來源/聯商專欄

撰文/聯商高級顧問團成員王國平

4月份經濟數據出來，環比重挫，市場一片哀嚎。結合青年失業率屢創新高，五一市場狂歡難道是假象？這種冰火兩重天的節奏，到底是什么邏輯？

基于經濟數據下的量、價、利潤拆分，可以明顯看出量漲，價跌，利潤縮減。量漲基于放開管制后，企業迅速做多擴大產能，以期迎來報復性上漲行情。價跌基于產能擴大后，短期供量過大，但消費端增速低于供量，供需失衡下出現不少產品價格并沒有辦法漲價。利潤縮減是上游原材料端同樣預期會迎來行情，提前漲價，企業無法轉移給消費端，被動承壓。

由此，又引發了通縮概念。消費端的不給力，通過制造端反向傳導到上游原材料端，原材料端漲價不得不收斂。進入4月底、5月很多原材料端在期貨市場見頂，開啟漫漫下探之路，讓投資人恐慌不已，覺得跟書上寫的咋不一樣呢？

是制造端不努力開發渠道觸點，以致無法有效觸達消費者嗎？開春以來，新增開店之風盛行，都在搶市場，動不動喊出千店、萬店規模，渠道增速也很給力，問題還是回到消費者的錢包不給力。

這方面又以市場風向標——年輕人的動向最為重要。

今年各類消費貸又重新崛起，到商場排攤設點、到辦公樓挨家挨戶推銷，就是想讓年輕人趕緊花錢。有販賣焦慮的打法，也有“誘騙勾搭”的玩法，總之就是想撬開年輕人的錢包。其中撬動最為成功的是“淄博的燒烤”，利用從眾跟風心理，賺了不少這些生活費只有一兩千元的年輕人的錢。還有一些旅游玩家“騙”大學生窮游，導致一些學生沒錢住旅社，只能睡廁所的新聞都出來了。

繞不開的失業話題

大學生還有家長供養，更多進入社會的年輕人正經歷著失業的折磨。

16-24歲年輕人失業率直接創出近20%的新高，等于5個年輕人就有1個沒有工作。以前窮還有機會，現在窮連送外賣的機會都沒有了。據統計，新型就業人員平均學歷達到大專，很多城市外賣騎手、滴滴司機都出現飽和。很多后知后覺的年輕人，完全沒有感受到社會的殘酷，以為實在不行真的有機會送外賣，以為那是一條永遠都在的后路。

產業升級受挫，知識型員工成為失業重災區。很多人認為沒文化的人比較容易找不到工作。事實是有文化的年輕人更容易在這輪行情中找不到工作。輿論偏向負面有很大原因是因為很多文化人極度焦慮，通過網絡等渠道進行釋放，進一步加劇恐慌。把失業歸結為35歲現象，歸結為各種原因，都是因為知識型員工的機會少。以前可能有機會拿到很多工作機會，現在連一份工作都可能保不住。年紀大點的打工人失業率低，會因為生活壓力、嗅覺靈敏等各種原因，快速調整自己，比如不少地產的城市總之類的管理人員一看不對勁，直接先開滴滴再說。

基于復蘇的邏輯，又是勞動密集型行業復蘇優于知識密集型行業。街上到處都在開餐館、水吧，用工需求快速釋放，而知識型產業有的還處于裁員尾聲，這也導致了不同年齡段的就業分化。

某校就業分析，該校40%+的人選擇升學，40%+的人選擇考公，個別就業，個別無業可就。

一些嗅覺靈敏的底層民眾很早就得出“讀書無用論”，也是比較“客觀”的。姿態對了，可以在藍海里找到生活之道，在低學歷就業賽道中，競爭小，更容易拿到結果。部分勞動密集型崗位的收入待遇比剛出社會的大學生高很多。

