相比零售業小伙伴們頻頻放出撤店關門的信息，華潤萬家今年還是繼續保持了擴張勢頭，但在擴張之于，卻出現了增收不增利的窘境。

　　日前，華潤創業發布三季度業績報告，其零售業務即華潤萬家表現低迷，雖然營業收入大幅增長，但凈利潤卻出現大幅下滑。

　　數據顯示，華潤創業第三季度零售業務的營業額同比增長14.2%，達到239.2億港元，但凈利潤卻大跌82.8%至8400萬港元，這也是華潤萬家今年以來凈利潤持續下滑。

　　另外，今年前三季度，華潤萬家實現營業額718.27億港元，同比增長13.9%;實現凈利潤7.21億港元，同比下跌67.8%，成為華潤創業旗下四大核心業務板塊中凈利表現最差的。

　　凈利大跌

　　面對凈利潤大跌，華潤創業方面表示，由于各地上調最低工資及行業正常加薪的影響，對集團零售業務的盈利能力構成壓力。

　　對此，相關業內人士亦表示，連鎖超市以經營生活必需品為主，其收入規模對CPI非常敏感，但隨著目前CPI的大幅走高，雖然超市的銷售額逐年增加，但實際利潤卻被攤薄。

　　另外，隨著快速擴張后的門店租金也在逐年增長，這也成為除人工成本和通脹重壓之外，各超市連鎖巨頭凈利潤增幅普遍較低的原因。

　　分析指出，由于2002-2005是中國零售全面開放初期，該時期也是企業開店最快的時期，一般大部分企業門店的租期是10年，隨著近兩年租金的成倍增長，會對企業的續租施加較大的壓力。

　　不過，相比華潤萬家，同為零售業巨頭的高鑫零售(大潤發+歐尚)卻在同樣的市場環境下依然保持了凈利潤的大幅增長。

　　據高鑫零售公布的數顯顯示，其前9個月實現凈利潤21.79億元，比2012年同期的17.24億元同比增長26.4%。

　　更值得注意的是，高鑫零售在上半年的凈利潤同比增長幅度為14%，這意味著該公司三季度的盈利增速還處于加快狀態，這對比華潤萬家三季度凈利潤跌八成的表現，顯得根外驚艷。

　　事實上，大潤發凈利潤的持續上升，在整個超市連鎖行業也并不多見。據相關機構統計顯示，在2012年的連鎖百強中，近半數企業利潤增幅在0-5%之間，利潤出現負增長或虧損的企業明顯高于往年。

　　面對艱難的經營環境和業績受挫，華潤創業表示，零售業務下一步的重點將是合理控制各項營運成本，包括通過業態多元化發揮協同效應、提升租賃談判的議價能力，還要擴大經營規模，降低分攤成本，實現規模效應等。

　　此外，華潤創業還表示，零售業務在未來將繼續全面執行擴張計劃，以大賣場為主力業態，并且要加快在三四線城市及鄉鎮縣級市場的擴展速度。

　　規模取勝難續

　　事實上，華潤萬家今年以來最大的消息莫過于和英國零售巨頭樂購(Tesco)的整合。

　　10月初，華潤創業曾正式公告，將與樂購成立合資公司，整合在華零售業務。華潤萬家將拿出近3000家門店與樂購旗下134家門店和19家購物中心組成合資公司，以目前的市場占有率看，兩者聯合后將取代高鑫零售成為中國第一大超市。

　　另外，在擴張方面，據11月19日最新消息，華潤萬家計劃2014年在廣州及周邊地區新開門店53家，其中大賣場3家，社區便利超市50家。

　　而截至2013年9月底，華潤萬家在內地共經營超過4500間店鋪，其中約83%是直接經營，其余則為特許經營。

　　然而，相關業內人士卻表示，目前國內零售業以規模取勝的日子已經一去不復返，想要在經濟放緩、競爭激烈的環境下保持增長，需要有獨特的盈利模式或經營模式。

　　從國際零售巨頭沃爾瑪、家樂福等的發展歷程來看，前幾年雖然通過在一二線城市快速密集開店完成了市場布局，但近幾年隨著成本壓力上升，單店盈利能力下降，已經接二連三的爆出關店潮，擴張遇阻趨勢明顯。

　　而就華潤萬家而言，其近幾年依托華潤創業通過一系列的收購，使得布局區域、市場占有率和規模都迅速擴大。

　　先是在2005年斥資4億元收購天津月壇集團和浙江慈客隆超市;2009年又收購無錫永安超市;2011年8月，華潤創業以36.9億元的大手筆收購了江西區域龍頭洪客隆超市全部股權。

　　對于華潤萬家的擴張，曾有報道指出，其通過收購各個區域優勢零售企業，迅速占領當地市場，借此成為全國零售巨頭，但對眾多被并購資產的整合，華潤方面卻是粗放模式，這令不少被并購企業面臨盈利壓力。

　　另外，華潤萬家的大賣場三四線城市下沉計劃，視乎也會面臨諸多問題。

　　分析就指出，三四線城市的一家新店如果要實現全面盈利至少需要2至3年，這雖然是華潤萬家未來的機會，但也是風險所在。

　　首先是三四線城市的購買力不足，同時還必須進行配套的物流體系信息化等建設，這樣超市會負載更多的資產和沉淀成本，但這種巨大的投資在有限的購買力下多長時間能收回無疑還是未知數。

　　而對于零售行業的整體趨勢，也曾有分析認為，過去實體零售業發展的一大秘訣就是開店，新增店鋪意味著更多銷售收入，同時也可提高議價能力和實現更低的進貨成本，但如今這些都行不通了，因為傳統零售業表現低迷已是不爭的事實。
　　（觀點地產網 彭飛）