來源/Tech星球

撰文/習睿

曾經的競爭對手，如今握手言和。這一幕正發生在新茶飲行業。

在成立七周年之際，奈雪的茶宣布斥資5.25億元投資樂樂茶，此次將占比43.64%的股份，成為樂樂茶的第一大股東。新茶飲的“三國殺”也隨著聯姻結盟而消失。

實際上，這并不是業內第一起投資事件。從去年開始，各大新茶飲品牌都在爭做“VC（風險投資）”。喜茶更是在不到半年時間拿下數家品牌。

從同類茶飲品牌，到咖啡、烘焙、低度酒等其他領域，新茶飲品牌想要靠投資這一更具性價比的方式來擴充自己的業務版圖。

新茶飲玩家的投資都集中在近兩年，這背后是新茶飲玩家都無法回避的一個行業事實——新茶飲增長放緩。無論是頭部玩家還是新入局的創業者，都想要跨過這一周期。

從頭部品牌集體降價，到蜜雪冰城上市、喜茶開放加盟，再到這筆數億元的并購，新茶飲的2022年是故事豐富、格局動蕩的一年。而這一次的并購也意味著，新茶飲進入結盟時代，一個新的秩序正在建立。

01

誰在“買買買”？

2021年應該稱之為新茶飲品牌的“投資元年”，包括喜茶、蜜雪冰城的多個新茶飲品牌都在這兩年開始了對外投資之路。

作為行業頭部品牌，喜茶在2021年7月完成了5億美元的D輪融資后，立馬化身成了投資人，開啟了“買買買”模式。在幾個月時間，接連下注了咖啡、預調酒以及果汁等賽道。

喜茶的首筆投資落在了大熱的咖啡賽道。2021年7月，喜茶領投了入股精品咖啡品牌“Seesaw”的A+輪過億元融資。在這之后的幾個月里，喜茶又分別投資了檸檬茶品牌“王檸”、燕麥奶品牌“野生植物YePlant”、新茶飲品牌“和気桃桃”、新國潮預調酒品牌“WAT”以及“分子果汁”首創品牌野萃山。

喜茶的瘋狂投資在今年也沒有停下。今年2月，喜茶創始人聶云宸和財務負責人邱詠賢共同成立的一家投資合伙企業，完成了對新茶飲品牌“蘇閣鮮茶”的投資，持股15.4%。

4個月后，喜茶再次加注，入股少數派咖啡，持股12%，而這也算喜茶的“二次投資”。少數派咖啡和野生植物YePlant都是吳凌波所創立的品牌。此外，聶云宸以個人出資形式投資了兩個咖啡品牌——烏鴉咖啡和KUDDO咖啡。

一年時間，喜茶公開對外的投資達到10起，也是目前新茶飲品牌中對外投資最多的企業。而奈雪的茶對樂樂茶的投資，算是目前新茶飲領域金額最大的一筆，但也不是奈雪的茶的首筆對外投資。

2021年上市后，奈雪的第一筆投資瞄準了茶飲供應鏈企業田野股份。在這之后，奈雪先后投資了新茶飲品牌茶乙己、咖啡品牌澳咖AOKKA、烘焙品牌“鶴所”和咖啡連鎖品牌“怪物困了”等。

在今年3月，奈雪的茶還成立一家投資公司——美好自有力量。而不久前，奈雪的茶聯合消費、科技領域知名投資人發起設立了一家VC基金——初芽創投。

不僅如此，在下沉市場快速崛起的蜜雪冰城去年也成立了投資公司。在成立之后就立馬投資了奶茶品牌“匯茶”。但至今，公開對外的投資事件也只有這一起。

對外擴張不僅發生在頭部陣營中。檸季、茶顏悅色、書亦燒仙草等品牌，也都在近兩年涉足投資。

茶顏悅色創始人呂良也在去年通過朋友圈宣布，投了同為長沙本土網紅的茶飲品牌“果呀呀”。書亦燒仙草和檸季也都聚焦在咖啡領域，前者戰略投資長沙連鎖咖啡品牌DOC咖啡，檸季全資控股長沙咖啡連鎖品牌RUU。

圖注：Tech星球根據公開信息整理。

02

咖啡成新寵，投資為協同

很明顯，咖啡是新茶飲對外投資的首要對象。在這5家品牌里，有4家都對咖啡賽道有所下注，喜茶和奈雪的茶更是不止一次對咖啡加注。

過去兩年，喜茶、奈雪的茶等新茶飲品牌，都先后在門店推出咖啡系列的飲品。茶顏悅色、蜜雪冰城、7分甜、COCO等相都相繼成立獨立的咖啡品牌。而相比下場直接成立咖啡品牌，投資是一種更為“取巧”的布局方式。一筆輕量級投入就可以換來咖啡賽道的入場券，確保自己跟上市場節奏。

