交卷時間到。 

2022年3月16日，斗魚公布了2021年第四季度及全年未經審計的財務報告。報告顯示，2021年斗魚全年總營收達91.65億元。其中，第四季度的營收額是23.28億元，同比增長2.6%，毛利潤2.45億元，同比增長率為34.3%。 

值得注意的是，2021年第四季度斗魚移動端MAU（季度平均月活用戶）達6240萬。相較于2020年同期的5820萬，MAU增長率為7.2%。與此同時，第四季度付費用戶人數較上一季度亦有上揚。 

這份穩中有進的勢頭來之不易。 

超10.3億國民入網的今天，移動互聯網潮涌不息。以往的十數年間，人們見證了媒介形態飛速更迭，也目睹了一場注意力爭奪戰的到來。帷幕拉開，大大小小的選手入局又出局。 

在這場曠日持久、愈演愈烈的競爭中，過完八周歲的斗魚依舊屹立在賽道頂端，其社區繁榮度更是向前再邁一步。 

我們不禁要問：注意力經濟的法則下，究竟是什么賦予了斗魚長久的發展韌性？

活水不斷的內容池 

想象一下，一個游戲愛好者會如何度過美好的一天？ 

很多時候，親手打游戲只是玩樂時間的一部分，研究攻略、溝通心得、觀摩大神或是圍觀比賽，這些事同樣妙趣橫生。 

當我們試圖討論斗魚時，首先要面對的底層命題在于，斗魚到底滿足了核心玩家社群的哪些需求？ 

它不是純粹的游戲啟動器，也并非真正意義上的游戲服務器，卻幾乎囊括了游戲本體之外的一切內容消費領域。 

換言之，斗魚錨定在游戲愛好者不打游戲的那段時間，滿足后者“研究攻略、溝通心得、觀摩大神或是圍觀比賽”的需要。 

在游戲衍生的內容消費場景中，電競賽事是平臺尤其繞不過去的一環，因為其受眾規模正越來越有份量。 

中國音數協游戲工委(GPC)與中國游戲產業研究院發布的《2020年中國游戲產業報告》顯示，2020年中國電子競技游戲市場實際銷售收入為1365.57億元，比2019年增加了418.3億元，同比增長44.16%。2020年中國電子競技游戲用戶規模達4.88億人，同比增長9.65%。

圖源《2020年中國游戲產業報告》 

可以說，覆蓋范圍與日俱增的電競賽事，直接決定了播出平臺的市場競爭力。然而萬物皆有暗面，電競賽事的版權費用水漲船高，逐漸演變為企業不得不考慮的現實問題，斗魚也不例外。 

財報發布后，3月16日晚間的電話會議上，斗魚管理層表示：“我們決定采用選擇性的賽事采買策略，充分評估每一個賽事版權的流量和變現端可實現的價值，最終確定版權的價格。” 

與此同時，斗魚管理層也強調稱：“選擇性采買賽事版權并不代表斗魚接下來會對平臺內容的投入減少，斗魚將會持續擴大和深入與游戲廠商進行各樣的合作，然后圍繞著游戲加強自制內容的投入、社區的建設，保障優質的平臺還能產生優質的內容。” 

這一表述，再次明確了斗魚自制內容的戰略地位。從平臺發展的角度看，這意味著斗魚不再愿意一味“燒錢”賺吆喝，而是選擇用部分自制模式來應對復雜的市場環境，重新掌握主動權。 

回望過去，行動已經彰顯了斗魚的決心。2021年第四季度，斗魚共推出了110場自制電競賽事，同比、環比均大幅增長。 

對于電競愛好者來說，斗魚的自制賽事不僅“量大管飽”，而且制作精良。譬如斗魚主辦的“2021《英雄聯盟手游》全國大賽平臺合作賽·斗魚大師賽”，既讓斗魚收獲了《英雄聯盟》賽事官方和俱樂部們的高度認可，又贏得了極其驚人的傳播熱度。 

該賽事刷新了平臺參賽戰隊數量歷史記錄，最終參賽戰隊數量多達96支。賽事觀看用戶超千萬量級，單日賽事最高觀看熱度突破600萬。 

為了應對用戶的長期需求，斗魚持之以恒地拓寬、拓深內容池，在自制賽事、主播IP、衍生節目等諸多內容領域進行探索。 

去年，斗魚陸續推出了沉浸式互動密室游藝秀《光速大逃脫》、室內互動游戲真人秀《E起來探班》、綜合娛樂類脫口秀《迷你星球》等十余檔PGC綜藝。依托專業性過硬的班底，斗魚的自制綜藝遍地開花，脫口秀、密室這些時下火熱的綜藝元素一個不缺，類型豐富程度令人驚嘆。 

