加上順豐同城，王衛(wèi)如今已經(jīng)坐擁4家上市公司。

從物流地產(chǎn)公司順豐房托分拆上市、控股國(guó)際物流公司嘉里物流，到近日，順豐同城通過(guò)港交所聆訊，順豐花了不到一年。

而這一切都發(fā)生在后疫情時(shí)代，快遞市場(chǎng)政策、格局都在巨變的2021年。

順豐想怎么樣？

同城配送的買(mǎi)賣(mài)

據(jù)港交所披露的文件，11月14日，杭州順豐同城實(shí)業(yè)股份有限公司（順豐同城）已通過(guò)上市聆訊，聯(lián)席保薦人為美林及中金。

這半年來(lái)，順豐同城上市的進(jìn)展頗為順利。6月底，順豐同城向港交所遞交IPO招股書(shū)，10月中旬，獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)核準(zhǔn)；11月14日，通過(guò)上市聆訊。整套流程下來(lái)不到5個(gè)月。

期間9月，順豐同城還空出來(lái)部分“金”力，請(qǐng)了亞洲最快的蘇炳添出任首位品牌代言人。

從過(guò)去的發(fā)展歷程來(lái)看，順豐同城也符合“快”字的定義。

2016年，是同城配送的一個(gè)爆發(fā)年。僅僅在這年的8月份，宅急送聯(lián)合餓了么等推出“即時(shí)配”，郵政（濰坊市）推出“全城達(dá)”，圓通啟動(dòng)“閃電行動(dòng)”布局同城配送。9月，菜鳥(niǎo)裹裹北京宣布開(kāi)通同城配送，宣稱(chēng)“一小時(shí)同城直送”。

順豐布局同城業(yè)務(wù)相對(duì)早一些。2016年3月，順豐同城業(yè)務(wù)啟動(dòng)，5月正式開(kāi)展業(yè)務(wù)。就這樣過(guò)了3年，2019年，順豐同城業(yè)務(wù)獨(dú)立，并在10月正式發(fā)布“順豐同城急送”品牌。

在這些年的運(yùn)營(yíng)下，順豐同城形成了四個(gè)主要場(chǎng)景：本地餐飲（一日三餐及夜宵）、同城零售（商超、生鮮）、近場(chǎng)電商（鞋服箱包、美妝）、近場(chǎng)服務(wù)（幫買(mǎi)、幫辦）。

但順豐的快，主要體現(xiàn)在這幾個(gè)方面。

一個(gè)是訂單量與收入。據(jù)招股書(shū)，2018到2020這三年，順豐同城的訂單量分別為7980萬(wàn)筆、2.1億筆、7.6億筆，復(fù)合年增長(zhǎng)率208.7%；營(yíng)收分別為9.93億元、21.07億元、48.43億元，也是成倍增長(zhǎng)。

二個(gè)是擴(kuò)張的步伐。2021年1月，順豐同城業(yè)務(wù)覆蓋500城；到了今年5月31日，業(yè)務(wù)覆蓋了1000個(gè)城市，有了53萬(wàn)B端商家及1.26億C端用戶(hù)。

一個(gè)追蹤物流行業(yè)的分析師，包括順豐同城的CEO孫海金都表示，順豐同城的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)是第三方。

希望自建流量入口的商家，許多未自建運(yùn)力或者運(yùn)力不夠充裕的商流平臺(tái)，比如商超和社區(qū)電商平臺(tái)，因?yàn)轫権S同城的獨(dú)立屬性，都會(huì)把訂單送上來(lái)。

第三方的差異化要素、物流的時(shí)效優(yōu)勢(shì)、快遞板塊的積累，種種的要素疊加起來(lái)，讓順豐在這個(gè)碎片化的即時(shí)配送市場(chǎng)，用了5年時(shí)間，就跑到了港交所。

騎手的打工人

問(wèn)題也有，而且難解——這三年下來(lái)，順豐同城虧損了15億。

從2018到2020年，順豐同城分別凈虧損3.28億元、4.70億元、7.58億元，有逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

這其中“行政開(kāi)支”一項(xiàng)占比巨大，分別為1.14億、2.03億、4.18億，前兩年，這項(xiàng)開(kāi)支一直是研發(fā)開(kāi)支的四五十倍。

