“奢侈品電商第一股”寺庫的2020年財報姍姍來遲。

日前，奢侈品電商平臺寺庫發布了2020年財報。財報顯示，2020年公司營收為60.20億元，毛利潤為8.81億元。歸屬于公司普通股股東的凈虧損為7186.4萬元，而上年同期盈利則達到1.54億元，每股基本虧損及攤薄后每股虧損均為2.36元。

2020年前三季度，寺庫營收分別為10.1億元、13.1億元和13.7億元，凈利潤分別為-4221萬元、625.6萬元和2175萬元。營收和凈利潤數據相較于2019年同期，均處于下滑態勢。

把時間拉長來看，2019年第一季度至2020年第三季度，寺庫單季的營收同比增速一直在放緩并下滑；從2019年四季度至今，寺庫凈利潤已經五連降，最大降幅近400%。

對于業績下滑，寺庫把原因歸咎于新冠肺炎疫情對供應鏈造成影響以及高端用戶可支配收入下降。不過，貝恩發布報告顯示，2020年全球奢侈品市場萎縮23%，但中國境內奢侈品消費將逆勢上揚48%。報告預計，2025年中國有望成為全球最大的奢侈品市場，國內的奢侈品發展空間依然很大。

值得一提的是，此前自2020年發布三季報之后，寺庫一直未更新財報，因此在今年5月，其因拖延發布財報被納斯達克警告。

姍姍來遲的2020年財報并未有任何驚喜。截至11月16日收盤，寺庫的股價為0.93美元/股，相較于上市首日的10美元，已經嚴重縮水。如今，寺庫的市值僅剩下6601萬美元，與頂峰時期相比縮水超90%。

而根據納斯達克上市規則，寺庫如果連續120天股價跌破1美元，將會被退市。今年1月11日，寺庫宣布擬退市。在退市交易完成之后，寺庫將會成為一家私有公司，并將從納斯達克證券市場退市。如今來看，寺庫退市只差“臨門一腳”。

從整體來看，業內人士表示，貨源問題、衍生假貨泛濫的擔憂、購物體驗缺失、價格方面的制約等都是壓在奢侈品電商頭上的大山，“尤其是來歷不明的貨源，可是說是所有奢侈品電商網站的硬傷。”

除了上述阻礙用戶對平臺產生信任的傳統內部因素，奢侈品電商們還要面臨流量大佬的進攻。垂直電商平臺面對天貓、京東等綜合平臺存在劣勢。在商品價格、商品真偽等方面，也難以比綜合平臺更具吸引力，無法留住用戶。

此外，奢侈品電商消費復購率整體較低，奢侈品電商用戶的增長空間也難以與綜合性電商平臺相匹敵。而多數頂級奢侈品品牌通過自建電商或者與頭部第三方平臺進行合作，小眾的奢侈品電商平臺并非是首選。

為此，寺庫也開啟了多元化經營之路。2018年6月，寺庫集團旗下社交電商平臺庫店上線，隨后開啟了線下門店布局。彼時，庫店CEO鄭劍豪曾表示，“三四線消費群體擁有輕奢的消費能力和需求，但缺乏品牌的教育和認知。”

不過，社交電商一直無法擺脫“微商”、“傳銷”等相對負面的標簽，這本身與寺庫的高端品牌形象甚至庫店想要占領的中高端市場不甚相符。僅從定位和品牌調性而言，將希望寄于庫店的寺庫似乎仍是在走一步險棋。

除了庫店外，寺庫又把觸手伸到了金融、直播等領域。如為高端消費者打造的跨境金融消費服務的寺庫金融、通過一系列智能化手段為用戶提供服務的寺庫智能等，但這些業務在總營收中的貢獻極低，收效甚微。

隨著電商直播帶貨大火，寺庫創始人李日學也將直播視為寺庫的救命稻草，在寺庫財報中，李日學曾表示，將繼續專注于深化與流量最大的短視頻平臺的合作，同時推動寺庫的流媒體內容創作，提高流媒體購物體驗和質量，進一步優化核心運營優勢。

去年底，寺庫在北京三里屯建立起了奢侈品直播基地，占地面積約7000平方米，可容納300名以上主播同時在線開播，主打“走播+獨立直播間”等多種形式進行直播。

不過，從應用場景上來說，奢侈品直播帶貨假貨頻出，一直都面臨信任問題。此外，奢侈品客單價較高，直播帶貨多以低客單價為主，難以實現批量化經營。寺庫直播業務發展如何，仍尚未可知。

值得一提的是，除了業績一直下滑，寺庫還被曝出拖欠員工工資、拖欠供應商資金等問題。目前，在黑貓投訴平臺上，關于寺庫的投訴超過5200條。

進入退市倒計時的寺庫，所面臨的問題絲毫也沒有減少。