斗魚對內容的投入還不止于此。 

2021年，斗魚公布了一系列激勵政策，大力扶持主播、游戲媒體、簽約UP主等專業用戶生產原創視頻。2021年第四季度，斗魚平臺視頻內容的日均投稿量維持強勁增長勢頭，環比提升超100%，2021年較2020年增長3.6倍，平臺播放比例超過30%的視頻數量環比增長56%。

從自制電競到視頻投稿，源源不斷的差異化內容構成了斗魚的護城河。

新游最前線

2021年11月7日晚，斗魚舉辦了一場名叫“英雄聯盟手游金克絲之夜”的獨家活動。整點一到，知名藝人Angelababy在直播間里如約現身，她身后的熒幕上映出英姿颯爽的藍發COS海報。一場打破次元壁的“夢幻聯動”就此開啟，直播間內的彈幕飛快滾動起來…… 

傲人的數據為這個夜晚留下了注腳。活動直播間點擊量破1700萬，彈幕數超40萬。“金克絲之夜”斬獲了微博相關話題10個，話題閱讀量達3.5億。活動的全平臺曝光量破4億大關，總互動量多達300萬。 

自2021年第三季度搭建了相對完善的游戲專區生態之后，斗魚開始把更多精力用于同游戲廠商開展深度合作，LOLM（《英雄聯盟手游》）就是一個典型案例。 

斗魚與游戲廠商共創了LOLM玩家社區，具體的合作方式還包括提供直播福利、采買獨家道具等，這些行動與賽事、活動、社區話題相輔相成，合力提升了用戶粘性。據悉，多達七成的斗魚LOLM用戶都曾使用過平臺推出的攻略，社區活躍度之高可見一斑。 

在游戲潮流的最前線，斗魚和游戲廠商保持著相互賦能的合作關系，這一點在手游《幻塔》身上體現得淋漓盡致。 

七麥數據顯示，《幻塔》手游在開放預下載的2021年12月14日即登頂App Store免費榜榜首，力壓一眾老牌選手。公測正式開始后，《幻塔》穩居暢銷榜前列，一度躋身榜單前5名，爆發出不容小覷的掘金能力。 

事實上，斗魚正是《幻塔》發行合作最緊密的合作伙伴。作為斗魚2021下半年重點新游攻堅項目，《幻塔》的崛起之路背后處處都有前者的身影。 

一場全面、精密的合作運營是如何進行的？ 

首先，斗魚從聯運、主播、內容、功能、社區氛圍建設等方向為《幻塔》打造新游專區，構建一座大本營。之后，平臺與游戲廠商協力孵化專區頭部主播，打造主播IP。當生態建立完成，斗魚就能充分利用平臺特有資源和內容分發能力，為廠商提供數量可觀的高價值用戶，并持續推動頭部主播聯動、創作優質內容。 

概括而言，這種精細化運營策略既是斗魚提高用戶粘性的舉措，也是它探索游戲分發模式的支點所在，更是行業發展到一定階段的必然要求。 

隨著終端硬件與網絡基礎設施普及，互聯網流量紅利已經見頂。種種現象都表明，游戲市場正從增量市場向存量市場轉變，野蠻增長的買量時代成為過去時。 

數據顯示，2021年上半年中國游戲用戶規模增速僅為1.38%，創近年新低。LIFTOFF發布的《2020移動游戲報告》則表明，2020年全球游戲激活付費用戶成本同比上漲了24.2%。

圖源《2020移動游戲報告》 

考慮到居高不下的獲客成本，粗放的買量打法已不再適應當下紅海一片的形勢。 

從需求角度看，游戲廠商尋求觸達目標用戶的最短路徑，玩家則需要更直觀可感、合乎口味的內容推薦。處于二者之間的斗魚，一方面與游戲業界聯系緊密，一方面又直接面向精準客群，因而先天具備窗口作用。 