新茶飲老板們很清楚，咖啡是一個比新茶飲更具“錢景”的賽道。根據紅餐網發布的《中國餐飲發展報告2022》顯示，2021年我國咖啡市場規模達到1547億元，2022年，我國咖啡市場規模將進一步增長至近1700億元。而《2021新茶飲研究報告》數據顯示，2020年，我國新茶飲市場收入的規模是831億元，有望于2023年達到1428億元。

除咖啡賽道外，喜茶和奈雪的茶也都在品類上做了更多的延伸。如烘焙、低度酒、燕麥奶。而更多企業還是以投資同類型企業為主。

和奈雪的茶對樂樂茶投資的不同。此前那些被投企業大多處于發展初期，還只是區域性品牌。奈雪的茶投資的茶乙己成立于2020年，截至今年7月，門店數量不到30家，并且大多布局在上海。匯茶則布局在廣東和海南一帶，3年時間有近80家門店，果呀呀扎根湖南。

除和気桃桃和蘇閣鮮茶的門店數量超百家外，喜茶投資的其他品牌的門店數量都在數十家左右：王檸在9個城市布局了37家，野萃山則布局華南地區，目前門店也只有22家。

新茶飲老板們也大多在天使輪入場，投資金額也都在百萬至千萬級別。新茶飲品牌的投資也處處透露出，他們想要通過戰略投資來換取更大的業務協同效果，而非單純地為了加速行業競爭。

在喜茶的投資版圖中，從檸檬茶品牌王檸、桃系茶飲和気桃桃，再到果汁野萃山和蘇閣仙茶，這些都是和喜茶一樣以新鮮水果為原料的品牌。對喜茶來說，這些品牌都是從品類上進行延伸。

此外，茶顏悅色、蜜雪冰城的蘇閣仙茶和喜茶所選擇的新茶飲投資標的，就與其有著或多或少的相似性。

蘇閣仙茶一定程度上可以算是“低價版”喜茶。兩者在經營理念、產品定位上都有著相似性。創始人王驃強調天然、手工制作以及追求質量而非開店數量。對喜茶來說，蘇閣仙茶也算是在價格帶上的延伸。

果呀呀同樣扎根于湖南，在湖南長沙、湘潭、衡陽和岳陽開出共50家直營門店。和茶顏悅色一樣，果呀呀也主打長沙情懷牌，有十分濃厚的“網紅”色彩。匯茶和蜜雪冰城類似，主打中低價，奶茶是主打產品。

相比其他領域，無論是金額還是品類，新茶飲品牌的這些投資事件并不算特別驚艷。但他們的投資時間卻高度一致。這背后實際上是行業性的變化。

03

新茶飲的下一步：新“結盟時代”

奈雪的茶和樂樂茶的結盟，再次將成新茶飲品牌做投資的這一趨勢放大。這也意味著，新茶飲在進入新的“結盟時代”。

從2015年開始，新茶飲品牌就轉化為現在的強調“鮮制”，不斷加入新鮮原料來升級。而經歷5年時間發展，在年輕人習慣了所謂的天然新茶飲后，品牌們推出新品開始乏力，聯名也無法再吸引新用戶。新茶飲就已經進入新的瓶頸期。

據中國連鎖經營協會發布的《2021新茶飲研究報告》，2021年新茶飲的市場增速從2020年的26.1%放緩至19%。在未來兩三年增速將階段性放緩，預計增速在10%~15%之間。相較于第一階段的飛速增長期，新茶飲賽道已進入市場競爭的紅海階段。

新茶飲的天花板在哪，新茶飲的入局者比局外人要更明白。今年頭部品牌的降價、不斷下探下沉市場、品牌聯合抵制“外賣平臺滿減”，這些也都是玩家們意識到，活下去是現在的關鍵。

從去年開始的投資，跨界踏入新領域、扶持新興茶飲品牌，正是老板們對于市場判斷所作出的改變。

相比于投資供應鏈企業，做深自己的主業務，新茶飲的多品牌策略則是為了做廣。此外，前端的多品牌也能夠讓此前積累的供應鏈資源得到更高效地運轉。

從上游供應鏈的采購到數字化中臺，甚至品牌整體升級，這些都是可以不斷復用的能力。王檸檸檬茶、蘇閣仙茶等品牌都在獲喜茶融資后進行品牌升級。奈雪的茶與茶乙己用的都是一套相同的組織流程制度、數字化中臺和供應鏈。

靠著自己積累的能力和資源去孵化更多被投品牌，這比自身去開店拓張來得更為高效。而被投企業能接受來自“同行”的資金和扶持，也證明著，新茶飲玩家們對未來的市場發展有著一致的判斷：行業已經不再是野蠻擴張的時代，而是結盟合作。

但在新的競爭秩序下，并不是誰都能被選中結盟。盡管新茶飲玩家們選擇的都是剛成立不久的新興品牌，但他們也都各有特色，至少自身模式能夠自我證明。這意味著，以后新茶飲行業的馬太效應也將進一步加劇，強者遇強，弱者出局。

對于那些有能力或是手上還有資金的品牌而言，現在正是將自身優勢無限放大的最佳時機。新茶飲的對外投資還只是個開始。