海底撈宣布分拆負責海外業務的特海國際，后者已向香港聯交所提出上市申請。此舉背后，海底撈在下一盤什么棋？

過去半年，海底撈關店、換帥、擺攤自救，話題度始終不減。近日，它的一個新動作，又引發了行業熱議。

海外業務“單飛”

張勇即將擁有第三家上市公司？

7月11日，海底撈發布公告稱，正考慮將Super Hi International Holding Ltd.（以下簡稱“特海國際”）的股份以實物分派方式分拆，并以介紹上市方式于港交所主板單獨上市。

紅餐網了解到，介紹上市是企業上市的一種模式，包括分拆上市、轉板上市、換股上市三個形式，通過這種方式上市的公司不會發行新股，只是企業股東將本身的舊股申請掛牌買賣，從一定層面來說，也不再涉及融資。

從公告來看，海底撈董事會認為，分拆特海國際符合海底撈及其股東的整體利益，可使特海國際的業務及海底撈的其余業務在其各自的地域范圍內獲得更好的發展，并將在獨立的上市平臺上產生增值收益。

7月13日，特海國際向香港聯交所提出上市申請。

值得一提的是，如果特海國際分拆上市成功，便意味著海底撈創始人張勇將擁有除海底撈、頤海國際外的第三家上市公司。

聚光燈下的特海國際：

旗下97家餐廳，連續三年虧損

據紅餐網了解，海底撈旗下這個特海國際主要于大中華區（包括中國內地、香港、澳門及臺灣）以外地區從事餐飲業務。

2012年，海底撈在新加坡開設了首家海外餐廳，正式開啟全球化擴張。隨后幾年，其陸續在美國洛杉磯、韓國首爾、日本等地擴張開店。

上市申請材料顯示，截至2022年3月31日，特海國際已在四大洲的11個國家開設97家餐廳。

2019年-2021年以及2022年第一季度，特海國際收入為2.33億美元、2.21億美元、3.12億美元及1.09億美元。僅從營收層面看，其復合年增長率為15.8%，并不算高。

而從利潤來看，特海國際自2019年起連續三年錄得凈虧損，分別為0.33億美元、0.53億美元、1.51億美元。

連續三年虧損，為什么海底撈還計劃將特海國際分拆上市？

對此，有業內人士認為，把虧損的海外業務進行分拆，對于海底撈而言，可能是為了給大中華區(中國大陸和港澳臺地區)的核心業務“減負”。

也有業內人士表示，這可能是其全球化布局策略的一部分。

根據弗若斯特沙利文報告，國際中式餐飲市場由2016年的2818億美元增加至2019年的3343億美元。盡管2020年市場規模因新冠肺炎疫情而減少，但國際中式餐飲市場已開始復蘇，預計將由2021年的2611億美元增長至2026年的4098億美元，復合年增長率為9.4%。

特別是進入2022年，伴隨許多國家進一步放寬新冠肺炎限制，國際中式餐飲市場開始恢復正常運營，業務表現持續向好。從這點來看，海底撈的海外業務擴張可能還有較大的提升空間。

值得一提的是，目前來看，許多投資者對這次分拆表示認可。7月12日和13日，海底撈股價連續兩天逆勢收漲，7月13日收盤價17.04港元。

△圖片來源：海底撈官博

海外“單飛”，主場“減負”

海底撈“求生欲”滿滿

海外市場“單飛”的同時，過去半年來，海底撈在國內市場也動作頻頻，其中最引人注目的便是“啄木鳥計劃”。

啄木鳥計劃被視作是海底撈國內自救的重要戰略。過去兩年，受疫情以及管理層決策失誤等因素影響，海底撈在國內市場的發展受到較大沖擊。以2020年為例，其凈利潤為3.093億元，同比下降86.8%。

見勢不妙，海底撈開始迅速行動，并于2021年11月推出“啄木鳥計劃”，將集團重心放在關店收縮和重整管理上。該計劃被交由在海底撈任職27年的楊麗娟負責。

△楊利娟（右）與張勇一起敲鐘

隨后短短兩個月內，海底撈關停300余家門店。根據海底撈年報數據，2021年全年海底撈關停的308家門店中，除16家是由于租約到期外，其余292家都是被“啄木鳥計劃”關停的門店，其中 260 家將永久閉店，剩下的 32 家門店暫時停業休整，擇機重開。

大規模關店之后，海底撈2021年繼續虧損。根據海底撈2021年全年業績公告，公司該年虧損達41.6億元，這也是海底撈上市后首次出現虧損。

值得一提的是，“斷尾”求生取得了一定的成效。

楊麗娟在年初接受媒體采訪時表示，經過半年時間的調整+4個月的“啄木鳥計劃”，海底撈的翻臺率有所回升，2022年1月份翻臺率環比2021年12月有所上升，達到2021年同期的106%。

△圖片來源：紅餐網攝

到了2022年，海底撈仍在“關店止損”的道路上不斷向前。

極海品牌監測顯示，今年1月1日到5月中旬，海底撈在全國開店3家，閉店68家。3家新店分別位于長沙、深圳、中山；而關閉的68家門店，深圳占了8家，北京和鄭州這兩個主戰場分別關閉4家。

結語

疫情之下，餐飲業迎來了猛烈“洗牌”，無論業績曾經有多么輝煌的餐企都要掙扎著找到活下去的方法。

作為“餐飲一哥”“火鍋屆扛把子”，海底撈面臨的壓力只會比想象中更大，海外“單飛”，主場“減負”到底能起到多大的效果，或許只有時間能給出答案。