這些優勢直接反映在合作成效上。內測伊始，斗魚的《幻塔》主播開播數和主播質量就一路領先，公測后首月頭榜主播綜合實力榜前10占6個，人氣榜前10占7個，收益禮物榜前10占6個。通過與游戲廠商協同調度資源，斗魚孵化出了具有全網影響力的專區頭部主播garigari，并使得新游的流量、流水各項數據碾壓競品。 

《幻塔》已經證明，斗魚的宣發實力或許遠比人們想象得更強大。

多元話題的組合拳

在優質內容與新鮮游戲的雙重刺激下，斗魚的穩健增長有據可循。 

當基本盤穩住后，更深一層的問題就浮出了水面：面對如此活躍的玩家社區，斗魚有何運營之道？建設社區氛圍的抓手又是什么？ 

2021年夏天，圍繞著“高考加油站”的話題，許多斗魚主播為廣大學子錄制助力視頻，不少網友留下真誠的祝福話語。國慶節時分的話題下，人們一道為祖國喝彩。奧運會期間，愛好者們在專屬話題區打開了話匣子。  

玩家固然是斗魚社區生態的基點，但這并不意味著游戲就是唯一可聊的事。上述種種都是斗魚提升社區健康度的舉措，它們為平臺帶來了不小的正能量。 

像“高考加油站”這樣的趣味話題，是斗魚社區運營戰略的一道縮影。以關鍵詞“話題”為源頭，斗魚探索出了一套無限發散的方法論。 

從內容層面看，斗魚選擇了“話題×賽事”“話題×游戲”“話題×主播”“話題×全站熱點”四個重點方向。主播、游戲、賽事、熱點，它們本就是普通玩家會投以目光的地方，自然能在最大程度上促使用戶融入討論。 

每一天，各種新奇的資訊話題在斗魚自然生長，吸引興趣相投之人。反過來，當一個話題變得熱門，它又能激發更多主播與用戶的投稿熱情，從而形成高參與度的社區氣氛。 

從產品邏輯的角度看，斗魚創新地上線了“直播間熱議頻道”。 

過去的直播間和魚吧通常僅供用戶討論關于主播的話題，局限性較大，現在的設置則相當于拆掉“籬笆”。渠道打通后，全站各直播間、各主播小社區、各游戲小社區之間的內容聯動變得簡單，用戶討論的共振效應得到放大。 

舉例來說，在DOTA2分區頭部主播Zard舉辦“The Internet”邀請賽期間，斗魚圍繞該賽事打造且運營了多個話題，反響頗大。相關話題的累計閱讀量突破2000萬，共產出圖文內容5000多篇。 

縱覽全局，第四季度斗魚社區共產出熱門話題數萬個，其中誕生了數個千萬量級熱門話題，數個游戲話題閱讀量達1500萬。斗魚還守住電競基本盤不放松，圍繞Ti10、Major等著名賽事開展了多樣化的話題活動，征稿數超4000篇，總閱讀量逾600萬。 

熱度與數據或許是抽象的，但玩家的互動體驗是真切具體的。要想留住用戶、提高粘性，健康豐富的社區氛圍無疑是重中之重。斗魚之所以發力做話題，就是為了給玩家提供新鮮的、多元的交流土壤，進一步推動UGC生態的茁壯發育。 

以此為基礎，斗魚的商業化之路才能走得更穩、更遠，而非只爭一朝一夕。  

根據財報披露的信息，斗魚第四季度廣告與其他收入有所下降的主要原因是，為了持續探索新的商業化模式而動用了一部分本可以直接貨幣化的廣告流量。這也恰恰呼應了斗魚對研發、內容生產等方面的持續投入。2021年第四季度，斗魚的研發費用較2020年同期增長了11.5%。 

斗魚財務副總裁曹昊表示：“未來斗魚將繼續升級直播、視頻、圖文和社區的內容聯動，持續加強對內容側的投入和研發投入。同時繼續探索除直播打賞之外新的變現方式，提升變現效率，努力為股東帶來長期價值。” 

掌舵者們已經選定了一條長期主義的道路。在目力所及的未來，斗魚都將沿著這條路徑探索，深耕社區生態。本質上，斗魚的韌性也正是來源于這份對長期價值的信賴。 

回望產品形態本身，不論是直播還是在線社區，它們的興盛都證明了同一件事：串聯孤島永遠是互聯網最本真的意義之一。假以時日，我們期待斗魚能建成一座更熱鬧、更繁榮的玩家樂園。