（順豐同城招股書(shū)）

招股書(shū)解釋?zhuān)@一塊開(kāi)支主要包括雇員福利（薪酬）、專(zhuān)業(yè)服務(wù)開(kāi)支（法律費(fèi)用及財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)）。值得注意的是，雇員福利這塊占行政開(kāi)支的比例一直在7到8成，薪酬是主要構(gòu)成。

（順豐同城招股書(shū)）

這直接印證了，同城即時(shí)配送人力密集的特點(diǎn)，也解釋為什么開(kāi)始兩年，順豐同城的研發(fā)投入如此之少。

因?yàn)榧磿r(shí)配送終端無(wú)法標(biāo)準(zhǔn)化，不管大數(shù)據(jù)多么厲害，它能提高的只是時(shí)效，貨還是要騎手一件一件去送的。

這次上市后，順豐同城提到IPO資金主要用于“研發(fā)及技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施”、“擴(kuò)大服務(wù)覆蓋范圍”以及“投資產(chǎn)業(yè)鏈的中上下游業(yè)務(wù)”等方向。

加大研發(fā)、增強(qiáng)基礎(chǔ)配送能力是一方面，核心還是搶占市場(chǎng)。但上市并不是解藥，即時(shí)配送行業(yè)目前還存在模式和盈利的問(wèn)題，達(dá)達(dá)集團(tuán)就是一個(gè)例證。

達(dá)達(dá)集團(tuán)2014年上線，比順豐同城早兩年。從早期與京東、沃爾瑪合作起步，到之后拉來(lái)伊利、蒙牛、聯(lián)合利華、山姆等品牌方，達(dá)達(dá)已在即時(shí)配送市場(chǎng)耕耘多年，但盈利一直是問(wèn)題。

即使去年6月，達(dá)達(dá)成功在納斯達(dá)克上市，也依然沒(méi)有擺脫虧損的困擾。2020年達(dá)達(dá)凈虧損17億元，而在騎手和物流上的投入就達(dá)到47億。

順豐同城也一樣。按2020年的訂單量與凈虧損來(lái)算，順豐同城基本是送1單虧1塊。

人工成本基本是死的，但市場(chǎng)還是要擴(kuò)張，最后只能補(bǔ)貼。去年6月，順豐同城推出了“百城計(jì)劃”，在100個(gè)城市放出了10億補(bǔ)貼金。

同城即時(shí)配送，剛需還是非剛需，高頻還是低頻，不好籠統(tǒng)說(shuō)，但價(jià)格是真的貴，至少一套操作計(jì)算下來(lái)不比順豐的商務(wù)件便宜。

（順豐同城“特惠代購(gòu)”計(jì)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)）

補(bǔ)貼能搶占市場(chǎng)是肯定的，不過(guò)補(bǔ)貼過(guò)后能留存多少就不得而知了。

對(duì)于消費(fèi)者和騎手來(lái)說(shuō)，補(bǔ)貼也能讓他們薅一次羊毛，不過(guò)最后同城即時(shí)配送也會(huì)像快遞、外賣(mài)一樣，最終會(huì)讓羊把羊毛給補(bǔ)上，首當(dāng)其沖的肯定是騎手。

對(duì)于順豐同城，目前最緊迫的就是拓展更多可實(shí)現(xiàn)增收的應(yīng)用場(chǎng)景。

可以推測(cè)的是，上市過(guò)后，順豐同城接下來(lái)要做的仍是擴(kuò)張，培養(yǎng)用戶(hù)習(xí)慣，盈利不會(huì)是主要考慮目標(biāo)——短期內(nèi)也不會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利。

物流行業(yè)的漸變，順豐的抉擇

自去年疫情以來(lái)，監(jiān)管趨嚴(yán)，價(jià)格戰(zhàn)成了過(guò)去式，快遞公司似乎也安靜了許多。

直到這次百世快遞的退場(chǎng)才讓人意識(shí)到，這場(chǎng)表面風(fēng)平浪靜的快遞馬拉松競(jìng)賽，似乎已經(jīng)到了一個(gè)節(jié)點(diǎn)，物流行業(yè)到了生死存亡的時(shí)刻。

