來源/斑馬消費

撰文/沈庹

中植系爆雷的效應，正在向它投資并控制的上市公司極速傳導。

近期，早教上市公司美吉姆，密集發生重大人事震蕩。董事長失聯后辭職，最懂業務的總經理被解聘。隨后，2022年才進入公司的法務總監金輝，如坐上火箭一般，連續接任總經理和董事長職務。

這個36歲的年輕人，沒有教育行業從業背景，也沒有掌管大型企業的經驗，這樣的人事安排，引發了代表二股東利益的董事們的強烈不滿。

公司已連續3個年度巨虧，2023年預計仍無法扭虧。金輝看似大權在握，實際是坐在一個巨大的火藥桶上。

隨著中植集團的破產清算，其投資的大量上市公司，都將迎來重大變動。

01

法務總監直升董事長

自幕后老板“中植系”宣布爆雷后，其控制的多家上市公司隨即產生大動蕩，美吉姆也不例外。

變化首先發生在公司高層人事。2023年9月，兩名副總辭職；12月，總經理劉俊君遭解聘，董事長馬紅英辭職。

劉俊君是美吉姆旗下最重要子公司天津美杰姆原大股東和實際控制人之一。2018年，隨著天津美杰姆被三壘股份（后更名為“美吉姆”）收購，而進入上市公司。其后，劉長期擔任上市公司董事長、總經理等多個重要職務。

馬紅英出生于1985年，財務出身，2015年8月，加入中植集團擔任財務總監。2022年7月，當選為美吉姆董事長。在辭職之前的2023年11月，馬紅英一度失聯。

短時間內，一二把手相繼退出，1988年出生的金輝獲得火箭式提拔。

金輝曾在多家金融機構任職，2022年9月加入美吉姆擔任法務總監。2023年11月3日，美吉姆控股股東珠海融誠向董事會新增臨時提案，提議選舉金輝為非獨立董事。11月16日，金輝經股東大會投票成功當選。

不過，對于隨后到來的解聘劉俊君的總經理職務和聘任金輝為新的總經理，董事會存在極大的反對之聲。董事于洋、郭東浩及獨立董事馮俊泊，對以上兩項議案均投出反對票。他們認為，在董事長失聯的情況下，要穩定人心，不宜大幅調整高管團隊。且新的總經理無教育行業從業背景，不符合公司管理的邏輯，也不能保證中小股東的利益。

但這3名董事的反對，未能左右結果。

今年1月10日，美吉姆（002621.SZ）再次召開董事會，決定由金輝補馬紅英的缺，出任公司董事長。對此，上述3名董事投出了棄權票。理由是，對金輝能否勝任董事長的職位存疑。

值得注意的是，于洋、郭東浩代表的是上市公司原控股股東、現第二大股東俞建模。

02

業務嚴重萎縮

美吉姆原名三壘股份，于2011年登陸深交所主板，早期主營塑料管道成套制造裝備研發、生產和銷售。

2018年，公司推進業務轉型，以33億元對價，增值率2059.28%，全現金收購霍曉馨、劉俊君、劉祎等5人所持天津美杰姆100%股權。

天津美杰姆主要從事美吉姆加盟早教中心授權經營。“美吉姆”是1983年創立于美國加利福尼亞的一個早教品牌，在全國數十個國家開設兒童教育中心，在全球早教領域擁有一定的品牌知名度。

美杰姆將美吉姆的模式引入中國，通過加盟模式，在全國范圍內開設早教中心。收入主要來自向加盟商收取各項服務費和產品銷售，具有較強盈利能力。

交易完成后，上市公司不僅能實現業務轉型，還能大幅提升業績水平。

2019年4月，三壘股份正式更名為美吉姆。

天津美杰姆的高估值，對應的是較高的業績預期。

霍曉馨、劉俊君、劉祎等原股東承諾，2018年-2020年，美杰姆的實際凈利潤分別不低于 1.8億元、2.38億元和2.9億元。

美杰姆也不負眾望，2018年和2019年，分別實現扣非凈利潤1.91億元和2.38億元，踩線完成了業績承諾。

隨著美杰姆業績的并表，上市公司也迎來了連續業績大增。2018年和2019年，公司歸母凈利潤分別同比增長49.78%和137.35%。

不過，這樣的好日子沒能持續。2020年，外部不利環境突然降臨，嚴重沖擊了美吉姆的線下早教業務。該年度，美杰姆實現扣非凈利潤0.97億元，與業績承諾相去甚遠。2020年度，上市公司計提數億元商譽減值，直接導致公司歸母凈利潤驟降499.41 %，虧損4.78億元。

鑒于2020年的情況特殊，經多方協商，將該年度的業績承諾，調整至2021年，承諾凈利潤升至3.01億元。可到了又一次結賬的時候，美杰姆實際實現的扣非凈利潤為1.29億元，仍未完成對賭。

受重要子公司業績下滑而產生的商譽減值影響，2021年和2022年，美吉姆連續虧損1.98億元和4.40億元，2023年前三季度繼續虧損1.53億元。

03

中植系破產之后

三壘股份原由俞建模家族控制。2016年11月，俞建模、俞洋父子，與解直錕中植系旗下的珠海融誠簽署協議，以40.65元/股合計12.0億元，出讓所持上市公司2952.28萬股（占公司總股本的13.12%），與此同時，將15.88%股權對應的表決權委托給對方行使。交易完成后，珠海融誠獲得29%股權對應的表決權，解直錕成為上市公司新的實際控制人。

2017年之后，珠海融誠又陸續從俞建模、俞洋父子手中收購了部分股權。截至目前，其所持上市公司股份為30.18%。

正是在中植系的主導下，三壘股份實現了業務轉型并更名。

解直錕是中國低調且神秘的資本大鱷，他的另一個身份是著名歌手毛阿敏的丈夫。解直錕旗下的中植系，業務涵蓋信托、財富公司、并購基金、新金融、新能源及礦業等多個業務板塊，控股、參股數十家上市公司。

2021年，解直錕以260億元的財富，位列胡潤百富榜第241位。

未曾想，2021年12月18日，解直錕因突發心臟病搶救無效去世，享年61歲。頓時，中植系這個龐大的資本帝國，陷入群龍無首的狀態。

解直錕的外甥劉洋臨危受命執掌中植系，終未能守住這份家業。

2023年11月，中植集團向投資者發布致歉信，自曝已嚴重資不抵債，存在數千億缺口，宣布爆雷。

今年1月5日，北京一中院消息，中植企業集團以不能清償到期債務，資產不足以清償全部債務，且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請破產清算，已獲裁定受理。

隨中植集團破產清算程序的推進，其名下控制的大量上市公司，也將迎來批量易主。