yè)主管部門(mén)的核準(zhǔn)，林業(yè)主管部門(mén)核準(zhǔn)數(shù)量以后，價(jià)格由買(mǎi)賣(mài)雙方根據(jù)供需情況自行協(xié)商。近年來(lái)天然麝香價(jià)格緩慢上升，2020年麝香價(jià)格基本保持穩(wěn)定但略有上漲。

其次是牛黃，牛黃供應(yīng)容易受到產(chǎn)地供給與市場(chǎng)需求的影響。2020年，牛黃價(jià)格呈持續(xù)上漲趨勢(shì)。麝香和牛黃在片仔癀的含量上占的比例不多，但二者合計(jì)成本的占比卻達(dá)到了片仔癀的90%以上。

蛇膽方面，需按國(guó)家有關(guān)規(guī)定組織采購(gòu)，價(jià)格由買(mǎi)賣(mài)雙方根據(jù)供需情況自行協(xié)商。2020年，蛇膽價(jià)格略有上漲。

為了保證三七原料質(zhì)量及供應(yīng)來(lái)源穩(wěn)定，公司在云南文山與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作共建標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化三七種植基地，公司根據(jù)生產(chǎn)原料需求按市場(chǎng)價(jià)格向基地進(jìn)行定點(diǎn)采購(gòu)。2020年，同等規(guī)格的三七價(jià)格略有下降。

2020年，重要藥材品種價(jià)格的波動(dòng)對(duì)片仔癀系列產(chǎn)品的成本產(chǎn)生一定的影響。從長(zhǎng)期看，麝香、牛黃及蛇膽的價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，未來(lái)將對(duì)片仔癀系列產(chǎn)品成本產(chǎn)生上升壓力。為合理控制成本，公司將采取提前布局、持續(xù)關(guān)注主要大品種或重要藥材市場(chǎng)行情的方式，適時(shí)加大采購(gòu)儲(chǔ)備，以最大限度控制成本。

有行業(yè)人士向雷達(dá)財(cái)經(jīng)表示，片仔癀漲價(jià)，除了成本提高，還因?yàn)槠旭ケ辉S多人認(rèn)為是救命神藥，并被當(dāng)作送禮禮品。而片仔癀逐步提價(jià)后，一些人認(rèn)為投資片仔癀穩(wěn)賺不賠，片仔癀具備金融屬性，引發(fā)黃牛進(jìn)場(chǎng)，價(jià)格暴漲。

背后公司股價(jià)大漲，市盈率遠(yuǎn)超同行

天眼查資料顯示，片仔癀背后的公司是漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司，該公司是以醫(yī)藥制造、研發(fā)為主業(yè)的國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、中華老字號(hào)企業(yè)，現(xiàn)市值超2500億。2003年6月，公司股票于上交所成功上市，成為國(guó)有控股醫(yī)藥類(lèi)上市公司(股票代碼：600436)。

2003年，公司首發(fā)募集資金總額3.42億元；2013年，公司配股募集資金總額7.76億元；截至2020年末，公司已實(shí)施現(xiàn)金分紅累計(jì)17次，累計(jì)現(xiàn)金分紅24.88億元。公司的總股本從上市初的1.40億股增加至6.03億股，公司股票市值已超千億元，資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）等財(cái)務(wù)指標(biāo)位居醫(yī)藥行業(yè)前列。公司在資本市場(chǎng)上得到境內(nèi)外投資者的高度認(rèn)可，公司股票被納入到明晟（MSCI）指數(shù)體系的首批名單之中，以及富時(shí)羅素（FTSE Russell）等多個(gè)指數(shù)體系。

漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司旗下?lián)碛?家研究院、35家控股子公司、7家參股公司，經(jīng)營(yíng)6大品類(lèi)、470多個(gè)產(chǎn)品系列，在全國(guó)7個(gè)省、直轄市建立23個(gè)科研、生產(chǎn)和藥材基地。公司經(jīng)營(yíng)涉及中成藥、生物制藥、保健食品、化妝品、日化品、醫(yī)療器械、電子商務(wù)、現(xiàn)代醫(yī)藥物流等行業(yè)。

根據(jù)公司發(fā)布的2020年財(cái)報(bào)顯示，截至2020年12月31日，公司總資產(chǎn)為102.06億元，歸屬母公司股東權(quán)益為78.63億元。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入65.11億元，比上年同期增加7.89億元，同比增長(zhǎng)13.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.90億元，比上年同期增加3.03億元，同比增長(zhǎng)21.85%。據(jù)官網(wǎng)顯示，2020年片仔癀上繳稅收8.7億元，同比增長(zhǎng)29.33%，再創(chuàng)同期歷史新高。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，肝病用藥是公司盈利的主要來(lái)源；華東地區(qū)是國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量最好的地區(qū)。

2020年，公司研發(fā)費(fèi)用 9755.16萬(wàn)元，同比下降18.32%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例為1.50%。

基于片仔癀一藥難求的現(xiàn)狀，近幾個(gè)月片仔癀股價(jià)大漲，三個(gè)月內(nèi)從240元/股漲至428.5元/股，漲幅近80%。

截至目前，片仔癀股價(jià)市盈率為114.33倍，行業(yè)平均市盈率為62.99倍。

有投資者認(rèn)為，片仔癀本質(zhì)上并非“神藥”，而是消炎藥，如果將來(lái)消費(fèi)者“信仰破滅”，將對(duì)上市公司片仔癀業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。