今年2月以來(lái)，順豐A股的股價(jià)一路下跌，市值已由高位的5900億，跌到了現(xiàn)在的2800億。

（順豐股市走勢(shì) 圖源：雪球）

這里面有順豐布局電商件導(dǎo)致利潤(rùn)不斷收縮的因素，但更關(guān)鍵的是，股市是一個(gè)靠想象力支撐的極度膨脹的市場(chǎng)，順豐在吃到疫情的一波紅利后，它的快遞業(yè)務(wù)已經(jīng)到達(dá)了天花板，不足以再支撐資本的狂熱情緒，最后只能把股民過(guò)去的熱情快速回吐出來(lái)。

尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)，中國(guó)的這些物流公司，只有兩條路：向外開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，向內(nèi)尋求多元化業(yè)務(wù)。

這也是順豐的基本路徑。

今年5月，王衛(wèi)實(shí)際控制的順豐房托也在香港上市，成為首個(gè)在中國(guó)香港上市的以物流為主的房地產(chǎn)投資信托基金。這對(duì)順豐建立自己的倉(cāng)庫(kù)、轉(zhuǎn)運(yùn)中心以及配套園區(qū)，無(wú)疑有巨大優(yōu)勢(shì)。

如果說(shuō)，順豐房托是為了幫助順豐構(gòu)建物流護(hù)城河，那么包括順豐同城在內(nèi)的嘉里物流，更多的是體現(xiàn)一種生存意志——順豐需要尋找自己新的增長(zhǎng)曲線了。

9月28日，順豐控股全資子公司完成了對(duì)嘉里物流的收購(gòu)，成為控股股東。嘉里物流是馬來(lái)西亞首富郭鶴年創(chuàng)立，一家以亞洲為中心的國(guó)際性第三方物流公司，2013年港股上市。這家公司去年12月底，在海南建設(shè)保稅物流中心。

很顯然，相比順豐同城向內(nèi)尋求多元化業(yè)務(wù)，嘉里物流代表著順豐向外的市場(chǎng)開(kāi)拓。

但不管是向內(nèi)還是向外，順豐面臨的挑戰(zhàn)都是巨大的。

首先國(guó)內(nèi)的同城即時(shí)配送市場(chǎng)，最早一批進(jìn)來(lái)的有點(diǎn)我達(dá)、閃送、UU跑腿、人人快遞、達(dá)達(dá)、蜂鳥(niǎo)配送，后來(lái)物流、出行行業(yè)的也來(lái)湊熱鬧，韻達(dá)的“云速配”，圓通的“計(jì)時(shí)達(dá)”，滴滴上線“滴滴跑腿”，哈啰出行也被曝在廣東內(nèi)測(cè)跑腿業(yè)務(wù)。順豐同城的目標(biāo)市場(chǎng)，是一片紅海。

國(guó)外的業(yè)務(wù)線，收購(gòu)嘉里物流只是第一步，接下來(lái)的戰(zhàn)略決策才是難點(diǎn)。順豐如何與嘉里物流配合，在國(guó)際舞臺(tái)上如何與國(guó)際快遞巨頭競(jìng)爭(zhēng)，又如何搶占各國(guó)本地快遞公司的市場(chǎng)，都是需要智慧的命題。

目前來(lái)看，順豐的優(yōu)勢(shì)，除了積攢多年的時(shí)效、服務(wù)口碑，剩下的就是第三方。通過(guò)第三方的優(yōu)勢(shì)，過(guò)去順豐接入了淘系電商，而現(xiàn)在順豐也在利用第三方的優(yōu)勢(shì)參與同城配送。

“第三方即時(shí)配送平臺(tái)第一股”已經(jīng)來(lái)了，接下來(lái)，拭目以待。

參考來(lái)源：

1.長(zhǎng)江商報(bào)：順豐控股資本版圖擴(kuò)張?jiān)俾湟蛔?王衛(wèi)實(shí)控三家上市公司

2.張書(shū)樂(lè)：3年虧了15億！“即時(shí)物流第一股”，還想上市

3.趙繼成頻道：順豐同城，“三生萬(wàn)物”背后的“好人邏輯”