可能有些東西會與很多人的認知不同，這是因為不同年齡段的人基于自身經歷對學歷有不同看法。

50歲以上的人，大學學歷失業的人極少，因為那時候是學歷稀缺的紅利時代，很多大學生直接進入公職體系，絕大部分都拿到很好的結果，部分直接選擇退休了。這個年齡段的失業人群以未讀書或小學、初中學歷為主，他們是最苦的一代，年級大了還要打工靠微薄的收入養家糊口。這個年齡段的人可以深刻認識到學歷的作用，甚至是決定命運的。

35-50歲的失業人群以初中、高中為主，這個年齡段沒有念書的少，至少念個小學會寫字。大學生還是有競爭力的，基本在社會上有自己相對固定的方向，特別是研究生，失業的是少數。學歷重要性能夠很好體現，特別是能夠拿到名牌院校出身，有金光護體加持。這個年齡段的人對下一代的要求非常注重院校出。

25-34歲失業人群學歷已經進入均衡狀態，大學生與中學生失業率不相上下，研究生失業率相對少，也就出現千軍萬馬考研求生的現象。

16-24歲失業的重災區出現在大專學歷，考個100多分都有大學搶著要，花錢買本文憑，滿眼都是淚。有次看到一個民辦大專，學費居然要一萬多一年。讀書無用，不是沒有道理的，三年省下來的錢都夠在一些中小城市按揭買房了。大部分增量年輕人都在高學歷賽道擠，很多都注定是炮灰。念這些騙錢大專的年輕人，很多他們的上一輩就是社會的底層，窮有時候就是這么繼承的，有些學歷是無法改變命運的，哪怕你已經拿出所有來供孩子念書了。

貨幣超發，為何沒能留到實體促進就業？

這個涉及到居民群體的長貸變短貸，企業的短貸變長貸。利率下降后，居民出現爆發性還貸。一方面，通過經營貸去承接原來的房貸，通過長貸變短貸；另一方面，贖回理財產品對沖。贖回理財產品又導致企業債等受挫，企業只能用短貸去對沖長貸。錢一直在循環，很多并沒有真正拉動投資就業。4月份的數據在理財方面有所反轉，很多人開始有了重新認識，錢又開始流向理財產品，這與很多融資人轉型說脫口秀拓客有密切的關聯，跑任何業務皆可脫口秀幾乎成為營銷人的共識。

五一數據表現是亮眼的，5月公布的4月數據又直接進入悲觀狀態，這種大起大落的心態與人們的恐慌心理有關。之前被反復打怕了，出現驚弓之鳥的態勢。4月份數據不好其實都已經過去了，5月份開局亮眼也是明牌，特別是出行數據，機場、動車站密密麻麻的人群造不了假。只是5月份的銷售數據恢復不夠亮眼，還待6月份進一步激活。

以某地部分數據為例：

2023年1-2月份該地住宅竣工面積出現654%的增長，達到去年竣工面積的72%。基于1-2月份有較強特殊因素，從竣工到交房按6個月周期來算，大面積交房節點到7-8月，交房后進入裝修，會集中到9月份附近。9月份左右裝修又剛好春節可以入住新家。很多人根據竣工面積測算，家居建材裝飾行業會快速迎來爆發，而去賭市場，到4月份中下旬就開始傻眼了，走勢咋不一樣呢？

投資人賭期貨、股市上漲，原材料端賭可以任性漲價，廠家賭快速拓店搶市場，門店端反饋生意不好。要想生意好，賭的是交房時間，不是竣工時間；消費者也得打工再賺點辛苦錢，才有錢裝修。

房屋待售處于低位，進入補庫存階段，新開工開始雙位數增長。中斷的城市化行情，重新被續上。

這樣一種行情的好處是有利于招商彎道超車，廠家超前意愿拓店，可以大面積承接，幾百平、幾千平的開，運營較弱也沒關系，商戶入駐開店后差不多迎來市場的爆發期，坐享紅利即可。特別是一些爛項目，這是一次絕佳逆勢翻盤的機會。敢賭，姿態放得更低，說不定彎道超車都有可能。像紅星美凱龍、居然之家這種賣場運營成本太高了，銷售端又沒辦法幫商戶打開，模式又不愿意調整，僅剩展示作用。